倍特期货：12月26日早盘

　　股市展开震荡行情

　　观点：消息面上，国务院：发布《关于全面放开养老服务市场提升养老服务质量的若干意见》 ，要求到2020年，养老服务市场全面放开。李克强：主持召开会议，审议通过《西部大开发“ 十三五”规划》，部署进一步推动西部大开发工作。央行：旗下金融时报评论称，稳健中性的 货币政策是中央面临当前经济新形势作出的重要决策。2017年要在把握好流动性“总量”的同 时，注意畅通流动性“渠道”。财政部：2017年将取消氮肥、磷肥和天然石墨等商品的出口关 税。证监会：通报证券公司投行类业务专项检查情况。对新时代证券、国信证券、国泰君安等 5家公司限期改正。市场方面，随着股市连续调整之后，短期市场卖空气氛不高，在央行出手 缓解市场流动性压力之后，短期市场利率继续上行的空间不大，所以股市有望进入反复震荡阶 段。

　　交易策略方面，股指IF日线级别在3200-3300之间反复震荡为主,可进行高抛低吸,IC合约可持 仓空单。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜价继续走弱

　　市场周末讨论“底线思维的转变”升温，预计明年资金中性不会过于宽松，中国消费难有大增长。市场预计春节前资金不会宽松，铜的补库还在继续中，上周库存下降，但是市场人气难再掀起买进高潮，建议继续观望，等待新年过后看资金和基本面对铜的重新定位，目前位置仍然不建议买进。

　　(倍特期货上海营业部 许劲松)

　　外盘圣诞休市 金银略分化弱势均未改

　　【外盘、消息】上周五晚，COMEX金小涨报收于1136.2，日线小阳呈低位横盘态势，5日均线及MACD走平，日线下行弱势略缓，周K线报收十字小阴，周均线及MACD仍下行开口，阶段下行势头未变，支撑1120，压力1150；COMEX银小阴报收于15.795，日均线及MACD下行开口。周K线报收小阴，周均线及MACD下行开口，周线级下调势头维持，支撑15.5，压力16.3。

　　消息面：美国11月新屋销售59.2万户，预期57.5万户，前值56.3万户。美国11月新屋销售环比5.2%，预期2.1%，前值-1.4%。美国12月密歇根大学消费者信心指数终值98.2，创2004年1月份以来终值新高，预期及初值为98，11月份终值为93.8。法国三季度GDP季环比终值0.2%，预期0.2%，同比终值1%，预期1.1%。英国三季度GDP季环比终值0.6%，预期0.5%，上次修正值为0.5%，同比终值2.2%，预期2.3%，上次修正值为2.3%。

　　【现货仓单及基金持仓】12月23日上期所黄金仓单930千克，较上日减少483千克；白银仓单1869465千克，较上日减少19797千克；最新的黄金ETF持仓824.54吨，较上日持平；白银ETF持仓量10581.73吨，较上日持平。CFTC公布的截止12月20日当周，黄金非商业净多头寸114834张，较前一周减少11.20%；白银非商业净多头寸60894张，较前一周减少9.02%。

　　【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金期价小幅回升，向上刺穿5日均线但未有效站上，日均线下行未变，MACD继续横盘。周线弱势延续，但受到60周均线支撑，短线潜在反弹可能；沪银日线继续呈低位震荡态势，日均线及MACD维持下行，但5日均线失去压力意义，周线上下调弱势维持。基本面上，美国三季度GDP终值创2014年三季度来最高，12月消费信心指数创2014年1月以来新高。美国整体向好的经济数据继续支持了美联储2017年加息三次的预期。其他经济体经济数据总体向好，市场风险偏好相对降低，基金持仓兴趣仍在削弱。总体来看，金银基本面仍显偏空，周线级偏弱势头均未得到改变，但意大利西雅那银行问题对黄金短线有一定心理支撑。今天外盘因圣诞节休市，关注国内的自主表现。AU1706支撑262，压力266；AG1706支撑3930，压力4070。

　　【操作策略】金阶段性下调，短线震荡或有反弹，1706空单注意止盈，暂不宜继续开新空；银中期强势弱化，短线震荡偏弱，1706继续以4070为盈损参考，轻仓持空或逢反弹短空。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　工业品悲观情绪继续蔓延 胶调整时间提前 下行压力增大

