国贸期货：02月14日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-02-14 08:55:55

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　　【贵金属】

　　【消息面及基本面】

　　1、美联储称通胀预期创2015年夏季以来新高:美国纽约联储月度消费者预期调查报告显示：未来一年期通胀预期上升至3.0%，之前料为2.8%。未来三年期通胀预期上升至2.9%，之前料为2.8%。但美国家庭开支增速预期下降至3.1%，创2016年1月份以来新低，之前料为3.7%。

　　上周，特朗普称在未来2-3周将公布重大税改计划，此后，美国白宫证实这一消息，且称该税收计划将是1986年(里根时代)以来最大规模的税改政策；周末，美国白宫再次称，税改将从废除奥巴马医保开始进行。

　　对于限制移民，特朗普并未因败诉而放弃，而是称正考虑一个“崭新的行政命令”，来确保“禁穆令”有效，并且可能会在2月13日或者2月14日发布这样的新行政命令。

　　2、日本经济连续第四个季度扩张，为三年来首次:日本四季度实际GDP季环比初值0.2%，预期0.3%，前值0.3%。日本四季度实际GDP年化季环比初值1%，预期1.1%，前值1.3%。

　　3、OPEC月报显示：沙特1月份减产幅度创八年最大。

　　4、截至2月10日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日增加4.14至836.72吨,连续8个交易日增持。全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日持平至10410.74吨。

　　5、截至2月7日，COMEX黄金非商业净多持仓较上一周减少2006张至117149张；COMEX白银非商业净多持仓较上一周增加2303张至78277张，连续6周增持。

　　6、相关比价和价差跟踪：

　　日期金银比价(收盘价) 收盘价：(t+d)-主力内外盘现货价差(美元)

　　沪(期) COMEX主力伦敦现货黄金白银

　　2月10日 66.36 68.77 68.78 -2.41 -96 　-0.26

　　2月13日 65.36 68.82 68.77 -1.93 -92 15.53

　　【行情评述】

　　2月13日，COMEX黄金主力报收1226.1美元/盎司，跌0.7%，COMEX白银主力报收17.815美元/盎司，跌0.78%。隔夜，au1706合约报收275.1元/克，跌0.4%；ag1706合约报收4212元/千克，跌0.4%。周一亚盘，内盘金价回调，整体震荡下跌，白银则相反开盘上行后维持震荡。COMEX金银整体维持窄幅震荡。晚间，因美元指数走强，上破101关口，金价承压下跌，跳水近10美元，逼近1220美元/盎司一线，沪金主力一度失守275大关。随后，金价于地位略微反弹。

　　【操作策略】

　　当前，在特朗普将启动税改的预期下，美元指数强劲反弹，底部缩收形态凸显，金价承压下跌。但欧洲政治风险的逐步加剧，仍可提振避险需求对金价的支撑。

　　内盘方面，黄金减仓迹象明显，料短期内将偏弱震荡，且金弱银强格局稍显，故金银比价开始下跌。白银仍可继续关注，工业需求将会继续支撑银价价格中枢的上移，加上此前内盘银价涨幅不及外盘，故白银仍有机会，仍可逢低买入，且建议长线持有。

　　资金持仓方面，黄金ETF-SPDR连续2周大幅增持，利好金价，但随着金价的上涨，美期货黄金投机仓位出现减持，说明当前投机者开始止盈离场。白银方面，白银ETF-SLV结束连续5周净流出，美期货白银投机仓位连续6周增持。昨日，国内金价较国际金价溢价约15美元；黄金T+D贴水沪金主力，约2元/克，暂无套利机会。

　　操作上，我们认为当前金价在接连攀升出现回调属正常现象，今日关注中国1月CPI、晚间美联储主席耶伦(Janet Yellen)在参议院金融委员会发表半年度货币政策证词。料将引起贵金属市场较大波动。COMEX黄金关注1220支撑位是否能守住，沪金主力关注10日均线支撑。若跌破，料金价将继续偏弱震荡。个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜

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