国贸期货：12月28日早评

　　第1页: 【股指】第2页: 沪胶大概率继续震荡，维持观望，谨慎加仓 第3页: 【PTA】第4页: 【贵金属】第5页: 【国债期货】第6页: 【宏观和消息面】第7页: 反弹力度或逐步减弱第8页: 【油脂】

　　【行情评述】

　　27日，COMEX黄金主力报收1139.5美元/盎司，涨0.38%，COMEX白银主力报收16.02美元/盎司，涨1.49%。隔夜，au1706合约报收265.75元/克，跌0.35；ag1706合约报收4045元/千克，涨0.15%。周二日间，日本通胀数据疲软，金银整体震荡上行，沪金银主力增仓明显，沪金更是连收3根阳线，COMEX黄金盘中更是一度上破1150美元关口，沪银终破5日均线，再次突破4000关口，COMEX白银上破16整数关口。晚间，2月谘商会消费者信心指数113.7,创2001年8月以来新高，金价承压，有所回落，震荡下跌，但白银表现整体较好，创近三周以来最大单日涨幅。

　　【操作策略】

　　整体来看，就消费者信心指数来看，消费者对美国经济前景感到乐观，美元将继续维持高位盘整，对金银形成压制。但金价明年一季度仍有望表现向好：一季度为美国经济相对淡季，特朗普政策存有较大不确定，美元走强会受阻，因此提振金银；其次，2017年欧洲及全球政治风险恐将继续加剧，商品和原油价格的大幅反弹，提振全球通胀继续抬升，叠加人民币贬值因素，避险保值将继续支撑金价。资金持仓情况仍旧表现糟糕，黄金ETF连续31个交易日净流出，非商业净多头寸连续6周减持，利空金价。消费需求上，中国农历春节的临近，料首饰金需求将迎来高峰消费时段。印度11月黄金进口量持稳。金银比价有所回升，暂时观望；国内金价较国际金价溢价仍旧明显，约30美元。

　　操作上，预计短期内金价将继续维震荡，内盘表现仍会优于外盘。白银方面，工业需求的好转，明年银价较大概率上涨，故当前仍可逢低多单入场。COMEX黄金上方压力位：1150美元/盎司，下方支撑位：1135.56美元/盎司。沪金1706合约上方压力位：267.1元/克，下方支撑位：264.69元/克。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