倍特期货：2月14日期货早盘

　　股指连续上涨 短期存在回调

　　观点：消息面上，央行：周一公开市场进行200亿元7天期逆回购操作、300亿元14天期逆 回购操作。外汇局：不会重回资本管制的老路，打开的窗户不会再关上；人民币汇率有 条件在增强弹性的同时，继续保持在合理均衡水平上的基本稳定。外汇局：不会重回资 本管制的老路，打开的窗户不会再关上；人民币汇率有条件在增强弹性的同时，继续保 持在合理均衡水平上的基本稳定。人民日报：个税改革今年有望“破题”，减税方面， 营改增将继续担当重任，规模有望达7000亿元。一财网：季报显示，截至2016年12月末 ，全国入库PPP项目共计11260个，投资额13.5万亿元。其中，已签约落地1351个，投资 额2.2万亿元，落地率31.6%。深交所：完善多层次市场体系建设，深化创业板改革，推 动新三板向创业板转板试点，支持一批创新能力强、发展前景广、契合国家发展战略导 向的优秀企业上市。市场方面，股指近期连续上涨，短期获利盘较多，个股涨幅较大。 短期高位继续追涨资金意愿不强，股指有望冲高回落。

　　交易策略方面，股指短期压力位3420-3430点，可考虑短线平仓IF1703合约多单。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜消费旺季加供应忧虑价格维持升势

　　智利罢工第五天，昨晚伦敦铜小回落，目前铜还处于中国西部大投基建，国际铜矿供应忧虑升温的利好中。昨晚伦敦成交放量，跟第三个周三前交易有关，国内铜继续增仓上60万手，继续维持短线做多，多头逢回落买进，本周开始，国内消费逐渐回升，周末出库量加大，消费旺季中以逢低买进策略为主。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　钢材矿石维持偏强势

　　周一外盘原油、CRB指数收跌，仍处于震荡市；伦铜收涨，走出箱体转强；美元指数收涨，磨出下行通道呈反弹走势。钢材现货大涨，矿石现货655，涨10；唐山钢坯3100，涨50；上海螺纹3440，涨140。据我的钢铁调查，全国139家建材钢厂，螺纹周开工率58.0%，环比增1.6%；目前钢厂利润较好，总体上高炉产能利用率继续攀升，后期仍有钢厂复产，铁矿石需求增加的预期加大。尽管库存也在累积，但仍属于春节累积效应。元宵节后现货市场开市，终端采购积极，商家惜售，全国现货普遍大涨。据环境监测总站预计本周大所扩散条件不利，京津冀及周边地区将出现空气重污过程，或迎来限产措施。为迎接两会召开，2月下旬将出台环保限产措施。将成为后续市场炒作点。期货市场上黑色系在铁矿石需求增加预期加大、期货大幅贴水情况下吸引大量资金推涨创新高；连续拉涨后短线有获利兑现压力，但只要资金氛围不撤，只要有炒作点，仍会维持偏强势。操作上，矿石螺纹波段多头持有，提高止赢位；短线交易日内为主。

　　(倍特期货 刘明亮)

　　胶强势格局不变 但现货跟进速度不及 涨势恐趋缓

　　工业品集体强势主要得益于需求预期的强化，胶在节后经过短暂调整后，上涨趋势迅速恢复，近期公布的汽车产销数据良好，对期价走强起到了较大作用。工业品整体强势还未看到明显转弱迹象，但胶现货跟进速度不及期价涨幅，期现价差拉大后，期价上涨节奏会受到抑制。技术上，5月22000一线存在短暂压力，走势在此出现放缓迹象，但期价整体底部已被有效抬高，上涨趋势不变，变化的只是节奏问题。操作上，老多继续持有；5月回撤买点上移至21300，短线止损放大到跌破20800；买9抛5套利继续有效，可耐心持有。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　PP突破压力

　　【现货市场】国内PP粒生产企业2月13日拉丝生产比例35.16%，停车比例9.57%。T30S出厂价：中石油——华北9000(+100)、华东9050-9300(+100/150)、华南9350(+100)、西南9100、西北8750-8800、东北9000；中石化——华北8850-9150、华东8850-8950、华南9200。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1324吨、成交1323吨，神华包头挂卖量840吨、全部成交，神华宁煤挂卖量1380吨，成交880吨，神华新疆挂卖量1650吨，成交1574吨。据卓创资讯，2月10日国内PP库存周环比增加3.21%，其中石化企业+3.65%、港口+2.11%、贸易企业+1.33%。

　　【期货走势】1705前20持仓：多头188,279(+23,351)，空头181,644(+20,560)。日线对9450形成突破，技术面指向多头信号，有继续冲高可能。煤制成本端有继续向上预期，对PP提振较大。PP1705-PP1709价差-32(+21)，L1705-PP1705价差1057(+37)。

　　【今日涨跌】震荡偏强

　　【操作策略】突破压力后有继续向上惯性，多单轻持，止损9450；多5空9套利继续持有至5月转为升水。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇蓄势整理

　　【现货】：陕西2300，川渝2700，两湖2800，河南2500，内蒙2250，苏州3100，宁波3150，山东2600，华南3080，东北2700.CFR中国357美元/吨.

