广州期货：11月28日商品期货日评

　　进口继续大幅下滑，期锌强势涨停

　　今沪锌主力1701合约上周五夜盘高开震荡，今日盘盘初极速拉涨停，随后打开涨停板，高位震荡，午后再度涨停，至收盘报24410元/吨，涨幅6.99%，持仓量减少12826手至21.5万。1702合约交易排名显示20名多头增持10633至65841，空头增持7797至58131，主力逐步移仓至1702合约。

　　现货市场：今日上海市场0#锌主流成交价24250-24350元/吨，对沪期锌1701合约平水~升30元/吨，进口锌市场货较少。冶炼厂积极出货，贸易商保值盘被套，出货意愿不强，下游市场多数畏高观望，部分按需采购，整体市场成交偏淡，未见好转。

　　库存方面：截至11-25，LME锌库存443050吨，比前一日减少225；截至11-28，国内期货库存92827吨，相比前一日减少250吨。

　　消息面：中国海关数据显示，10月精炼锌进口25027吨，同比减少65.4%，1-10月精炼锌进口375528万吨，同比减少1%；10月锌矿进口138525吨，同比减少56.8%，1-10月锌矿进口约154万吨，同比减少42.4%，减少货量高达113万吨，持续下滑的进口无法为国内锌矿的紧缺提供补充。

　　年底冬储备矿及高寒地区矿山季节性减产推动锌矿短缺预期继续发酵，持续下滑的进口无法为国内锌矿的紧缺提供补充，加工费继续下调，矿山的短缺将逐步体现在精炼锌上。期市监管继续为大宗商品降温，但市场做多氛围依然浓厚。技术上，沪锌主力各均线系统向上发散形成多头排列，MACD红柱持续扩大，短期锌价有望延续强势，但近期上涨有加速态势，谨防高位回落。仅供参考。

　　广州期货研究所金属研究部

　　许克元