西部期货：11月04日商品早评

　　西部期货早评：原油继续下挫 石化高位承压

　　走势回顾

　　原油价格继续下跌，创9月23号以来新低。上周美国原油库存增幅创历史新高，以及OPEC限产计划的不确定性因素仍然令油价承压，导致油价连续第五个交易日收跌。WTI油价短线小幅下跌.WTI12月原油收跌0.68美元，跌幅1.50%，报44.66美元/桶，创9月23日以来收盘新低。布伦特1月原油期货收跌0.51美元，跌幅1.09%，报46.35美元/桶，也创9月20日以来收盘新低。

　　近期成本端对下游石化影响加强，原油持续调整下，石化品种昨日震荡反复。LLDPE主力1701低开震荡，最终小涨40收于10035元/吨，持仓43万手，成交量37万手。聚丙烯1701报收小阳线，最终下跌39元至8500元/吨，持仓58万手，成交量28万手。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、OPEC：对在11月30日达成石油减产协议感到“极度乐观”。OPEC仍然主导着全球原油市场。在9月份阿尔及利亚会议上表达的团结和优势立场最终会获胜。最近数年来，各种指摘声音所给出的预测并不确切。阿尔及利亚限产协议将通过明确而果断的行动得到落实。

　　2、美国9月耐用品订单环比终值-0.3%，预期-0.1%，初值-0.1%，8月终值0.3%。美国9月扣除运输类耐用品订单环比终值0.1%，预期0.1%，初值0.2%，8月终值0.1%。美国9月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值-1.3%，初值-1.2%，8月终值1.2%。

　　3、美国9月工厂订单环比0.3%，预期0.2%，前值0.2%修正为0.4%。美国9月扣除运输的工厂订单环比0.6%，前值0.0%修正为0.3%。

　　4、中国10月财新服务业PMI 52.4，前值52。中国10月财新综合PMI 52.9，创2013年以来新高，前值51.4。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯部分下跌，CFR东北收于1030美元/吨，CFR东南亚收于1010美元/吨。

　　1、PE现货市场：现货市场部分商家出货锁利，高价位成交不畅，华北线性小幅走软，高低压依然坚挺，线性主流9800-10300元/吨。货少资源继续高报。

　　PP市场：PP现货跟涨，“两桶油”库存低位，石化厂家仍在蓄意拉涨，炒作情绪犹存，推动市场报盘。预计近期市场主稳局部补涨。拉丝徘徊8600-9200元/吨，共聚徘徊9200-9700元/吨。

　　总结

　　原油价格继续下跌，创9月23号以来新低。上周美国原油库存增幅创历史新高，以及OPEC限产计划的不确定性因素仍然令油价承压，导致油价连续第五个交易日收跌。WTI油价短线小幅下跌.WTI12月原油收跌0.68美元，跌幅1.50%，报44.66美元/桶，创9月23日以来收盘新低。布伦特1月原油期货收跌0.51美元，跌幅1.09%，报46.35美元/桶，也创9月20日以来收盘新低。OPEC会议细节仍是市场关注焦点，近期库存压力加大，原油已经回吐了前期涨幅，但全球供需格局改善下方空间受限，原油中期宽幅震荡格局延续，关注会议进展。

　　经历了前期的拉涨，原油持续下挫对下游的传导有所体现，昨日石化震荡走低。现货市场部分商家出货锁利，高价位成交不畅，线性主流9800-10300元/吨。货少资源继续高报；PP现货跟涨，“两桶油”库存低位，石化厂家仍在蓄意拉涨，炒作情绪犹存，推动市场报盘。预计近期市场主稳局部补涨。拉丝徘徊8600-9200元/吨，共聚徘徊9200-9700元/吨。

　　操作建议：

　　LLDPE:市场顶部压力集聚，基差扩大，后期承压。

　　PP:基差快速扩大，成本端支撑减弱，偏空思路为主。