国贸期货：1月16日早评

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 【贵金属】第4页: 周五夜盘盘面异动，注意周一开盘钢材跟随上涨第5页: 铜价重心小幅上移第6页: 【国债期货】第7页: 【宏观和消息面】第8页: 黑色强势，指引化工上涨第9页: 【油脂油料】

　　【基本面】

　　1、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值98.1，预期98.5，2016年12月份终值为98.2，12月该指数终值创下2004年1月以来新高。美国民众对经济仍保持近十三年来少有的乐观情绪，给特朗普的执政道路开了好头。美联储主席耶伦发言称，经济目前表现相当好，短期内没有重大阻碍。经济的长期阻碍在于低生产率和日益加剧的不平等。耶伦是在当地时间周四与美国教育界人士进行的网络直播会议上发表上述讲话的。对于美国经济，她称，劳动力市场整体强劲，薪资增速开始加快。通胀从极低的水平中回升，虽然尚未达到2%的目标水平，但已非常接近。

　　2、中国12月出口同比-6.1%，预期-4%，前值由0.1%修正为-1.6%；中国12月进口同比3.1%，预期3%，前值由6.7%修正为4.7%；中国12月贸易帐408.2亿美元，预期475.5亿美元，前值由446.1亿美元修正为442.3亿美元。12月CPI同比2.1%，略有回落，预期2.2%，前值2.3%。中国12月PPI同比5.5%，继续回暖，预期4.6%

　　3、中国12月社会融资规模增量16300亿元，预期13000亿元，前值由17400亿元修正为17366亿元。中国12月新增人民币贷款10400亿元，预期6768亿元，前值7946亿元。12月M2货币供应同比11.3%，预期11.4%，中国12月M1货币供应同比21.4%，预期22.0%

　　4、13日，LME铜库存减少6650吨至295125吨，上期所铜库存较上周增加24963吨至171561吨。本周进入交割周期，隔月价差维持在100元/吨左右，现货升贴水向交割水平靠拢。周初持货商对下游备货存有期待，挺价意愿强烈，好铜库存存量占比少，市场青睐好铜，好铜升水不断被率先推升，并带动平水铜报价，由周一的贴水20元/吨-升水50元/吨拉升至贴水10元/吨-升水80元/吨，贸易表现活跃，投机收货积极，下游保持刚需采购。但周四盘面大涨之后，贸易商参与度下降，下游买盘乏力，至周末持货商为逢高换现，主动调降报价，甚至已全面贴水以求成交，周内供大于求的格局逐渐明显，成交先扬后抑。据CFTC铜持仓报告，上周铜非商业多头117916手，非商业空头72921手，因而非商业净多头44995手，较前一周增加5359手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报收5910美元/吨，涨0.58%，沪铜主力报收48140元/吨，涨1.35%。伦铜盘中震荡回落，回踩5日均线，随后震荡回升，沪铜夜盘增仓上行，多头形态明显。美国消费者信心指数创14年以来新高，国内通胀数据符合预期，黑色系在整理之后再次拉升，盘面比较亢奋，有色铅、锌亦大幅上涨，铜价仍存向上空间。贸易商参与度下降，下游买盘乏力。节前宽幅震荡，逢低轻仓做多。

　　【操作策略】

　　操作上，节前宽幅震荡，逢低轻仓做多。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