大陆期货：12月26日商品资讯及评论

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　隔夜LME市场三个月期铜震荡下行，全日收跌0.9%至5469美元。由于圣诞假期临近，投资者于假期前锁定获利，拖累铜价下行。由于LME市场休市，预计今日沪铜主力合约波动区间在44000-45000元。

　　沪铝：

　　受圣诞节前避险情绪升温以及宏观数据走弱影响，上周五LME基本金属大多收跌。伦铝高开低走，盘末跌至日内最低点1715美元/吨，报收于1719美元/吨，较前一交易日下跌0.2%。预计周一国内期铝或将延续窄幅波动，主力合约大致运行空间为12600-12900元/吨。

　　沪锌：

　　上周五LME三月期锌震荡调整走低，小幅下行。盘开2639美元/吨，最高运行至2643美元/吨，最低运行至2568美元/吨，收盘价报2577美元/吨，较前一交易日小幅下跌53美元/吨或2.02%。国内夜盘主力合约震荡调整，小幅下跌，收盘价报20880元/吨，小幅下跌275元/吨或1.30%。西方圣诞假期临近，市场谨慎情绪升温，商品价格承压。锌价低位盘整，小幅下行。预计今日沪锌主力合约将震荡调整为主，主力合约大致运行空间为20700-21300元/吨。

　　黑色资讯：

　　央行报纸：保持房地产市场平稳发展 是振兴实体经济范畴

　　西部大开发十三五规划获批 吸引民间资本等踊跃参与

　　费改税：2018年起将开征环保税 税收全部归地方

　　“地条钢”面临全面“围剿”

　　国内钢价转而下跌 进口铁矿石吨价失守80美元关口

　　贵金属：

　　黄金12月23日当周累计收跌0.90美元，跌幅0.08%，收报1133.30美元/盎司，最高上探1142.22美元/盎司，最低下探1125.23美元/盎司。为黄金连续第7周下挫，但已有反弹迹象，金价上周最低点已触及1125.80美元/盎司后并没有继续创新低，而是在1125至1135区间盘整。而美指方面也终止了涨势如虹的走势，美元指数在创出了14年来的高位至103.65后转盘整，有回调迹象，这对黄金形成一定的反弹支撑。黄金本周将会走低，预计进入年末将会有一些小的抛盘，在一月份行情启动前，黄金在下个月将会上涨更高。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　雾霾散去，北方此前受影响停机的各油厂基本已恢复正常生产，目前广东除中储粮、中粮停机，预计月底恢复开机外，其它油厂均处于正常开机中，国内油厂总体开机率仍处于较高水平。但大部分油厂豆粕供应量仍不大，按计划提货，即限量提货，大多油厂1月底前货源已预售完，暂无出货压力。不过，尽管豆粕现货整体供应仍紧张，目前现货价高企也充分反映了现货紧张因素，且豆粕现货高位实际成交甚少，大多呈有价无市局面，12-1月进口大豆到港量近1700万吨，油厂榨利丰厚，开机率高企，后期基差点价成本较低，经过近两个月的积极备货，终端备货已相对充足，未来需求或放缓。

　　近日美豆持续下挫，且年前资金回笼令近期工业品持续大跌，拖累连粕回调，及后期基差点价成本较低，豆粕价格呈近高远低态势，买家采购高价现货积极性较低，豆粕价格仍将震荡回调，供应紧张暂限制现货跌速，短线仍可能跟盘有所反复，但后续供应紧张慢慢缓解后，豆粕现货价下行压力或将放大。操作上，买家暂可随用随买。

　　棕榈油：

　　截至今日全国港口棕榈油库存量上升至28.3万吨，较昨日27.45万吨增3.9%，较上月同期的24.05万吨增4.25万吨，增幅17.7%。当前棕油库存较前期有所增加，但仍处于低位区域，目前仅有的货源还高度集中在油厂和大进口商手中，现货紧张局面仍未缓解。

　　此前因雾霾天气，山东部分油厂限产，随着雾霾散去，昨天各厂基本已恢复正常生产，不过仍有部分油厂因缺豆或机器检修等原因处于停机中，或即将有停机计划。山东地区豆油供应并不是很充裕。加上，进入12月份也就进入了春节前的备货旺季，终端消耗量放大，导致豆油库存不断下滑，据我们统计，目前国内豆油商业库存总量90.5万吨，较上个月同期的103万吨降12.5万吨降幅为12.14%，较去年同期的97.65万吨降7.15万吨降7.32%。随着节前备货旺季持续，预计接下来豆油库存还会进一步下降。

　　目前豆棕价差始终处于不合理范围，截止12月23日，马来西亚棕榈油FOB近月船期价低于南美豆油FOB价75美元/吨，但仍低于120美元/吨左右的正常价差，而国内豆棕价差在690元/吨，虽然逐步扩大，但仍低于正常价差800-1000元/吨，买家依旧大多转向采购豆油，导致棕榈油成交始终低迷。

　　总的来看，南美降雨令美豆破1000美分大关，资金年前集中撤离令黑色系暴跌，波及农产品，且12-1月大豆到港或近1700万吨，而棕榈油终端需求十分疲软，今日油脂期现货延续回调，且跌幅大于预期。但当前仍处节前备货旺季，豆油库存降至90万吨附近，棕油库存28万吨，而12月棕榈油仍处于减产周期，根据数据显示，12月前20天马来西亚棕榈油产量下降8%，预计12月马来西亚棕榈油库存仍难有改善，或将抵消了出口疲弱的影响，使得马盘今日跌势明显放缓，加之美元加息令人民币大贬值提升进口成本，使得油脂现货跌幅小于期货。鉴于基本面形势仍较好，预计油脂中长线震荡上行趋势或未改。经过持续下跌，下周跌势或放缓，并有反弹走高的可能，但预计实质性利多出现之前，市场还会反复震荡。操作上，暂仍需保持谨慎。

　　白糖：

　　23日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面近涨远跌。各主产区现货报价基本保持不变，成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价6810元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖站台报价6950元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商陈糖报价6680元/吨，报价不变，成交一般；部分集团陈糖仓库报价6600元/吨，报价不变，成交一般；新糖厂仓报价6720-6780元/吨，二级糖报价6680元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：制糖集团新糖报价6800元/吨，报价不变，成交一般；中间商加工糖暂不报价。

　　云南：昆明中间商陈糖暂不报价。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖新糖报价6650-6850元/吨，报价不变，成交不好。