瑞达期货：12月23日早评

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 国海证券：设施债权金额不超过165亿元

　　2. 浙商保险找广发银行反担保，广发称保函为假。

　　3. 央行连续6天公开市场净投放5100亿元。

　　消息面分析：

　　国外：周四欧美主要股市继续双双收跌，圣诞假期临近，美股“特朗普”行情暂时休整，美国第三季度GDP增长3.5%，好于预期。意大利西雅那银行未能在最后时刻筹集到资金，拖累欧市金融股走低，不过意大利政府通过法令援助银行业。美元指数则在加息过后维持高位震荡。

　　国内：央行公开市场净投放5100亿元，暂时缓解了年末的钱荒压力，不过由于年末将至加之2017年春节早于往年，预计整体资金面仍将保持较为紧张的状态。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　周四三大股指期货主力合约全线回落，IF主力合约持仓小幅回落，IC以及IH增仓幅度也有所下滑。前20席位方面，IF1701多空分别减仓38手和93手，大部分机构均出现减仓动作，仅有国投安信增仓130手；IH1701虽然空头增仓量小幅领先于多头，银河期货以及五矿经易买单增持122手和113手，不过空方减仓机构达到九家。IC1701多头增仓幅度明显大于空头，多头仅有国投安心增仓134手但减仓机构仅有五家，而空头则有半数机构减持。总体来看，多头信心有所恢复迹象，短线或有望延续反弹。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3432 3257] [3368 3266]

　　IH主力合约 [2349 2253] [2323 2267]

　　IC主力合约 [6361 6207] [6342 6232]

　　综合来看：

　　资金面，周四沪股通资金净流出8.49亿元，连续四个交易日净流出，深股通则保持净流入态势，流入3.9亿元，随着海外假期临近，外资不排除进一步离场。沪市两融余额则再度小幅回落至5516亿元。

　　技术面，虽然周四沪指有进一步突破60日均线的可能，但大盘选择在60日与5日均线间窄幅震荡，继续保持较为稳健的姿态。随着10日均线的下压，沪指上方的压力也将逐渐缓和，仅剩60日均线这一阻力。目前下方3100点支撑仍然较为可靠，再次跌破的可能性较低，窄幅震荡中的小幅反弹仍可期待。不过中期线形来看尚未走出偏空格局。

　　策略上，短线建议逢高逐步减仓，中期观望为主。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1597.90 +0.19%

　　Shibor：O/N 2.3410 -0.40bp；1W 2.5440 +0.00bp；2W 2.7700 +1.00bp

　　质押式回购行情；R001 2.1825 -15.08bp；R007 2.5465 -7.74bp；R014 3.2506 +10.77bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行1000亿元7天期逆回购、700亿元14天期逆回购、500亿元28天期逆回购，当日公开市场有1600亿逆回购到期，因此央行公开市场当日净投放600亿。今日有1500亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　央行马骏表示，近期我国的经济基本面平稳，一些指标还出现改善，包括人民币在内的许多货币对美元贬值主要是因为市场对美国经济政策预期调整所致，而这些预期是可能变化的；人民银行将协调相关部门，从四个方面进一步改进规则和服务水平，提升境外机构投资于中国银行间债券市场的便利性，争取在不久的将来为主要国际债券指数编制机构将人民币债券纳入相关指数创造条件。

　　[TF1703 CTD券测算]

　　[T1703 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，债市情绪稳定，回归基本面，期债反弹动能趋弱。

　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走低，报收1128.38美金/盎司，较上一交易日收盘价持平；伦敦银震荡走低，报收15.805美金/盎司，较上一交易日收盘价持平。

　　消息方面：1、美国11月耐用品订单环比初值-4.6%，预期-4.8%，前值4.6%修正为4.8%。美国11月扣除运输类耐用品订单环比初值0.5%，预期0.2%，前值0.8%修正为0.9%。美国11月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值0.9%，为8月以来最高，预期0.4%，前值0.2%。2、美国12月17日当周首次申请失业救济人数27.5万，升至6月份来最高；预期25.7万，前值25.4万。美国12月10日当周续请失业救济人数203.6万，预期201万，前值由201.8万修正为202.1万。3、美国三季度GDP终值上修为增长3.5%，好于预期。4、美国11月个人收入环比0.0%，预期0.3%，前值0.6%修正为0.5%。美国11月个人消费支出(PCE)环比0.2%，预期0.3%，前值0.3%修正为0.4%。美国11月实际个人消费支出(PCE)环比0.1%，预期0.1%，前值0.1%。美国11月谘商会领先指标环比0.0%，预期0.1%，前值0.1%。

