广州期货：11月04日商品期货日评

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　　盘面走势：

　　11月4日，空头增仓，沪铝主力1701走弱，收于13245元/吨，跌0.45%。成交量增加26112手至28.7万手，持仓量增加11452手至20.4万手。

　　资金方面：

　　沪铝主力合约1701交易排名显示前20名多头增持5324手至65134手，空头增持5152手至66297手。今日资金流向偏多。

　　现货方面：

　　据SMM，上海成交集中14230-14250元/吨，对当月升水330-350元/吨，无锡成交集中14220-14240元/吨，杭州成交集中14320-14340元/吨。上海流通货源偏紧，周末来临，下游企业接货力度回暖，中间商活跃度提升，推升现货价格小幅抬升；无锡流通货源仍较充裕，周末下游备货需求，成交有所回升；杭州流通货源持续偏紧，市场难寻货源，推升现货价格比无锡高100元/吨，导致杭州部分下游企业从无锡、上海等地采购，但多数企业表示仍希望从杭州直接采购，省去安排运输车辆等环节，从而支撑杭州现货价格高居不下。

　　今日华南市场成交集中在14490-14510元/吨，较华东地区升水250-290元/吨，两地价差有所扩大。由于之前铝价的暴涨，当地下游企业采购意愿不足，在铝价近几个交易日有所回落之后，加之临近周末下游备货刚需存在，市场预期今日成交较为火热，但今日下游拿货并未如预期般积极，实际成交情况较昨日略有好转。

　　库存方面：

　　今日上期所铝库存仓单为2349吨,较前一日无变化。境内期货库存处于低位，利好铝价。

　　据SMM，截至11月3日，铝锭社会库存为25.6万吨，较10月27日增加3.1万吨，现货到货量小增。

　　行业消息:

　　根据安泰科预计，2016年，全球铝消费总量有望达到7575万吨，2001-2016年间年均增长5%。中国的铝消费增长最为迅速，同期增幅到达12.2%。2006年中国开始超越美国成为全球最大铝消费国，至2016年中国铝消费占全球比重达到45%。中国铝的生产和需求都立足于国内。消费的铝绝大部分来自于国内生产的原铝，废铝和进口也进行了部分补充；90%左右的铝留在国内消费，出口也仅仅是个补充。中国人均铝消费将在7-8年的时间内，在2022年或2023年前后进入饱和阶段。在十三五末期，中国全口径铝消费规模将达到4300万吨。目前中国铝消费增幅已经有所收窄，未来还将继续；而且铝消费增长速度在各消费领域发生分化，虽然建筑行业作为第一大消费领域的地位在短时期内还难于被替代，但是交通运输、包装容器等领域铝消费增幅将持续超过建筑等传统消费领域的增长，从而对整体消费规模的扩大发挥积极作用。

　　俄罗斯企业投资控股的豫联集团年产60万吨高精铝建设项目在河南巩义市建成投产。

　　综合研判：

　　现货依旧紧缺，成本上涨，下游需求趋稳定，利好铝价。技术上看，KDJ指标空头排列，MACD红柱变短，预计沪铝主力走势震荡偏弱，运行区间13000-13500。同时关注现货到货量对升贴水的影响。仅供参考。