西部期货：11月16日商品早评

　　西部期货早评：黑色系全线暴跌 螺纹回调压力大

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1701暴跌至停板，开盘2950点，最高2996点，最低2858点，收盘2858点，较上日跌87点，跌2.95%，成交286.9万手，较上一交易日减少301.8万手，总持仓144.2万手，较上一交易日增加4.7万手。铁矿石主力1701暴跌封跌停，开盘626点，盘中最高631.5点，最低591点，收盘591点，较上日收盘价跌36点，跌幅5.74%。成交量149万手，较上一交易日减少148.5万手；总持仓80.8万手，减少4.2万手。

　　昨日夜盘螺纹主力窄幅震荡收2825点，跌33点。铁矿主力夜盘窄幅震荡收574点，跌17点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2960元/吨，跌40元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2500元/吨，跌20元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为628.14元/吨，环比每吨下降28.96元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为569.73元/吨，环比每吨上升0.32元。普氏62%铁矿石价格指数跌6.3美元，报73.05美元。

　　宏观及供需分析

　　央行15日在公开市场开展了1850亿元逆回购操作，包括1000亿元7天品种、700亿元14天品种和150亿元28天品种，中标利率继续持平于2.25%、2.40%和2.55%。中标利率分别为2.25%、2.40%、2.55%。较前一日的净投放量增加近两成。年末将至，中国批复大型基建项目的速度明显加快。据澎湃新闻不完全统计，10月14日至11月14日30天之间，国家层面共批复了17项交通基础设施建设项目，总投资额达3536.3亿元。这17个项目中，以铁路项目为主，有6项，剩余公路4项、机场4项，地铁、港口各1项。煤炭方面，中国煤炭运销协会将于11月22日召开会议，研判后期煤炭运行走势，促进供需双方签订中长期合同，确保明年煤炭的稳定供应。

　　总体评述

　　昨日黑色系品种全线暴跌，近期各交易所频繁出台限制政策，旨在挤出投机泡沫，稳定市场，政策扰动加大，高位风险不断放大。随着期货价格下跌，螺纹现货市场价格开始松动下调。年底库存低位以及频繁的环保限产政策对螺纹仍有支撑，但年底需求越来越淡以及粗钢继续增产的困局是螺纹钢面临的沉重压力，本轮借着交易所限制投机的契机，螺纹将有一波较大回调。目前政策层面的不确定风险较大，建议谨慎参与或观望为主。

　　操作建议

　　螺纹:回调压力仍存，谨慎偏空。

　　铁矿:回调压力较大，高位震荡。