华信万达：02月14日期货操作建议

　　华信万达投顾交易内参

　　豆粕M1705：

　　周一晚，美盘呈窄幅震荡走势。美豆横盘震荡小幅收低，目前维持在短期均线略上运行，维持多头节奏；美豆油打破近两日减持局势反向震荡走低，收盘位于短期5、10天均线之下，有回归中期调整的态势；美豆粕受到油粕套利盘支撑小幅收高，目前在5、20天均线之上运行，维持春节以来的反弹节奏。整理盘面呈分化局势，预计难以纵深发展走出单调的趋势行情。

　　连粕冲高回落形成高位震荡，M1705在白盘初期遭遇获利盘压制，在一定程度上抑制了市场人气，午后巩固性下挫走低，令3000大关得而复失。夜盘交易时段形成技术性修正，关口附近显得较为敏感，上档压力逐渐增大。关注5天均线对盘面的支撑力度，失守则提防高位震荡演化为调整。

　　操作策略：M1705中线多头依托2900持仓，失守2980减持；击破2980端点可试探性沽空。(华信万达期货投顾团队潘正明)

　　豆油Y1705：

　　豆油受到棕油弱势拖累反向震荡收低，Y1705合约在周初失守6900关口，令上周末的短期多头局面蒙上阴影。夜盘交易时段回抽5、10天均线遇阻，市场观望情节较为浓郁，关注白盘对美豆油走低的反应。

　　操作策略：Y1705失守6900均衡，多头离场观望；短线继续关注6900一线均衡。(华信万达期货投顾团队潘正明)

　　玻璃 FG1705：

　　周末以来现货市场整体走势尚可，生产企业产销情况基本正常。现货价格稳定为主，仅有华东、沙河和东北部分厂家报价上涨10-20元。下游加工企业陆续开工，目前开工率约为五成左右，其中主要是外贸加工订单为主，国内建筑装饰领域订单不多。从生产企业出库看，大部分地区市场出库尚可，也有部分厂家取消优惠政策或者涨价之后出库略有减缓。沙河地区近两天贸易商补库存的速度略有减缓，小厂和大厂之间的价格差异还没有恢复到正常的水平，因此部分大厂的产销率不及预期。沙河地区纯碱价格在上周降价100元的基础上，今天计划再次降低100-200元，其他地区纯碱价格也有一定幅度的调整，再加上煤炭降价100元，沙河地区生产企业成本环比春节前降低80元左右。今天沙河安全销售政策有变化。收2000万可以全承兑，相当于变相降价30元。主要原因是安全一直以来库存太多，自己就有4.2万架库存。春节以后安全和其他厂家的价格差异比较大，造成安全出库不好，其他厂家出库特别好。

　　技术上：价格在1300之上维持强势，短期压力1400.

　　操作策略：1350做多，止损1340，止盈1370。(华信万达期货投顾团队吴东)

　　鸡蛋 JD1705：

　　目前蛋鸡存栏数量高企，供应压力增大，鸡蛋基本面整体偏空；随着时间推移，鸡蛋基本面偏空的程度还将加剧。年节后农副产品价格一般都有一定幅度的下跌，但今年鸡蛋在春节前需求最旺盛时价格就一直持续在低位，节后更是加速下滑。

　　鸡蛋1705合约震荡剧烈，收带长下引线的十字星。技术上看，日线鸡蛋目前20日线位置承压，5日线有向上交金叉的趋势，macd在0轴线下交金叉；目前Boll开口，中轨位置承压。

　　操作策略：鸡蛋1705合约，3380空 止盈3345，止损3395。(华信万达期货投顾团队于涛)

　　玉米 C1705：

　　【基本面】减少劣势区域种植面积，减少劣质品供应、减少总体供应量的含义，对玉米价格波动倾向向上拉动。深加工企业的补贴已经落实，实施日期到4月末，对于饲料企业的补贴仍需等待消息指引.截至1月18日，东北三省一区农户售粮进度为56%，同比偏慢16个百分点;华北地区农户售粮进度为45%，同比偏慢10个百分点，虽有国家补贴政策支撑，现货价格仍将承压，期价大幅升水，而现货或将承压，期现回归更多依赖期价下跌来实现。

　　【技术面】C1705昨日回落,收于1604位置，最低点至1600一线，目前持仓量增值343.2万手，手工指1621位置后回落；从技术形态上看，C1705合约目前属于增仓上行过程中,背靠1600位置持有多单，持续增仓后，玉米交割出现升水，交割热情有所增加。企业有套保需求的可以考虑介入。今天关注1600一线的表现,如果失守建议多头适当离场。

　　操作建议：建仓1598短空，短期目标位1582,止损1608。(华信万达期货投顾团队米清)

　　淀粉 CS1705：

　　基本面：淀粉目前面临库存的明显增加，需求可能拖累涨势，价格可能承压。截至2月10日当周，23家深加工企业库存从春节前的1.55万吨大幅上升至13.01万吨，30家玉米淀粉企业库存从春节前的5.66万吨大幅上升至20.33万吨，且由于东北与华北产区现货生产利润良好，后期高开机率有望得到维持，而春节后淀粉消费进入淡季，需求有望环比回落，现货价格承压。