　　进入12月中旬以来，受到中央经济工作会议对明年去金融杠杆，防地产泡沫主基调的影响，资金在商品炒作热情锐减，商品呈现集体回落走势，市场乐观预期大大改变，工业品轮番下挫，工业品集体弱势初显。胶受到整体氛围转弱影响，期价在触及20000以上高点后，多头资金集体撤离，期价大幅回撤，上周末期，新空资金开始明显增多，胶重心进一步下移。基本面看，国内处于停割期后，胶供应压力本应减少，但很意外的是交易所库存仓单却不断大增，需求未见明显变化，胶下行压力增大。目前关键的是市场对未来货币政策，及需求悲观情绪在蔓延，资金主动买盘较之几周前，大大降低，商品集体呈现易跌难涨格局，胶上很明显，期价对多头信息已不敏感，相反任何利空消息，都会引来新空打压，期价下行压力越来越大。因此，在工业品整体走弱带动下，胶调整时间大大提前，短期继续下行压力增大，中期反弹趋势暂告一段落。操作上需要继续做较大调整，前期多单退出后，暂放弃任何多头操作，主力5月可在短线重要压力18800一线尝试性新空阻击，短空止损点19100。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　PP指望二十周均线支撑

　　【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北9000(-200)、华东9100-9250(-200)、华南9500(-250)、西南9350、西北9100-9200、东北9200；中石化——华北8950-9250(-300)、华东9100-9200(-300)、华南9250(-300)。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1277吨、成交230吨，神华包头挂卖量1212吨、成交750吨，神华宁煤挂卖量700吨，成交548吨，神华新疆挂卖量1410吨，成交414吨。

　　【期货走势】1705前20持仓：多头137,268(-558)，空头132,730(+6,234)。PP跌了整整一周，周线收盘价以低于MA10，只能寄望在MA20找到支撑，如果继续跌破近两个月的趋势将遭到彻底破坏；日线技术性超卖，有调整修复需求。PP1705-PP1709价差11-(+6)，L1705-PP1705价差973(+66)。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】1705预期在8500能获得较强支撑，但年末资金有压力，多头难以酝酿反扑，估计暂时会在支撑位附近震荡，操作上多单可低位埋伏。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇转区间概率加大

　　【现货】：陕西2600，川渝2850，两湖2950，河南2750，内蒙2550，苏州3180，宁波3240，山东2850，华南2970，东北2700.

　　【盘面】 据卓创资讯，国内甲醇整体装置开工负荷为65.73%，环比上行0.06%；西北地区的开工74.51%，环比上行0.21%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在83.25%，与上周波动不大。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存下降至65.30万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源走高至14.99万吨附近。目前沿海甲醇市场挺价氛围依旧较强，主要受益于可流通货源的减少以及华东新建烯烃的投产计划，因此1701受备货支撑影响挺价心态明显。1705则随市场氛围震荡走弱，目前尚已跌破强弱分水2800点位，预计后面节奏转区间震荡概率加大，操作上需灵活应对。

　　【操作建议】：短期市场氛围陷入调整，郑醇1705或将进入2600-3000震荡区间，短线以2800为强弱分水参考灵活参与。

　　(倍特期货  李闯)

　　玻璃基本面持稳

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1296，河北德金1256，河北迎新1304，滕州金晶1520，湖北亿钧1480，武汉长利1500.

　　【盘面】据卓创了解，本期国内浮法玻璃企业整体库存继续保持下滑态势，华东、华中地区库存削减较明显。威海蓝星股份有限公司450吨浮法四线12月13日点火，预计将于1月上旬出玻璃；湖南省巨强微晶板材料科技发展有限公司计划2017年新上一条白玻生产线，日产600吨。据了解，厂家初步计划明年春节点火。国内浮法玻璃市场零星上涨，各区域维持走稳。盘面上期价出现调整，主因年底场内资金氛围的扰动压制，然基本面的预期压力并不大，因此此次调整或是再次布局多单的机会。具体操作上，短时暂可规避盘面节奏的压制扰动，理想布局区间在1200-1300。

　　【操作建议】：震荡上行预期不改，多单再次考虑逢低进场，围绕1250逢低布局多单。

　　(倍特期货  李闯)

