国贸期货：1月24日早评

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　　【操作策略】

　　整体来看，特朗普上任后，主张的贸易保护和政策不确定性都将进一步打压美元，利好黄金。其次，欧洲地缘政治风险和通胀抬升预期将使得金银的避险保值需求进一步增加，从而支撑金价。因此，就当前金价来看，仍可逢低买入。但长线而言，美国经济基本面和货币政策面等因素将会继续支撑美元，且未来随着特朗普减税和基建政策的发力，美元仍有一定上升空间，将一定程度上压制金银反弹。

　　内盘方面，中国农历春节的临近，人民币有所攀升，但料黄金实物买盘将对金价有所支撑。本周末国内因春节休市，建议投资者轻仓过节，谨防假期风险。资金持仓方面，黄金ETF-SPDR结束连续10周减持转为小幅增持，但COMEX黄金净多持仓再次遭遇减持。比价方面，短期内金银比趋势仍旧不明朗；昨日，国内金价较国际金价溢价约8美元；黄金T+D贴水沪金主力有所收敛，约2.57元/克，暂无套利机会。

　　操作上，COMEX黄金上方压力位：1220.1美元/盎司，下方支撑位：1210美元/盎司。沪金1706合约上方压力位：274.95元/克，下方支撑位：270.88元/克。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