迈科期货：12月26日早评

　　第1页: 美元高位调整，关注黄金能否止跌反弹第2页: PTA早评：短期下跌空间有限，关注商品调整进程第3页: 沪胶缩量下跌 基差大幅缩小第4页: 郑糖横盘震荡，棉花关注压力有效性第5页: 供需结构弱化 黑金弱势不改第6页: 双节影响，金属维持低位震荡

　　消息面：

　　1.中石化PTA2016年12月结算价格执行5350元/吨，较挂牌价格下调150元/吨。

　　2.宁波台化120万吨PTA装置已于上周五(12月23日)停车，厂家计划28日附近重启。

　　3.仪征化纤65万吨和珠海BP110万PTA装置按计划应均已于周末(12月24日)重启，具体落实情况等待进一步消息落实。

　　行情分析：

　　本周TA供给虽在检修重启交织下略有回升，下游聚酯库存也有止跌企稳迹象，而在国际油价高位支撑下，短期基本面依旧较好。加之加工费用回落和供应商现货回购的持续，预期近期TA继续下滑空间有限，5260-5300支撑显著，一旦此波商品调整告一段落仍将高位震荡。其真正的风险在于春节前后聚酯负荷规律性回落和1季度长期停车装置的重启炒作上，届时或有阶段高空机会，在原油支撑下后期整体上行格局不变。暂行观望，等待阶段高空机会。

　　操作建议：

　　已入场前多依托支撑谨慎持有，未入场者观望。

　　张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部