国贸期货：11月16日期货早评

　　【粕类】

　　【消息面】

　　1、11月15日，美国全国油籽加工商协会(NOPA)公布，美国10月大豆压榨量增加至1.64641亿蒲式耳，9月大豆压榨量为1.29405亿蒲式耳，去年同期为1.58895亿蒲式耳。此前分析师预期10月大豆压榨量为1.60478亿蒲式耳，预估区间为1.58300-1.63118亿蒲式耳。NOPA称美国10月豆粕出口量增加至562,180吨，9月为439.695吨，去年同期为644.069吨；截至10月31日，豆油库存量为13.43亿磅，为2015年2月以来最低。

　　2、11月15日，美国农业部(USDA)公布，民间出口商报告向中国出口销售12.15万吨大豆，2016/17市场年度付运；此外，民间出口商报告向未知目的地销售12.6万吨大豆，2016/17市场年度付运。

　　3、2016年巴西议员们提出两项提高巴西谷物出口税收的提案。第一项提案针对中西部各州征税，其中包括马托格罗索州和戈亚斯州。第二项提案涉及范围更广，针对全国所有出口的谷物征税，不管是哪个州生产的谷物。

　　4、11月14日，一农业气候专家称，阿根廷主要农业省不同地区存在雨水过度和土壤水分不足的不同情况，致使2016/17年度大豆播种困难。在阿根廷最大的农业产区——布宜诺斯艾利斯，西部地区在近期大量降雨后遭受洪涝，而南部地区的生产商则正在等待降雨来开始新一季的播种。

　　5、数据显示，10月6日止当周，美国大豆对中国装运量为1,400,808吨；10月13日止当周，美国大豆对中国装运量为1,864,179吨；10月20日止当周，美国大豆对中国装运量为2,165,043吨；10月27日止当周，美国大豆对中国装运量为2,275,896吨；11月4日止当周，美国大豆对中国装运量为2,333,451吨。

　　6、在美国总统大选结束后，巴西雷亚尔兑美元汇率跌至2008年以来的最低水平，引发了农户预售2016/17年度新豆的热潮。在此之前，巴西农户们一直不愿销售新豆，等待大豆销售利润改善。

　　【行情分析及操作策略】

　　周二(11月15日)，美豆收盘上涨，最终主力合约收盘价为991.6美分/蒲式耳，涨7.4美分/蒲式耳，涨幅0.75%。据美国油籽加工商协会发布的月度压榨数据显示，10月美国大豆压榨量增加至1.64641亿蒲式耳，远高于此前分析师预期，且较去年同期增加3.6%。同时，美豆出口需求仍表现强劲，对期价形成支撑。预计短期内美豆将呈现震荡偏强格局。内盘方面，豆粕主力合约收盘价为2915元/吨，涨17元/吨，涨幅0.59%；菜粕主力合约收盘价为2274元/吨，涨12元/吨，涨幅0.52%。现货方面，豆粕现货价格基本稳定，局部地区波动10-20元/吨(山东3280-3330元/吨)，菜粕现货跟盘下跌20元/吨。目前，宏观经济整体向好，通胀回升，波罗的海干散货运价指数升至一年新高，且人民币贬值趋向令进口成本增加，均利多粕类。而豆粕现货供应紧张局面短期内并不能得到有效缓解，也对期价形成支撑。厂商可逢低补库，但不宜过多。

　　操作上，预计短期内粕类将震荡上行，前期多单可继续持有，市场波动较为剧烈，建议设好止损，做好风险控制。套利方面，豆粕15价差目前位于130附近，目前期价贴水仍较多，现货库存继续低位，建议继续持有；豆菜05价差目前位于480附近，前期套利单继续持有，也可逢低加仓；油粕比01仍较不明朗，建议继续观望为主。

　　严格止损，仅供参考。