　　现货市场：12月22日，上海现货9999金报259.80元/克，跌1.15元/克；上海现货9999银报3900-3910元/千克，涨25元/千克。

　　仓单库存：12月22日，上期所黄金仓单报1413千克，与上一日持平；上期所白银仓单报1889262千克，日减16368千克。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至12月22日黄金ETF持仓量为824.54吨，较上一交易日持平；截至12月21日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10552.24吨，较上一交易日持平。

　　行情总结：昨夜公布的美经济数据好坏掺半，美三季度修正后的GDP创下两年最快增速。但PCE和领先指标均逊于预期。数据公布后美元小幅回落，但盘中走高并最终小幅收涨，走势仍强。贵金属低位承压态势不改。操作上建议沪金1706合约261-265元/克区间交易，各止损1.5元/克。白银1706合约3950-4060元/千克高抛低吸，各止损30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜探底回升，显示短期下跌风险释放后，下跌意愿明显减弱，其中3个月伦铜微涨0.44%至5529美元/吨，收盘价接近于年内11月18日创下的低点，目前运行了近两周来的振荡整理平台下沿。持仓方面，12月21日，伦铜持仓量为36.2万手，日减4662手，连减六日，本周伦铜减仓下跌，显示多头逢高获利了结意愿较强。

　　行业资讯：印尼能源及矿业部部长表示，印尼在考虑允许矿商在他们的运营许可到期前五年进行延期协商，而不是目前的到期前两年。

　　现货方面：据SMM报道称，12月22日上海电解铜现货对当月合约报贴水200-贴水70元/吨，平水铜成交价45580-44760元/吨。投机商逢低吸货，下游青睐当月票据货源，票据因素开始明显影响市场报价，部分贸易商为年内收官前最后补票，令当月票货源吃紧，与下月票货源价差拉大至30-40元/吨。午间尾盘沪期铜直线回落，隔月基差收窄，现铜贴水却难以收窄，其中湿法铜依然乏人问津，与平水铜存在价差，整体成交以中间商补票为主，成交僵持。

　　库存方面：截止12月22日，LME铜库存报335800吨，日减3825吨，为连减三日，但该库存远高于年内库存均值23万吨，年内库存高点为379175吨；截止12月16日，上期所沪铜库存报144026吨，周增12076，为三周来首次增加，显示短期国内库存压力有所上升。

　　观点总结：隔夜沪铜主力探底回升至44960元/吨，因近三日伦铜库存持续减少，减轻此前市场对伦铜库存增加的担忧，且年底资金趋紧担忧逐步被消化。建议短期铜市操作由偏空转为区间振荡。沪铜1702合约可于44500-46000元区间高抛低吸，止损各500元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝探底回升，大幅削减日内跌幅，其中3个月伦铝微跌0.17%至1724美元/吨，目前伦铝但还未完全跌破持续了近七周的高位振荡平台，技术表现稍强于沪铝，其下方技术支撑关注1700美元/吨。

　　行业资讯：中国11月铝土矿进口量为5163181吨，同比下滑4.68%，1-11月累计进口4711.4万吨，同比微增3.29%，其中进口自几内亚的铝土矿高达1008.9万吨。

　　现货方面：据SMM报道，12月22日上海现铝成交集中13040-13070元/吨，对当月升水150-170元/吨，无锡成交集中13020-13040元/吨，杭州成交集中13030-13050元/吨。上海持货商挺价惜售，市场流通货源稀少，无锡持货商稳定出货，尾盘期铝跳水后，持货商挺价，未随盘调价，现货价格再上万三，中间商谨慎情绪滋生，下游企业不认可此高价，接货意愿趋冷，整体成交呈现供需拉锯。

　　库存方面：截止12月22日，LME铝库存报2139575吨，日增5025吨；同期，上期所铝库存报96196吨，周剧增9534吨，远低于年内库存均值20万吨，再创2007年9月28日来的低点。

