国贸期货：11月16日期货早评

　　【贵金属】

　　【行情评述】

　　15日，COMEX黄金报1228.4美元/盎司，涨0.61%，COMEX白银报17.060美元/盎司，涨0.89%；隔夜，沪金主力1706合约报收275.95元/克，涨0.0%；沪银主力1706合约报收4141元/千克，涨0.02%。周二日间，受美元指数从100高位略微回落，在岸人民币跌破6.86大关，创2009年以来新低，离岸人民币亦跌破6.87关口等影响，黄金止跌企稳，终录得阳线。晚间，美元指数继续维持在100附近震荡，金银整体窄幅震荡，白银有企稳17美元关口迹象。

　　整体来看，因市场看好特朗普的大力度基建投资计划将提振美国未来经济，当前美联储加息概率不断提升，美元指数走势强劲，金价仍将继续承压，故短期内金银可逢高做空。但长期来看，全球通胀回升预期开始有所显现，未来仍有意大利宪改公投等风险事件，都将提升黄金等避险保值资产作为长期资产配置的吸引力。尤其是在当前人民币贬值力度较大的情形下，以人民币计价的黄金将更显优势。

　　基本面上来看，金银ETF持仓自特朗普当选以来持续减少，市场风险偏好逐渐回升。实物需求方面，印度和中国即将迎来婚庆高峰，珠宝需求的进一步增加会助推金银实物需求的上升；其次，印度政府宣布大额纸钞作废，令印度民众大举购买黄金，印度金价大涨。故而亚洲金银实物需求有望继续改善。

　　今日建议关注：美联储布拉德讲话、美国10月PPI、工业产出等数据。

　　【操作策略】

　　操作上，短期内，金银价格料将都有所反弹，且因人民币持续贬值压力加大，内强外弱格局将逐渐明显，但需时刻警惕耶伦在内的美联储高官言论，预计金价仍以震荡为主。COMEX黄金上方压力位：1250美元/盎司，下方支撑位：1201.7美元/盎司。

　　个人意见，仅供参考。