　　【盘面】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为69.53%，环比上涨1.95%；西北地区的开工77.72%，环比上涨1.22%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在71.14%，较上周(1月31日)下滑6.71个百分点。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存积极走高至76.1万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源缩减至19.20万吨附近。港口库存虽有走高，但因国外主要装置检修、降负影响，沿海到港外货价格持续攀升，导致沿海商家也不愿急于排货，价格居高不下，挺价氛围明显。另外，考虑到下游烯烃负荷走低，水差平稳，短期甲醇亦存有上行阻力。综合来看，盘面甲醇蓄势震荡概率大，高位僵持或有延续，不过向上突破空间仍可期待，多单主要以提保护持有。

　　【操作建议】：基本面与技术面均呈坚挺表现，前多单可依托2950-2990持有。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃坚挺氛围明显

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1304，河北德金1200，河北迎新1312，滕州金晶1560，湖北亿钧1480，武汉长利1500.

　　【盘面】据卓创了解，湖北瀚煜建材科技有限公司日熔量700吨浮法一线已于2月4日投料点火，主产普通浮法白玻。本期重点监测省份生产商库存总量为3277万重量箱，较1月23日增加961万重量箱，增幅41.49%。本期库存大幅增加，主因春节期间下游停工、需求停滞所致，但现货价格并未出现大的波动，仍处在挺价格局。另外市场多对后期原燃料成本看涨，此时正处在淡季，但价格并未出现下跌，我们也可看到近期玻璃的炒作氛围油然抬升。之前也曾提示过，若春节前后远月仍贴水于近月，那则是介入布局远月的机会。总的来看，当前市场行为均处于合理解释范围内，多单仍可耐心持有。

　　【操作建议】：震荡上行预期不改，多单上提保护持有，1360参考。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭震荡

　　【现货市场】现货市场，政策方面，2月9日，省经信委、太原铁路局组织同煤集团等9家煤炭生产经销企业在大同火车站签署了“2017年煤炭中长协大秦线到港运输合同”。价格方面，唐山焦炭市场降势整理，二级焦(CSR55)承兑到厂价1760-1810元/吨个低1710元/吨，优质(CSR60)主流1860-1880元/吨；冀南焦炭市场弱，准一级焦邢台本地资源承兑到厂价1755-1770元/吨。综合来看，供给紧张状况有所缓解，需求方亦出现打压态势，焦煤焦炭弱势整理，暂时观望。

　　【期货走势】供给紧张状况有所缓解，需求方亦出现打压态势，焦煤焦炭弱势整理，暂观望。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】焦煤焦炭，弱势整理，暂时观望。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　粕类前高受压震荡

　　【外盘、消息】外盘因南美天气有利受压，美豆粕收346涨1.5涨幅0.44%。

　　【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货价格，山东日照3180元/吨涨20，天津3220元/吨涨20，秦皇岛3240元/吨，东莞3200元/吨。菜粕现货报价，安徽2530-2550元/吨，江苏连云港2520-2540元/吨，湖北宜昌地区2500-2520元/吨，营口2650元/吨，成都2350-2400元/吨。

　　【期货走势】夜盘两粕冲高受压，1705豆粕增仓2千，1705菜粕增仓9千。

　　【操作策略】美豆系受南美天气有利，产量预期良好受压。昨日建议注意前高区域压力并可做对应多单换手。国内两粕前高区域受压后回调，夜盘探低小幅回升，今日关注能否震荡企稳，考虑整体重心上移，操作上维持企稳做多思路。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　白糖关注整数关口得失

　　【外盘】ICE 5月原糖期货收低0.44美分，或2.2%，报19.99美分/磅。因基金多头平仓，及预期印度16/17进口量为150万吨拖累。

　　【消息】1.1月23日，广西已有1家糖厂收榨(广西农垦糖业集团防城精制糖有限公司)，从而正式卡开广西收榨序幕，同比推迟1天。预计从2月下旬开始，广西还将会有糖厂陆续收榨。2.美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至2月7日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为213,819手，较前周增加16,398手，连续第五周增持，为去年5月份以来首现。

　　【期货走势】受原糖回落影响，夜盘郑糖回吐涨幅，但商品普涨及政策预期仍令郑糖保持相对坚挺，不过从技术面来看随着价格重心上移，6900关口将成为近期多空走势分水岭，关注支撑表现。

　　【操作策略】观望为主，激进者可背靠6950轻空对待。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　鸡蛋期价短线受外部提振

　　观点：目前鸡蛋基本面整体偏空，存栏鸡数量高企，供应压力增大；而随着时间推移，鸡蛋基本面偏空的程度还将加剧。受此影响，近期鸡蛋现货价格跌至近年来历史同期新低，较5年均值偏低40%左右。然而，短期内玉米等相关品种价格走强，同时国内流感疫情继续延续---这从外部给鸡蛋期价带来了短线的提振作用。我们认为，在基本面偏利空的情况下，中期而言鸡蛋期价易跌难涨；但短期内市场投机性多头资金活跃，在新的利空出现之前鸡蛋期价或维持横盘震荡走势。技术上看，目前鸡蛋1705合约期价维持3300-3400之内区间震荡；今日初需重点关注20日均线对期价的压制作用。

　　操作建议：1705合约高位空依托20日均线单轻仓持有。

　　(倍特期货 康 黎)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！