大陆期货：1月13日早评

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　隔夜LME铜价触及一个月高点，领涨多数基本金属，此前美国侯任总统特朗普未在胜选后首场新闻发布会上给出清晰的政策内容，这一事件的影响在欧洲时段持续发酵，导致美元下挫，美元指数一度跌破101点，印尼一度宣称禁止精矿出口起到了一定推波助澜的作用，但并非铜价走高主因，因很快印尼又宣布放宽禁令。预计在特朗普给出更多具体政策方案之前，美元整体走势仍偏弱，对铜价有利，但美元下跌带来的人民币升值，令国内价格受到一些抑制。预计今日沪铜主力合约波动区间在47000-48100元。

　　沪铝：

　　隔夜伦铝延续大涨趋势，开盘1755美元/吨，盘中最高1795美元/吨，逼近1800美元/吨整数关口，收盘较前一交易日收涨1.82%至1789美元/吨。宏观经济利好，美元下挫，铝价继续阶段性反弹，预计今日沪铝主力合约大致运行区间为13200-13700元/吨。

　　沪锌：

　　隔夜LME三月期锌开盘2694美元/吨，最高至2761美元/吨，收于2745美元/吨，涨55美元/吨或2.03%。受美元汇率走软推动，伦锌小幅反弹。预计今日沪锌大致运行区间为22400-22900元/吨。

　　黑色资讯：

　　上月新增信贷1.04万亿超预期 企业中长期贷款大增

　　2016全国税收收入近11.6万亿 增幅降至4.8%

　　国信中心预测2017年工业增加值增速5.9%-6.1%

　　李新创：淘汰产能续发力 钢铁发展添活力

　　去年前11月钢企获利331.5亿元 今年地条钢成清理重点

　　国家钢铁煤炭行业淘汰落后产能第三督查组来鄂督查

　　国资委：推进钢铁煤炭电力业务整合

　　贵金属：

　　黄金价格继续上涨，跨越了1200美元/盎司的障碍并试图企稳在其上方，强化了今日上涨的判断。等待金价上探1211.31美元/盎司的第一目标位；若金价上破此价位将会进一步上涨至1249.94美元/盎司的下一个价位。50日均线继续提供上涨支撑并保持活跃，除非金价下破1172.68美元/盎司并持稳在其下方。预计日内交易将在1189.00美元/盎司的支撑位及1211.31美元/盎司的阻力位之间进行。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　目前油厂开机率超高，周压榨量保持在190万吨以上，而节前备货接近尾声，饲料企业以消耗库存为主，豆粕新成交量并不理想，令油厂豆粕库存加速回升，截止上周末沿海豆粕库存升至65万吨，周比增22%，大多油厂豆粕供应基本正常，而经销商前期点价基差成本低，为锁定利润，经销商抛售意愿较强。另外，商务部终裁公告对美国DDGS征收双反关税，预计2017年DDGS进口量降低至100万吨以内，较上年下降超200万吨，下降部分需要通过国产DDGS及蛋白粕来补充，有利于增加蛋白粕用量。但实际2016年9月下旬初裁公告后已经实施征税，该利多基本已被市场消化。

　　市场预期今晚USDA报告美豆产量或小幅调增，库存调降至4.68亿蒲，低于上月报告的4.8亿，报告或呈中性，但巴西大豆丰产上市冲击，美豆整体仍偏弱。而国内豆粕基本面偏空，豆粕价格反弹乏力，如果今晚报告没有出现明显利多，则预计国内豆粕整体仍将延续震荡调整。操作上：买家暂可维持随用随买。

　　棕榈油：

　　目前豆棕价差仍不合理，截止1月12日，马来西亚棕榈油FOB近月船期价低于南美豆油FOB价80.5美元/吨，远低于正常120美元/吨的价差，国内豆棕价差在608元/吨，但仍低于正常价差800-1000元/吨，由于比价处于劣势，棕榈油大部分时间需求不佳。而随着时间的推迟，前期延期的船大部分都集中在12月底及1月到港，近期国内棕榈油库存不断上升，截至今日全国港口食用棕榈油库存42.04万，较昨日41.52万吨增1.2%，较上月同期的29.8万吨增12.25万吨，增幅41.1%，另外还有工棕库存6.6万吨。预计后期国内棕榈油库存仍呈上升趋势。

　　随着大豆不断到港，大多油厂保持满开，而离春节仅剩半个多月的时间，包装油备货已经基本结束，目前终端豆油备货也已基本充足，以消耗库存为主，导致12月下旬以来，豆油成交始终清淡，油厂豆油库存量开始重建，供应紧张局面已缓解，据我们统计，目前国内豆油商业库存总量93.7万吨，较上周同期的88.38万吨增5.32万吨增幅为6.02%，较上个月同期的92.94万吨增0.76万吨增幅为0.82%，较去年同期的84.15万吨增9.55万吨增11.35%。

　　总的来看，市场预计今晚USDA报告美豆库存4.68亿，略低于上月报告4.8亿，产量43.8亿，高于上月的43.61亿，报告或呈中性，但巴西大豆丰产上市，美豆仍偏弱震荡，今日大连盘油脂期货明显涨劲不足。而近期油厂开机率超高，包装油备货基本结束，油脂库存不断回升，预计油脂反弹空间受限。买家暂不宜过分追高，谨防短线反弹后再回落风险。

　　白糖：

　　12日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面继续微幅收跌。主产区现货报价基本保持不变，总体成交一般偏淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价6780元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖站台报价6850元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商新糖报价6790元/吨，陈糖报价6620元/吨，报价不变，成交一般；部分集团陈糖仓库暂无报价；新糖厂仓报价6690-6770元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：制糖集团新糖报价6700元/吨，报价不变，成交一般；中间商新糖报价6620-6650元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商陈糖报价6560元/吨，新糖报价6620-6640元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖新糖报价6600-6800元/吨，报价不变，成交不好。

　　棉花：

　　1月12日，郑棉1705合约横盘整理，开盘15,365元/吨，收盘15,305元/吨，较前一交易日结算价下跌90元/吨，成交量增加，持仓量减少11,194手至201,324手。