倍特期货：11月04日早盘

　　股指高位震荡

　　观点:央行：11月3日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合近期MLF到期情况，人民银行对21家金融机构开展MLF操作共4370亿元，其中6个月2300亿元、1年期2070亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。央行：上海总部刊登上海市市场利率定价自律机制的文件称，要求各商业银行严格落实上海市房地产调控政策，维护房地产金融市场秩序。要切实防止信贷等各类资金，尤其是理财资金违规进入土地市场。国：商务部宣布初裁结果，认定从中国进口的硫酸铵存在倾销行为，倾销幅度为493.46%。市场方面，昨日股指快速反弹，市场乐观情绪较高，但尾盘追买资金不强，有调整迹象。

　　交易策略方面，建议继续持仓股指期货空单，观察调整力度。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜基本数据支持走高

　　铜继续上涨，伦敦库存大减，注销仓单14万吨，这些数据支持价格，国内商品在黑色系的带动下普遍走强，市场短期看还有上涨幅度，交易上看，国内夜盘增仓上涨，持仓上50万手，资金开始对铜的多头感兴趣，但是我们继续对价格在此位置上涨保持谨慎态度，前期建议38500上方多头平仓，有踏空的目前不建议追买了，如果有多的可以持续持有，如果伦敦持续减少库存，伦敦铜价有希望上5000美金，国内上4万再考虑多头减仓。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　下探回升反弹未坏 金强银略弱

　　【外盘、消息】隔夜，国际金银期价大幅下探后回升。COMEX金报收于1305.3，日线收出长下影小阳，调整似乎在盘中完成，反弹形态维持，有再度挑战60日均线的趋势，支撑1290，压力1310；COMEX银报收于18.395，日线为长下影小阴，日线反弹形态未完全破坏，但短线明显受到60日均线压力，上行动能有所减缓，支撑18.0，压力18.9。

　　消息面：英国高等法院裁定触发里斯本条约第50条需要议会投票，但同意英国政府就退欧相关裁决进行上诉。英国首相发言人称，仍然计划在明年3月末启动退欧流程，政府将在下周一就法院裁定做出声明。英国央行维持基准利率和资产购买规模不变，符合预期。美国10月29日当周首次申请失业救济人数26.5万，为三个月新高，前值25.8万。美国9月耐用品订单环比终值-0.3%，预期和初值为-0.1%，8月终值0.3%。美国9月工厂订单环比0.3%，预期0.2%，前值0.4%。美国10月Markit服务业PMI终值54.8，创2015年11月份以来新高。美国10月ISM非制造业指数54.8，前值57.1。

　　【现货仓单及基金持仓】11月2日上期所黄金仓单909千克，较上日持平；白银仓单1646731千克，较上日增加8779千克；最新的黄金ETF持仓949.69吨，较上日增加0.47%；白银ETF持仓量11148.60吨，较上日减少0.77%。

　　【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价低开回升。沪金低开刚好受到5日均线支撑，盘中完全收回了低开跌幅，并再度刺穿60日均线，短线反弹形态保持健康，继续关注60日均线附近表现；沪银低开后刚好在周三缺口上方企稳，日线反弹未完全破坏，只是上行力度有所减弱，同时60日均线压力未过前上行空暂时受限。基本面上，英国高等法院裁定“退欧需议会同意”的消息一度让市场认为英国退欧存在转机，金银受此影响一度大幅回落。但美国大选的不确定性，以及美元及道指的弱势，仍刺激着市场的避险需求，加之美国非农报告在即，金银期价震荡回升，反弹仍得以维系。相对来讲，避险情绪主导下的行情，黄金更有优势，因此短线表现出金强银略弱的并异。AU1612支撑282，压力285；AG1612支撑4110，压力4250。

　　【操作策略】金中期强势未修复，短线反弹，1612继续关注60日均线附近表现，站稳则继续持多，反之注意多换手；银中期涨势未修复，短线调整未坏反弹，1612参考缺口支撑，尝试轻多买入。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　钢材矿石维持震荡上行走势

　　周四晚外盘原油、CRB指数大跌、伦铜收涨，大宗商品调整走势；美元指数收跌，短线调整。钢材现货上涨，铁矿石495元/吨，持平；唐山钢坯2380，涨10；上海螺纹2640，涨10。据中钢协统计，10月中旬全国粗钢日均产量226.43万吨，旬环比减1.17%。钢厂产量仍居高不下，对原料需求不降，焦煤焦炭继续强势，3日主产区焦炭涨80-300，唐山二级到厂1790-1830元/吨。煤炭产能释放缓慢，运力紧张，短期仍解决不了供需紧平衡的局面，支持煤价维持强势。受煤炭持续涨价影响，成本抬高，国内钢厂持续涨价转移成本。截至上周五螺纹钢主要城市社会库存390.16万吨，较上一周降11.86万吨，降2.95%；钢厂端库存10月中旬末降26.2万吨，降1.89%，库存降幅大于产量下降，说明需求尚可。高成本和低库存支撑下，钢厂挺价，贸易商销售压力也不大，短期这一局面预计还会维持，缺乏打破的实质因素。目前氛围是现货持强，期货市场受到资金推动；煤炭维持强势；螺纹获得资金推动，铁矿石跟随，短线预计维持震荡上行走势。操作上，矿石螺纹波段多单持有，i1701止赢485，rb1701止赢2600；短线交易日内为主。

