国贸期货：1月23日早评

　　第1页: 【股指】第2页: 沪胶仍存回调避险需求第3页: 【PTA】第4页: 【贵金属】第5页: 现货清淡，注意资金力量第6页: 节前铜价高位震荡第7页: 【铁矿石】第8页: 【国债期货】第9页: 【宏观和消息面】第10页: 临近假日，交投清淡第11页: 【油脂油料】

　　【行情评述】

　　期货市场：前一交易日PTA期货主力1705合约宽幅震荡，尾盘小幅下滑，主力期货(1705)收于5400元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，环比下滑0.55%。日内成交减仓15.42万手至119.18万手，持仓减仓30488手至217.69万手。

　　现货市场：现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5350元/吨。日内成交以贸易商及供应商接盘，今日日间交投尚可。商谈基差150-160元/吨，仓单商谈基差120-130元/吨。内贸市场现货成交在5312元/吨仓单、5298元/吨自提、5270元/吨自提、5330元/吨仓单、5336元/吨仓单、5316元/吨仓单、5289元/吨仓单以及5312元/吨仓单等。

　　【操作策略】

　　周五(01月20日)，原油受供应趋紧预期和中国需求创纪录的报告提振，价格大幅上扬，但美国原油和汽油库存增长，令油价依然承压。日内PTA震荡整理，尾盘受板块带动小幅下滑。目前，由于物流受限，市场交投多集中在仓单，现货市场交投尚可。近期聚酯工厂停工逐步递增，开工下滑至15%左右，供需趋于偏弱利空PTA市场，但央行定向降准有利于市场资金流动，现货加工区间也暂稳至540元附近，预计PTA下跌空间有限。年前可考虑单边逢低做多建仓，长线持有为主，同时在仓单量居高不下的前提下05-09跨期套利可继续持有，目标点位160，严格设置止损，控制风险！

　　国贸期货研究员：孙宇环