广发期货：11月11日商品期货早评

　　国债期货早报

　　风险偏好回升压制期债市场

　　[市场情况]

　　周四，国债期货TF1612合约收盘跌-0.1350 ，跌幅-0.1327 %，报101.5850 ，最高101.6750 ，最低101.5150 ，成交6,268.0000 手，持仓8,163.0000 手，减仓1793手。T1612合约收盘跌-0.2450 ，跌幅-0.2420 %，报100.9800 ，最高101.1400 ，最低100.9300 ，成交12,015.0000 手，持仓13,452.0000 手，减仓3275手。

　　[操作建议]

　　周四，国债期货低开低走，跌幅较大。央行进行800亿逆回购操作，实现净回笼50亿，连续的净回笼使市场资金面偏紧，银行间质押式加权回购利率和Shibor利率全线上涨。央行在《二〇一六年第三季度中国货币政策执行报告》中表示，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险，估计未来货币政策放松的可能性较小，央行会保持货币政策的中性，在此基调下，面对美联储12月加息的预期，年底机构的MPA考核等，资金面或面临较大的不确定性。一级市场方面，进出口行招标的固息增发债，除去10年期的投标倍数超过3倍，其余三期认购倍数较低，表明市场较为谨慎。美国大选尘埃落定后，全球风险资产开始反弹，受基本面回稳、通货膨胀回升、资金面偏紧的影响，我国期债市场仍面临较大的下行压力，短期恐继续下探，投资者保持空单。