　　操作策略：隔夜沪铝主力振荡整理至12840元/吨，短期铝价持续下挫后，下方面临技术支撑。同时铝价下跌或倒逼国内铝企联手挺价。操作需谨慎，建议沪铝1702合约可背靠12680元之上逢低多，入场参考12750元附近，目标13000元。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，报收2634美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.55%。

　　现货方面：12月22日SMM现货0#锌报价为21140-21240元/吨，均价跌210元/吨。据SMM报道, 现货市场冶炼厂惜售出货少，贸易商手头货不多，加之年底长单即将结束，整体市场货源趋紧，日内下游拿货一般，成交不及昨日。最近市场双燕货少，报价升水120-160元/吨，盘尾价格下跌，市场无人出货。

　　消息面：据路透社消息，受基本金属价格持续数年下跌打击，日本的采矿和冶炼公司正在向特殊材料领域投资数以亿计的美元。这些特殊材料用于电动汽车、智能手机和一系列日常电子设备。

　　库存方面：截至到12月22日，LME伦锌库存报428875吨，日减175吨；沪锌库存报157611吨，较前一周增6819吨。

　　观点总结：隔夜伦锌呈现探底回升走势，最终小幅收涨。沪锌主力合约增仓上行，但其技术上或仍处于偏弱格局，短期波动较大且不确定性较高。操作上建议沪锌1702合约暂时观望。

　　5铅

　　外盘走势：隔夜伦铅震荡走低，报收2133.5美元/吨，较上一交易日收盘价跌1.7%。

　　现货方面：12月22日SMM现货1#铅报价为18350-18450元/吨，均价较上一日跌200元/吨。据SMM报道，期盘企稳，但走势依旧偏弱，持货商积极出货，但下游买兴依旧偏低，市场整体供需两淡。

　　消息面：1、中国海关12月22日公布的数据显示，11月精炼铅进口量同比降39.08%，至124吨；1-11月累计进口量为365吨，同比降47.85%。2、据路透社消息，受基本金属价格持续数年下跌打击，日本的采矿和冶炼公司正在向特殊材料领域投资数以亿计的美元。这些特殊材料用于电动汽车、智能手机和一系列日常电子设备。

　　库存方面：截至到12月22日，LME伦铅库存报195950吨，日增11700吨；沪铅库存报23152吨，较前一周增2959吨。

　　观点总结：隔夜伦铅继续走低，沪铅主力合约却大幅反弹，但反弹力度和时间仍有待观察，沪铅技术上仍处于偏弱格局，暂维持偏空预期。操作上建议沪铅1702合约暂时观望。

　　6镍

　　外盘走势：隔夜伦镍振荡下滑，表现差于其他基本金属，其中3个月伦镍收跌0.32%至10785美元/吨，日收盘价创下年内11月4日来的新低，目前镍价进一步跌破近期振荡整理平台，下方支撑下移至10500美元/吨。

　　行业资讯：印尼经济统筹部部长表示，如果矿商满足特定条件，印尼将在2017年1月之后允许出口精矿。

　　现货方面：12月22日SMM1#电解镍成交价为90150-90700元/吨，成交均价日跌1000元/吨。现货升水继续走高，金川镍现货较无锡主力合约1701升水300-400元/吨，俄镍仍平水为主，贸易商出货积极，成交较昨日好转，下月票价格偏低，但逢月尾、年尾，下月票受冷落、成交较清淡，主流成交区间90150~90700元/吨。

　　库存方面：截止12月22日，LME镍库存报371712吨，较昨日持平，接近于2014年10月2日来创下的次低水平(359166吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止12月16日，上期所镍库存报101228吨，周减849吨，为连减九周，但该库存仍接近于近期创下的历史高点，上市之初沪镍库存仅1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡下滑至90790元/吨，本周沪镍表现抗跌于伦镍，显示其内在下跌意愿较弱。操作上，建议沪镍1705合约可背靠89000元之上谨慎持多，目标93000元。

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周四小涨，连续第二日收高，在圣诞周末前交投清淡。ICE 3月期棉收涨0.07美分，或0.10%，报每磅70.2美分，盘中交易区间为69.76-70.77美分。