　　郑煤市场氛围乏力 煤炭联动趋弱

　　【现货】：港口5500大卡指导价格参考：秦皇岛港山西优混590-600元/吨，京唐港590-600元/吨。秦皇岛港实际成交价：630-640元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存12.22日761.5万吨(12.21日773万吨)：截至12月23日，沿海六大电厂平均库存量为1154.9万吨，平均日耗65.3万吨，可用天数17.7天。最新一期环渤海动力煤价格指数下跌1元至594元/吨，已连续下行七周。下游贸易商多以询货为主，实际成交较少，反映出港口煤炭交易心态较为谨慎。总的来看，现阶段煤炭供应多集中于北方港口，易对港口价格产生压力，同时促成了沿海下游电厂不急于补货的心态。不过当前港口库存的攀升多以春节保障为背景的积累，下游库存累计并不明显，因此还不宜过于悲观。对于后市，去产能仍是后期市场最大的支撑面，另外长协价格的签订有利于煤炭价格的托底。操作上，技术略显疲态，试多暂且休息观望，等待机会。

　　【操作建议】市场氛围显弱，然预期空间不大，稳健者可观望，再次等待低位试多机会。

　　(倍特期货  李闯)

　　焦煤焦炭震荡

　　【现货市场】现货市场，数据方面，海关数据显示，11月中国进口炼焦煤475万吨，同比增长16.8%，环比下降7.9%，炼焦煤进口量连续三个月环比下降；1-11月累计进口炼焦煤5337万吨，同比增长23%。价格方面，唐山焦炭市场降势整理，二级焦(CSR55)2020-2100A到厂，优质资源(CSR60)2120-2130个低2070。山西焦炭市场维弱，太原一级(CSR65)2000-2020高价2070A出厂。综合来看，供给紧张状况有所缓解，但短期低库存问题对现货支撑强劲，近期关于安全生产方面的政策利于煤炭价格坚挺，但下游价格疲软，焦炭价格受打压。

　　【期货走势】限产调整改善供给，但低库存问题难以迅速解决，安全生产方面政策利于多头，下游疲软打压焦炭价格，煤强炭弱。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】焦煤1705依托1200持有多单，焦炭1705，暂观望。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　粕类调整未改

　　【外盘、消息】外盘因阿根廷降雨影响，美豆粕收313跌1.4跌幅0.45%。

　　【现货市场】现货方面，上周五豆粕现货价格下跌，山东日照3420元/吨，天津跌30至3520元/吨，秦皇岛跌60至3270元/吨，东莞跌80至3300元/吨。菜粕现货报价，安徽2530-2550元/吨，江苏连云港2540-2560元/吨，湖北宜昌地区2550-2570元/吨，营口2650，成都2350-2400元/吨。

　　【期货走势】夜盘两粕窄幅调整，1705豆粕减仓1千，1705菜粕增仓1千。

　　【操作策略】阿根廷降雨有助于南美产量增加，令美豆继续受压回落。国内两粕远月更多受到美豆价格和国内预计年后现货供应充足影响，两粕调整回落，跌破前期小平台，短线上表现弱势。夜盘两粕反弹仍受压于60日均线，调整态势未有扭转，建议两粕轻空继续持有，参考60日均线得失和整体商品氛围做好止盈。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　白糖低位震荡盘整

　　【外盘】ICE 3月原糖期货收跌0.01美分，或0.06%，报18.15美分/磅。在12月15日大跌至17.84美分的六个半月低点后，过去几日原糖期货企稳。

　　【消息】1.从相关部门获悉，2016/17榨季截至12月20日，云南全省有7家糖厂开榨，同比减少1家。

　　【期货走势】圣诞节前交投清淡，原糖低位调整延续，国内榨季期间抛储，节后消费转淡，整体供应预期增加，远月合约仍承压，郑糖夜盘冲高回落，走势仍延续低位震荡盘整。待更多消息指引。

　　【操作策略】6700-6800区间内滚动操作。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　鸡蛋期价短线下跌寻支撑

　　观点：短期内基本面上无大利好提振鸡蛋消费，需求表现平淡，大部分地区反映走货较慢，全国贸易商预期弱势看跌，鸡蛋贸易形势表现平淡，预计短期蛋价稳中调整。上周鸡蛋期价的下跌，主要是受玉米、豆粕等饲料相关品种大幅下跌的影响。而随着12月末至1月初节日集中消费预期增加，鸡蛋现货在春节前将进入到新一轮的提价周期---这对鸡蛋期价形成的支撑作用。因此，我们认为虽然本周鸡蛋短线跌幅较大，但后市期价并不具备连续大幅下跌的基础，本周其或将在下方寻找技术性支撑。技术上看，上周鸡蛋1705合约下破3400整数关口，本周需关注10日均线对期价的压制作用。

　　操作建议：短线交易。 

　　(倍特期货 康 黎)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！