国贸期货：1月9日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-01-09 08:33:07

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　　【市场状况】

　　上周五A股延续盘整行情，沪指于早盘小幅低开，在围绕上一交易日收盘点位进行了一段时间的波动整理后震荡下行，日内振幅仅19个点，最终上证综指报收3154.32点，全日小幅下跌0.35%，日线五连阳遭到终结。与上一交易日相比，沪深两市成交额基本维持不变，全日合计成交4547.04亿元，市场人气依旧处于相当低迷的水平。截至收盘，深指跌幅0.79%，报收10289.36点；创业板指跌幅0.95%，报收1965.03点；沪深300报收3347.67，跌幅0.60%；上证50报收2308.94，跌幅0.59%；中证500报收6371.62，跌幅0.43%。

　　股指期货方面，IF1701报收3336.4，跌幅0.49%；IF1702报收3313.8，跌幅0.59%；IH1701报收2303.8，跌幅0.45%；IH1702报收2297.2，跌幅0.42%；IC1701报收6339.0，跌幅0.32%；IC1702报收6259.6，跌幅0.47。前二十大主力席位上，IF1701多头增仓1手至2.26万手，空头减仓44手至2.22万手，净空头减少；IF1703多头增仓198手至8504手，空头增仓235手至8902手，净空头增加；IH1701多头减仓237手至1.56万手，空头减仓25手至1.47万手，净空头增加；IC1701多头减仓312手至1.43万手，空头减仓313手至1.49万手，净空头减少。

　　各大行业板块呈现涨跌互现的形势，其中跌幅板块数量明显多于涨幅板块。主要板块涨幅方面：钢铁板块领涨，涨幅为0.41%；公用事业涨幅0.34%；采掘板块涨幅0.10%。主要板块跌幅方面：计算机板块领跌，跌幅达到1.42%；电子板块跌幅1.22%；传媒板块跌幅1.12%；纺织服装跌幅1.03%；通信板块跌幅1.01%；商业贸易跌幅0.97%；非银金融跌幅0.96%；综合板块跌幅0.88%；家用电器、医药生物与建筑材料跌幅均为0.87%；电气设备跌幅0.82%；轻工制造跌幅0.81%；银行板块跌幅0.65%；有色金属跌幅0.62%；建筑装饰跌幅0.56%；机械设备跌幅0.55%；化工板块跌幅0.49%；食品饮料与房地产板块跌幅均为0.37%；农林牧渔跌幅0.33%；汽车板块跌幅0.32%；休闲服务跌幅0.30%；交通运输跌幅0.19%；国防军工跌幅0.16%。

　　从上周五日资金流入排行榜前五名来看，上周一到周三大盘虽然出现连续反弹，但是在这三天里，市场中的做多热点并不连续，几乎看不到可持续出现在资金流入榜前五名中的领涨板块。正是由于这种缺乏龙头的情况，令多方力量一直处于较为涣散的状态，更使得空方在周五出现了强烈反扑。下周初若多方阵营中依然无法形成明显的领涨龙头，那么本次反弹的高度或将大大降低。从上周日资金流出排行榜前五名来看，在周三时，空方一度全军覆没，所有板块均为资金流入状态，加之周一并未开盘，所以上周没有连续三次出现在资金流出榜前五名的板块。但从周四与周五两天来看，其中连续出现在资金流出榜前五名的板块多达三个，相比多方阵营缺乏领涨龙头来说，空方阵营中可持续杀跌的力量显然要强上很多。这种情况对多方极为不利，若无法快速改变，多方人气就很容易被空方再次打散，以致反弹行情中途夭折。

　　【走势分析和建议】

　　行情回顾：A股在上周五延续盘整行情，沪指于早盘小幅低开，在30日均线下方维持了一段时间的波动整理后震荡下行，盘中向下击穿60日均线的下方支撑，最终大盘小幅收跌，日线五连阳遭到终结。

　　在险资监管、债市违约等阴云消散后，市场风险已得到足量释放，场外资金在元旦假期结束后开始回流进入股市配合场内资金进行操作，沪指在上周大涨50余点，短线行情转为乐观。不过，随着特朗普就职日期的临近，市场上的乐观情绪应会相应消退，届时A股乃至全球市场都可能出现新一轮的调整。此外，1月仍是限售股解禁的高峰期，再加上春节的日益临近，因此A股资金面紧平衡的状况将得以延续，而这会在一定程度上制约大盘的上行步伐。

　　技术面上，沪指在上周五受到30日均线的上方压力出现冲高回落，短线来看有回踩5日均线试探其支撑的趋势。若大盘能在5日均线附近重新找到支撑，则指数有望企稳回升，再度向上挑战30日均线；而大盘如果跌破5日均线，则指数有可能进一步下行回踩3100点整数关口。在量能持续低迷的情况下，沪指大概率还将延续盘整行情，未来可能在“震荡休整”与“震荡上行”间交互切换。

　　结合以上论据，我们认为市场目前仍处于存量博弈阶段，指数在短期内将延续震荡行情；激进投资者可考虑在3140点附近逢低加仓，但应注意控制仓位，同时密切关注资金面的变化情况，待局势明朗后再采取进一步的操作。

　　操作上：日内IF1701参点位：上方压力:3357，3365；下方支撑：3310，3300。IH1701参考点：上方压力:2316；下方支撑：2294。IC1701参考点位：上方压力：6370；下方支撑：6300。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳

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