　　消息面：

　　1、据外电报道，因棉价上涨、用水成本下降以及出口市场需求旺盛，本年度澳大利亚植棉面积扩大一倍。

　　2、根据美国农业参赞的最新报告，2016/17年度西非籽棉产量预计达到190万吨，同比增长19%，其中布基纳法索70万吨，增产20%；马里62.9万吨增产23%；科特迪瓦36万吨，增产16%；乍得17.1万吨，增产14%；塞内加尔2万吨，同比持平。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15836元/吨，较上一交易日上涨3元。

　　仓单库存：交易所注册仓单1266张，有效预报2058张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：美期棉在70美分/磅区间运行。国内方面，十二月中后期，新疆累计加工皮棉逐步增加，远超去年同期；运输压力也逐步缓解，纺织企业在3月份预期抛储的情况下，需求动力不足，短期棉价上涨空间有限。技术上，郑棉期价放量减仓，多空激烈博弈，收于长十字星。建议暂时观望为宜。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货收盘下跌，在年底假期临近前，市场交投清淡。3月原糖期货合约收跌0.04美分，或0.22%，报每磅18.16美分。

　　消息面：

　　1、截止22日，广西已有74家糖厂开榨，同比增加5家，已开榨糖厂设计日榨产能为54.2万吨/日，同比增加1.1万吨/日，占本榨季糖厂设计日榨总产能的82.37%。

　　2、乌克兰糖生产商协会Ukrtsukor周三称，2016年以来，乌克兰已产出甜菜糖约194万吨，接近200万吨产量计划。

　　现货方面：柳州中间商新糖报价6810元/吨，下调20元/吨，成交一般；部分集团新糖站台报价6950元/吨，报价不变，成交一般。南宁中间商陈糖报价6680元/吨，下调20元/吨，成交一般；部分集团陈糖仓库报价6600元/吨，成交一般；新糖厂仓报价6720-6780元/吨，二级糖报价6680元/吨，下调20元/吨，成交不错。

　　仓单库存：交易所注册仓单12122张，有效预报30337张。

　　总结：ICE原糖期货在18美分上方企稳。国内市场，各地已经进入集中开榨阶段；新糖大量进入市场，以及政府12月下旬继续抛售30万吨国储糖，白糖价位呈现高位回调态势。技术上，郑糖1705合约小幅反弹，承压6800元/吨关口，预计郑糖短期区间整理走势。操作上，建议短期可轻仓逢低试多，止损6700元/吨。

　　3豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收低，交易商称，预期阿根廷降雨将提振当地作物生 长状况。CBOT 3月大豆期货收跌13美分，报每蒲式耳10.04美元，盘中低见10.03元，此为11月18日来最低水 准。3月豆油期货跌1.25美分，至35.09美分；3月豆粕合约收低0.3美元，报每短吨313.3美元。

　　消息方面：

　　1、美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，12月15日止当周，美国2016-17年度大豆出口销售净 增1,812,700吨，高于市场110-140万吨的预估，较之前一周减少10%，但较前四周均值增加9%。

　　2、南美农业专家迈克?科尔多涅博士称，近期阿根廷主要大豆产区出现有益降雨，但是长期预报显示夏季天 气可能比平常更为干燥。

　　现货方面：12月22日，哈尔滨地区国标三等 3900元/吨。山东青岛地区油厂最新豆粕价格：43%蛋白：1 月3480元/吨。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2月：3350元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级 豆油7420元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油7450元/吨。

　　仓单方面：大豆21275张，增加830张；豆粕5000张，持平；豆油20519张，减少335张。

　　观点总结:国内豆油现阶段供需两旺，需求表现较好，促进季节性去库存，当前在中等略偏低水平，后期 有望进一步减少，对期价构成支撑。从主力合约看，连豆1705合约受累于周边商品走势而调整，期价表现相 对抗跌，整体保持在10日均线上方运行，建议在10日均线上方偏多滚动操作；豆粕1705合约延续跌势，跌破 60日均线，短线偏弱运行，下方支撑关注2780元/吨一线，建议日内在2780-2840元/吨区间内交易；豆油1705 合约短线受资金流出影响而下跌调整，但中线仍在上行通道内，建议6920-6950区间内做多，止损6880元/吨。