　　技术分析：CS1705合约昨日回调，虽然跟随玉米上涨，但动能较弱，授予1846位置，最低值1841.本周有所回调。

　　操作建议：1850位置为平衡点，此位置目前看压力较大，如果未能突破，可考虑短空，1812一线止盈。(华信万达期货投顾团队米清)

　　白糖 SR1705：

　　原糖受基金平仓和印度进口低于预期影响，3月合约下跌36点或1.76%收于20.06美分。印度糖协称进口量不超过150万吨，低于市场预期。榨季期初库存770万吨，消费2450万吨，也低于市场预期的2500万吨左右。伦敦白糖3月合约交割，数量17万吨，略低于预期。关注后期印度关税和估产情况，以及盘面20美分支撑能否有效，短期看下方空间有限。

　　郑糖回落到6900位置，商品大涨后有回调迹象，原糖的回落也令郑糖承压，现货报价涨30元，销售一般，销区陈糖和走私糖仍对市场有所冲击。产区甘蔗价格提前联动，预计20元左右，估产有所下调，产量或略低于开榨时期的预估，目前供给充足，但需求也相对平稳，预计盘面价格难有较大波动，参考区间6880-6930.

　　技术面维持弱势震荡，方向不明朗。

　　操作建议：关注6900、6880区域支撑情况，期现基差较强时可考虑买入。(华信万达期货刘永华)

　　棉花 CF1705：

　　2月13日棉花现货指数CCI3128B报价至15999元/吨(+0)，期现价差至 -1 元/吨(现货指数-1705结算价)，涤纶短纤报价8850元/吨(+100)，黏胶短纤报价17200元/吨(+200)，纱线报价继续小幅上调，CY Index C32S报价23130元/吨(+50)，印度C32S报价23500元/吨(+50)，内外棉纱价差至-370元；郑棉仓单1728张(-10)，有效预报832张(-138)；截止2月13日，新疆累计加工398.15万吨，已公检389.08万吨，入库量378.42万吨；消息面，据NCC(美国国家棉花总会)最新发布的预期，2017/18年度美棉种植面积为1101.7万英亩，同比增9.4%。其中陆地棉面积1075.1万英亩，增8.8%；皮马棉26.6万英亩，同比增36.9%。

　　隔夜ICE美棉主力5月合约收于78.21美分/磅，上涨1.1美分/磅，突破前高78美分/磅压力，整体美棉延续强势，技术上看周线级别出现背离，关注上方82美分/磅强压力；周一郑棉1705增仓10576手，震荡走高收于15950，最低价15845，最高价16130，从盘面看，资金继续小幅流入，持仓增至36万手之上，短期多方暂居优势；文华商品站稳155一线，维持偏强走势；关注仓量变化以及整体商品走势对于郑棉的影响；目前5-9价差至-370；技术上看，价格站稳短期均线以及长期均线，且短期均线维持多头排列，短期郑棉维持强势；指标系统：MACD维持偏强，KD粘合死叉转弱，整体郑棉1705维持震荡偏强走势，本周运行区间：15500-16500。

　　操作建议：整体郑棉1705维持震荡偏强走势，短期运行区间：15800-16500，短线多单目标位已到，背靠16100附近已止盈；今日建议等价格反弹至16500附近沽空，上破16550止损；上游棉企可针对库存16200之上继续分批分价保值。(华信万达期货万孝恒)

　　橡胶 RU1705：

　　资金踊跃进场商品做多氛围热烈，沪胶基本面支撑强力刷新2013年4月来新高。技术上看，5月合约放量增仓收大阳线，均线系统重新回归多头排列。MACD缺乏指向，KDJ强势上行。持仓排名前20多头增仓6875手合计82737手，空头增仓3750手合计97211手。沪胶大长期强势反转为上升趋势，基本面支持二者共振向上。从大格局上来说，沪胶是国内商品中表现最强的品种没有之一。中期看期价经历1月20号、2月3号急跌后，成功刷新2013年4月以来新高，并逼近涨停板，大长期、中长期上升趋势延续，短期强势状态延续。上方关注22400一线技术压力，下方支撑21760、21500附近。

　　操作建议：多单波段或趋势性持有，空仓者21500附近可考虑跟多，跌破止损。30%仓位。(华信万达期货投顾团队杨智勇)

　　黑色主力：

　　今日现货市场伴随期货市场大涨出现100元不等的上涨，现货市场短期受资金推动，需求并无大幅增加，现货价格大幅波动概率高。期货市场今日小幅减仓上涨，资金推动力减弱，后期关注持仓变化。

　　操作建议：日内短线参与，螺纹1705关注3370支撑和3500压力，逢低多单，3370止损；铁矿1705关注695支撑。(华信万达期货投顾团队付小广)

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