国贸期货：1月16日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-01-16 08:20:47

中金在线微博

微信加关注扫描二维码
关注
中金在线微信

　　

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：今年第一份USDA月度供需报告出炉，USDA将2016年美豆单产数据下调至52.1蒲式耳/英亩，仍是历史最高纪录，但要低于12月的52.5蒲式耳，也低于市场预期的52.7蒲式耳。USDA还把2016/17年度美国大豆期末库存数据从4.8亿蒲式耳下调到4.2亿蒲式耳。考虑到大豆产量及库存数据低于预期，报告数据整体呈现中性略偏多。因此，隔夜美豆在报告出炉后急剧拉升，反弹超2%，电子盘呈现窄幅震荡走势。后期市场更多注意力放在阿根廷大豆生长条件上，而目前南美天气整体良好，巴西大豆丰产压力不减，正在加快收割，预计将继续抑制美盘反弹空间。USDA报告利多消化之后，一旦市场目光重回南美大豆上市压力之上，美豆仍将回落，并有再度跌破1000美分大关的风险。

　　油脂方面：美豆受报告利多明显拉涨，但美豆油及周五连盘油脂涨幅有限，现货豆油棕油涨10-50元/吨，现货成交仍不多。近期油厂开机率超高，节前备货近尾声，油脂库存不断回升，预计年前油脂难现大的反弹，整体仍处震荡格局。

　　粕类方面：周五，连粕涨幅较大，豆粕现货涨20-50元/吨，低位吸引些采购，但整体未放量。下游饲料厂节前备货近尾声，近期豆粕新单成交持续清淡，令油厂豆粕库存加速回升，经销商逢高出货意愿较强，豆粕现货反弹空间不大，整体呈现短线上涨格局，谨防冲高后带来的回调走势；周五，菜粕也随盘震荡向上，涨幅略多于豆粕，但目前属养殖业淡季，需求端未有明显利多支撑，短线涨幅持续性或不佳。

　　操作上：单边操作：油脂整体震荡向上，棕油仍较强，多单长线可继续持有；双粕或保持跟盘偏多调整态势，建议暂时观望为主。套利方面：由于豆粕小幅震荡走强，而豆油在冲高后有所回落，周五，油粕比继续缩小。目前油粕比约2.4159，暂以看空油粕比观点为主，暂看至2.4；棕榈油的易涨难跌令豆棕05合约价差周四继续小幅走缩，豆棕价差修复暂缓，预计价差在节后将重回正常区间；另外，棕油近强远弱的关系仍在，符合我们这段时间的判断，可继续持有多棕油1705空棕油1709的正向跨期套利单。

　　Y1705日内参考点位，上方压力：7220；下方支撑：6688；

　　P1705日内参考点位，上方压力：6420；下方支撑：5950；

　　OI705日内参考点位，上方压力：7566；下方支撑：6950；

　　M1705日内参考点位，上方压力：2910；下方支撑：2750；

　　RM705日内参考点位，上方压力：2470；下方支撑：2100；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬

共 9 页首页上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] 9