　　4棕榈油

　　外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周四收跌逾1%，受大连商品交易所和芝加哥期货交易所(CBOT)竞争性 油品的跌势影响。BMD基准3月毛棕榈油期货收跌1.22%，收报每吨3,076马币。

　　消息方面：

　　1、美国农业部发布的12月份全球油籽市场贸易报告显示，2016/17年度印尼的棕榈油出口预计为2570万吨， 比早先预测值低30万吨，因为全球需求放慢。

　　2、据德国汉堡的行业刊物油世界称，自10月份以来，印尼的棕榈油产量已经开始增加，马来西亚的棕榈油产 量自12月份开始提高，不过棕榈油库存的下滑态势可能一直持续到2017年3月份。

　　现货方面：12月22日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6700元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度 棕榈油6900元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油6770元/吨。东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油 6500元/吨。广州地区：工厂报价，24度棕榈油7160元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上个交易日持平。

　　观点总结：尽管11月低马棕库存攀升至近四个月最高位，但是不及预期，且仍处于七年同期低位，因产 量降幅高于预期；国内豆油库存持续下滑，棕榈库存保持历史低位，国内油脂下跌空间有限。技术上，棕榈 油1705合约持仓量连续减少，短线呈现回调走势，建议暂时观望。

　　5菜籽类

　　外盘方面，周四，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场下跌，主要原因是芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货大幅下挫。截至收盘，1月期约收低5.90加元，报收505.70加元/吨；3月期约收低6.40加元，报收514.50加元/吨；5月期约收低5.60加元，报收520.70加元/吨。

　　消息面：据加拿大谷物委员会的数据显示，上周加拿大油菜籽出口创下年内次高水平，不过迄今为止的出口总量仍落后于上年同期水平。

　　现货方面：据布瑞克数据，广东菜籽粕2620元/吨，价格持稳；广东进口菜油7250元/吨，价格回落。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，1800张，+100；菜油，7752张，+0。

　　小结：美豆回落，国内菜粕期货价格随之回调。菜油抛储竞拍热情高，市场开始担忧后期供应缺口，预计菜油调整空间有限。技术上，油菜籽1707合约交投清淡，不建议交易；菜粕1705合约止跌振荡，关注60日线附近支撑，建议日内交易为宜；郑油1705合约高位回调，下破40日线支撑，持仓量持续缩减，建议多单离场观望。

　　6鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示,12月22日全国主产区鸡蛋价格整体企稳，均价3.16元/斤，较昨日持平。其中山东地区均价最高为3.32元/斤，辽宁地区均价最低3元/斤。

　　交易所仓单：0张，+0。

　　小结：现货蛋价止跌振荡，但较大的期现价差仍拖累期货大幅回落向现货靠拢。技术上，鸡蛋1705合约反弹乏力大幅回落，长短期均线走势相悖，有修复均线系统需求，关注60日线暨3400附近的争夺情况，建议日内交易为宜。

　　能源化工

　　1PTA

　　消息面：1、22日亚洲PX价格下跌3.5美元，报于836美元/吨FOB韩国和856美元/吨CFR中国。2、 逸盛石化公布PTA现货主港现款自提报价5200元/吨，较上一交易日价格跌50元/吨。

　　现货价格：华东现货市场窄幅整理，现货商谈维持在5170-5180元自提附近，现货与01合约基差 在60元附近，与05合约基差在220-230元附近，有部分实单在5176元附近成交。美金盘报盘意向 630-650美元/吨保税，船货报盘意向维持在630-635美元/吨附近，递盘意向625-630美元/吨附 近，商谈围绕在630美元附近，成交有限。

　　库存数据：交易所仓单为177781张，较上一交易日增加4825张，有效预报为17373张。

　　观点总结：受助于产油国遵守减产协议乐观预期，国际油价收涨，亚洲PX报价小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在5010-5120元/吨左右，大型生产商利润处于20-125元/吨。国内PTA开工率处于70%左右，PTA现货市场价格窄幅整理，部分PTA厂家继续回购现货。涤丝市场行情持稳为主，加弹、织造工厂陆续有停车，聚酯工厂产销回落。技术上，PTA1705合约小幅回升，期价面临5日线压力，下方考验5200一线支撑，短线趋于整理走势。操作上，短线5200-5450区间交易。

