广州期货：11月04日商品期货日评

　　金属板块做多氛围仍浓，沪铜回调后偏强

　　沪铜主力合约1701于39100元/吨开盘，日内冲高回落，尾盘收于39120，涨0.85%。技术上看，MACD红柱逐步放大，前高预计有压力，短期偏强。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报升水120元/吨-升水170元/吨，平水铜成交价格39170元/吨-39280元/吨，升水铜成交价格39200元/吨-39310元/吨。沪期铜延续涨势，市场交投进一步回归理性，持货商挺价意愿减弱，现铜升水一路收窄，尤其湿法铜下滑明显，近午间升水铜报价下滑至升水140元/吨附近，投机商入市谨慎，下游未见明显入市，对39000元/吨出现畏高心态，成交疲乏。铜价仍保持强势，现铜升水则受阻明显。

　　宏观方面：美元、原油下跌。美股继续下跌，标普八日连跌创金融危机以来最长连跌。瑞银指出美元强势已达近年来的峰值。中国央行将进行200亿元7天期逆回购操作。今天将有1350亿逆回购到期，本周共有7000亿元逆回购到期，另有59亿央票到期。本周央行公开市场累计回笼1041亿元，上周净投放5950亿元创五周新高。消息偏多。

　　行业方面 ：秘鲁央行行长Julio Velarde在一论坛上表示，该国2017年铜产量将达到240万吨，高于今年的210万吨。他并称，随着金属价格企稳，对秘鲁2017年的经常帐影响正面。BHP Billiton将电力汽车将视作提振铜需求的关键盟友。铜是今年伦敦金属交易所(LME)上表现最差的金属。运用于汽车上的传统内燃机通常包含20千克铜，而混合动力车使用的铜则为此两倍。而电力汽车的铜使用量在此基础上再翻倍，到达80千克。消息偏空。

　　综合来看，美元11月不加息，12月是否加息需等大选落地才逐步明朗，近期人民币汇率持续贬值以及两市库存走低支撑国内铜价，供给端，国际锻铜委员会(IWCC)预计今明两年铜市供需大体平衡，下半年供给难大幅收缩；现货方面，下游未见明显入市，对39000元/吨出现畏高心态，成交疲乏。铜价仍保持强势，现铜升水则受阻明显。仅供参考。