瑞达期货：11月11日期货早评

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：期棉周四上涨逾1%，录得近四周来最大单日涨幅，受中国买盘推动。3月期棉收涨0.97美分，或1.41%，报每磅69.83美分，交易区间为68.68-70.4美分。

　　消息面：　美国农业部周四公布的出口销售报告显示，11月3日止当周，美国2016-17年度陆地棉出口净销售为168,800包，较前周增加5%，但较前四周均值减少21%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15416元/吨，较上一交易日上涨18元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单599张，有效预报493张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：美元波动、收割进展顺利等因素影响，美棉短期振荡运行；储备棉出库结束，新棉逐步上市，新棉价格大幅高于往年同期。技术上，郑棉1701合约隔夜涨停，涨停价为16270元/吨，因投资者买入工业金属，外溢至棉花市场，短线运行区间明显抬高。操作上，建议依托5日均线顺势短多交易。

　　2白糖

　　外盘走势：纽约原糖期货周四下挫，因巴西雷亚尔急跌激发投机性卖盘。洲际交易所(ICE)3月原糖合约收跌0.46美分，或2.1%，报每磅21.65美分，在10月触及的2012年以来高位之下跌幅扩大。

　　消息面：

　　1、据美国农业部(USDA)周三公布的11月供需报告显示，美国2016/17年度糖库存与使用比预估为15.6%，10月预估为14.4%。美国2015/16年度糖库存与使用比预估为17.0%，10月预估为15.5%。

　　2、据巴西最大的甘蔗种植及加工公司之一的SaoMartinho周三在一份文件中表示，由于甘蔗压榨量低于预期，公司将糖产量目标从此前预计的135.6万吨调降至129.7万吨。

　　现货方面：据广西糖网数据，柳州中间商报价第一次报价6580-6675元/吨，第二次报价6600-6675元/吨，低价上调20元/吨，成交不错；部分集团站台清库。南宁中间商报价6580-6675元/吨，第二次报价6600-6675元/吨，低价上调20元/吨，成交不错；部分集团厂仓二级糖清库。

　　库存仓单：28856张，有效预报6400张。

　　总结：国际原糖继续承压24美分关口调整；国内市场本榨季减产明显，进口减少，总体供应依旧偏紧。技术上，郑糖1701合约走势强于外盘，但近期或受外盘牵制而振荡调整，操作上，建议中长线多单持有，止损6600元/吨。

　　3豆类

　　外盘走势： 美国大豆期货周四反弹约1%，受助于中国需求强劲以及周三大跌后浮现的技术性买盘。芝加哥期货交易所(CBOT)1月大豆合约升7美分，报每蒲式耳9.98美元。12月豆粕合约收平，报每短吨311.4美元，12月豆油合约收高0.46美分，报每磅34.77美分。

　　消息方面：

　　1、上周美国大豆出口销售合计净增110.38万吨，低于市场预估的170-200万吨。

　　2、巴西国家商品供应公司(Conab)预计，巴西2016/2017年度大豆产量将为1.016-1.035亿吨，低于上月预估的1.019-1.04亿吨。

　　现货方面：11月10日，净粮收購价格集中在3500-3600元/吨，车板价3700-3800元/吨区间。江苏张家港地区油厂豆粕价格 ：43%蛋白：11月3190元/吨；12月3110元/吨。12月15日前基差1701+260元/吨；12月15日后基差1701+180元/吨；1月基差1701+150元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油6770元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油6830元/吨。

　　仓单方面：大豆20268张，持平；豆粕7079张，持平；豆油25328张，持平。

　　观点总结: USDA调高本已创纪录的美豆产量，报告影响偏空，短期美豆盘面上下两难，随着产量格局的奠定，后市市场焦点将放在美豆出口和南美生产方面。从主力合约看，连豆1701合约震荡上涨，重心维稳在3800元/吨上方，关注3910-3920元/吨一带压力，建议在3750-3915元/吨区间内高抛低吸，止损各30元/吨；豆粕1701合约在周围市场氛围带动下大幅上扬，短线资金助推波动加剧，建议以日内交易为宜；豆油1701合约小幅上涨，继续保持高位调整走势，建议多单谨慎持有，止损6500元/吨。