　　2玻璃

　　消息面：1、2016年12月22日的"中国玻璃综合指数"为1068.58点，比上期2016年12月21日下跌 0.48点。"中国玻璃价格指数"为1080.92点，比上期2016年12月21日下跌0.41点。"中国玻璃市 场信心指数"为1019.21点，比上期2016年12月21日下跌0.76点。

　　现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1334元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法 玻璃现货价报1494元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1675张，较上一交易日持平。

　　观点总结：国内玻璃市场整体稳中有涨，沙河地区现货报价持稳为主，整体出库放缓，生产企 业库存有所回升，雾霾天气封闭高速及道路，影响正常运输，雾霾天气加剧环保检查力度，加 工企业要接受停限产检查，原片需求下滑。华东地区稳中有涨，昆山台玻价格上涨，华中、华 南地区价格持稳为主。技术上，玻璃1705合约小幅整理，期价受5日线压制，下方考验1200一线 支撑，短线呈现回落调整走势。操作上，1200-1260区间交易。

　　3连塑

　　消息面：1、本周PE社会库存总量下降4000吨左右，增幅在1.7%。从石化库存方面来看，华北、华东地区石化库存有所下降，华南地区石化库存有所增加。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报485元/吨，涨9；石脑油FOB新加坡报52.12美元/桶，涨1。乙烯CFR东北亚报1145美元/吨，持平，CFR东南亚报995美元/吨，持平。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1165美元/吨，持平；中东报1152美元/吨，持平。市场价格基本持平，华北大庆报10000元/吨，持平；华东余姚吉林石化10150吨，跌50；华南报10500元/吨，持平。西北独山子报9900元/吨，持平。

　　仓单数据：9031

　　观点总结：年末资金紧张再加上价格冲高后市场对高价原料拿货积极性减弱，现货市场继续部分小幅下跌，但短期库存无明显的挤压，后期随着地膜需求旺季开启，且月末下游完成订单拿货，终端逢低采购，预计期价难以下跌。技术上，LLDPE1705合约震荡收涨，上方测试五日线附近压力，下方测试9650附近支撑，短期或维持在9650-10000区间震荡，建议区间逢低做多交易。

　　4PVC

　　消息面：1、陕西北元PVC价格下调，电石法5型出厂报价5950元/吨，3、8型价格6250元/吨，承兑加80元/吨，厂区110万吨/年四条线装置正常。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报476元/吨，跌4.75；石脑油FOB新加坡报51.12美元/桶，跌0.54。乙烯CFR东北亚报1145美元/吨，持平，CFR东南亚报995美元/吨，持平。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格下跌。华北电石法报6400元/吨，持平；乙烯法报7220元/吨，跌30；华东电石法报6300元/吨，持平。华南电石法报6350，涨50，乙烯法7550吨的，持平。原料价格基本持平，华东报3310元，持平，西北报2725元，持平。

　　仓单数据：0

　　观点总结：北方天气转冷建材需求步入淡季影响， 下游采购积极性放缓，再加上环保检查，下游制品企业停工影响，市场供应逐步紧张局面缓解，但昨日PVC企业方有联合报价意向，联合吉尼布出台保价措施，受此鼓舞部分市场报价上调。技术上，PVC1705震荡收涨，期价下方测试6200附近支撑，上方测试6500附近压力，短期期价维持在6200-6500区间震荡，建议逢低做多。

　　5PP

　　消息面： 1、本周内国内主要石化库存较上一周期上涨8.3%左右，主要石化及中间商库存较上一周期上涨6.6%。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报476元/吨，跌4.75；石脑油FOB新加坡报51.12美元/桶，跌0.54。乙烯CFR东北亚报1145美元/吨，持平，CFR东南亚报995美元/吨，持平。丙烯中国到岸价915美元/吨，持平。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1035美元/吨，持平，中国到岸价报1035美元/吨，持平。国内市场价格基本持平，华北齐鲁石化T30S无报价；华东宁波9300元吨，跌200；华南茂名报9550元/吨，跌100。

　　仓单数据：10256

　　观点总结：丙烯厂家受环保检查影响部分装置停工，价格维持坚挺，对PP成本支撑走强，但周末中央经济会议表示明年货币政策缩紧及抑制房地产泡沫，加上年末资金流动性紧张，打压市场情绪，基本面上聚丙烯新增产能投放增加，下游受年末资金紧张及雾霾环保检查影响开工率下滑，部分聚丙烯装置也停工，短期价格或维持区间偏弱震荡。技术上，PP1705合约震荡收涨，期价下方测试8800附近支撑，上方测试9200附近压力，短期期价或维持在8800-9200区间偏弱震荡，建议区间逢高抛空交易。

　　6橡胶

　　外盘走势：原油期货周四上涨，交易商仍对近期油市变化感到利多。NYMEX 2月原油期货收高46美分或0.9%，报每桶52.95美元。

　　消息方面：1、11月印度天胶产量同比增19% ,进口同比增22.4%。 2、泰国11月汽车销售同比下滑15.3%。预计全年国内汽车销售量不足75万辆。

　　现货方面：上海市场15年国营全乳报价在16950(+150)元/吨；越南3L报价17600-17700(-100/0)元/吨；15年泰国3号烟片19150-19450(+50/+250)元/吨；人民币混合胶17500(+300)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片73.91(-0.26)泰铢/公斤；泰三烟片76.11(-0.15)泰铢/公斤；田间胶水66.5(0)泰铢/公斤；杯胶62(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价19600(0)元/吨；顺丁橡胶市场价20800(-200)元/吨。

　　仓单库存：交易所仓单报217560吨，增加400吨。

　　观点总结：目前国内轮胎厂全钢、半钢开工率均高于去年同期水平，且11月重卡市场销量同比大幅增加并创历史新高，显示下游整体需求表现较好。从流通环节来看，截至2016年11月底，青岛保税区橡胶库存较11月中旬增长10%至10万吨，但目前库存仍然处于低位。且近期合成橡胶价格的上涨对天胶有一定的支撑。沪胶1705合约短期关注18100附近支撑，建议在18100-19400区间交易。

　　7甲醇

　　外盘走势：原油期货周四上涨，交易商仍对近期油市变化感到利多。NYMEX 2月原油期货收高46美分或0.9%，报每桶52.95美元。

　　消息方面：1、山东兖矿国宏63煤制装置于12月22日起鹤管维修2天左右，日产1400吨。2、山西阳煤丰喜4.煤制1#+5煤制2#一套装置停车中，一套装置开工低，目前日产260。

　　现货方面：江苏太仓地区现货市场价格在3120-3150元/吨，因华东地区现货量偏紧，且月底处于交割期，虽期货走跌，但现货价格略有支撑。

　　仓单库存：交易所仓单报0张，有效预报2075张。

　　观点总结：全国大多数地区受雾霾天气笼罩，整体出货不佳，河北、山西、河南的多数装置依旧减产、停产中，预计短期难以恢复；内蒙、陕西价格较高，成交不佳，库存略有增多，但依旧处于低位；华南港口因下游开工低位，对甲醇需求较差，加上船货到港，库存上升中。临近年底，下游备货，预计后期国内甲醇社会库存依旧处于低位。甲醇1705合约关注2710附近支撑，短期建议在2710-2860区间交易。

　　8沥青

　　外盘走势：原油期货周四上涨，交易商仍对近期油市变化感到利多。NYMEX 2月原油期货收高46美分或0.9%，报每桶52.95美元。

　　消息方面：1、福建：28个交通项目在本月集中开工。2、浙江：陆域“县县通高速”收官之笔！龙丽温高速文泰段开工。

　　现货方面：东北地区报价在2250元/吨，持平；华东地区报价2470元/吨，持平；华北地区报价2150元/吨，持平；华南地区报2780元/吨，持平；山东地区报2450元/吨，持平；西北地区报2200元/吨，持平。

　　仓单库存：交易所仓单报180430吨，减少2660吨。

　　观点总结：今年以来沥青进口量与产量均出现明显增加，而需求减少近三成，国内厂家库存上涨了1个百分点至29%，市场资源供应过剩明显。随着天气逐渐变冷，下游需求逐步转弱，加上前期冬储库存尚在消耗中，大量社会库存有待消耗。上海沥青1706合约关注2450附近支撑，短期建议在2450-2570区间交易。