　　4棕榈油

　　外盘走势：马来西亚截至10月底棕榈油库存小幅增长，因出口较上月减少，而进口增加。周四午盘，主力合约下好1%，至每吨2,816马币(663美元)。

　　消息方面：

　　1、马来西亚棕榈油局数据显示，10月棕榈油产量较上月下滑2.2%至168万吨，市场原先预期为173万吨，出口环比小幅减少1.4%至143万吨，截至10月底该国棕榈油库存较上月增加187%至157万吨，市场预期186万吨。

　　2、ITS数据显示，马来西亚11月1-10日棕榈油出口量为355065吨，较10月1-10日出口的421044吨下降15.7%。

　　现货方面：11月9日，山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油6500元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油6450元/吨。天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6380-6390元/吨。东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油6500元/吨。广州地区：贸易商报价，24度棕榈油6450元/吨。福建地区：工厂报价，24度棕榈油6350元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单500张，较上个交易日持平。

　　观点总结：产量增加和出口减少令马棕库存连续第二个月上升，但是增长数据低，且增幅低于预期，使得马棕库存处于八年来同期最低水平；大马政府对运输及工业领域执行更高的生物柴油强制掺混率，这在助于库存下降的同时，支持马盘期货价格。技术上，棕榈油1701合约不断录得年内最高价，短线重心在震荡中缓慢上移，建议多单谨慎持有，跌破20日均线止损离场。

　　5菜籽类

　　外盘方面，周四，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场上涨，追随美国大豆及制成品市场的涨势。截至收盘，1月期约收高4.80加元，报收513.90加元/吨；3月期约收高4.60加元，报收520.60加元/吨；5月期约收高3.90加元，报收523.70加元/吨。

　　消息面：据法国分析机构——战略谷物公司发布的报告显示，2016/17年度欧盟油菜籽产量预计为2012万吨，略低于早先预测的2020万吨，比上年的2204万吨减少约8.7%。

　　现货方面：据万德数据，湖北菜籽粕价格2400元/吨，价格回落；进口菜油7000元/吨，价格上涨。

　　交易所仓单：菜籽，23张，+0；菜粕，0张，+0；菜油，10471张，-45。

　　小结：美农报告利空有限，盘面下杀无力，菜粕乘势拉升。菜油期货走势维持坚挺，抛储竞拍热情较高。技术上，油菜籽1611合约交投清淡，不建议交易；菜粕1701合约短线止跌反弹，或将开启新一轮上涨行情，建议依托5日线偏多操作，只是10日线；郑油1701合约高位振荡，消化7000元/吨整数关口上方压力，建议多单继续持有，止损6700。

　　6鸡蛋

　　现货方面：据芝华数据监测显示，9日芝华鸡蛋价格指数3.46，环比持平。江苏大幅上涨，均价上涨至3.51，环比上涨0.03。主销区均价3.71元/斤，环比上涨0.01元/斤，其中上海上涨，北京福建广东天津浙江较稳。主产区均价3.37元/斤，环比上涨0.01元/斤，其中江苏小幅上涨，安徽河北河南黑龙江湖北湖南吉林辽宁山东山西较稳。

　　交易所仓单：0张，较上一个交易日持平。

　　小结：现货蛋价保持坚挺，因前期淘汰量较大，同时通胀预期也传导至鸡蛋市场，此外期货还开始提前反映元旦前的上涨行情。技术上，鸡蛋1701合约依托60日线支撑快速反弹，逼近该合约七月份的历史高位，上方关注前高3900元附近压力，建议短线偏多操作。