　　(倍特期货 刘明亮)

　　市场情绪重新回暖 胶价探底起稳 但仍缺乏主动性

　　本年度最后两个月，全球金融市场再度进入动荡时间段，主要是市场对美国一周后总统大选结果的不确定性担忧持续，导致欧美股市、汇市动荡，加上OPEC本月底是否达成冻产协议的疑虑加剧，原油连续5个交易日下挫，昨天又传出英国脱欧再生变数，黄金等避险商品继续走强，外围金融市场动荡加剧。国内在黑色系高歌猛进的带领下，刚刚转弱的商品，昨天再度集体走强，胶依旧是受到整体人气回暖带动，期价探底回稳，夜盘继续走高。而近期胶的起起伏伏，与其自身基本面变化几乎无关，主要是市场情绪左右，涨跌都缺乏持续性。国内工业品强弱主要看领头羊黑色系引领，黑色系成了左右其他商品短期走势的一个重要风向标。胶近期走势缺乏独立性，尽管其基本面有持续走好证据，但远期逐月高升水的排列结构，会大大限制其反弹的连续性，反弹过程会异常反复曲折。因此，基本操作原则仍以回撤选买点为主，但中间需要灵活滚动操作，切忌追涨。主力1月14300以上主动买盘料很有限，多单14300以上建议减磅，滚动操作，期价回撤至13800附近，再择机多单跟进，止损13500。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　PP转为盘整

　　【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8700、华东8700-8850(+50)、华南9300(+100)、西南8900、西北8450-8500、东北8600；中石化——华北8450-8900(+100/150)、华东8500-8600、华南9050-9100。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1259吨、成交671吨，神华包头挂卖量1050吨、成交145吨，神华宁煤挂卖量1050吨，成交960吨，神华新疆挂卖量1360吨，成交867吨。

　　【期货走势】1701前20持仓：多头193,071(-12,208)，空头214,520(-5,503)。1701在8400上方震荡，未形成连续下跌；均线系统仍是多头排列，但其余技术指标有所转弱。现货定价仍在上调，基差限制期货下跌空间，预计MA10能形成较强支撑。P1701-PP1705价差386(-12)，L1701-PP1701价差1535(+18)。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】暂时无形成单边行情迹象，偏向震荡筑平台，操作上观望不持仓。PP多1空5正套持有，多L空PP套利持有。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇区间调整

　　【现货】：陕西2090，川渝2280，两湖2400，河南2180，内蒙2050，苏州2410，宁波2510，山东2240，华南2430，东北2300.

　　【盘面】 据卓创资讯，供需面：目前内地甲醇市场供需面进入僵持局面，补空需求暂缓，主产区压力有所缓解，沿海地区开始获利出逃，市场对需求跟进仍存担忧。盘中郑醇推涨氛围减缓，基本面暂缺少跟进动力，目前由于国际原油价格回落较大，化工品亦受偏压影响。现货市场尚处持稳，且煤炭板块多头氛围坚挺，因此预计短期内期市重心持稳概率依旧偏大，短期节奏或进入走小区间可能。

　　【操作建议】：整体基本面尚稳，2300-2450区间波动可能性大。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃偏强震荡

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1280，河北德金1240，河北迎新1228，滕州金晶1460，湖北亿钧1360，武汉长利1380.

　　【盘面】据卓创了解，截至10月底，全国浮法玻璃生产线共计290条，在产236条，日熔量共计157720吨，同比增加5.58%，环比增加0.48%。其中10月份复产2条，停产搬迁生产线1条，改产生产线2条。1-10月份新点火及复产点火生产线共计19条，冷修及停产生产线9条，与2015年同期相比日熔量增加8340吨，同时预计进入11月份淡季后，产能释放将不会有较大变化，供应面以稳定为主。盘中玻璃期价尚且维持强势，其节奏更多的是以资金推动围绕黑色氛围修复贴水为主，自身基本面支撑题材较有限，操作上可依托技术点位择机布局。

　　【操作建议】：随市震荡格局，轻多上提保护至1175。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤多头氛围犹存

　　【现货】：港口5500大卡指导价格参考：秦皇岛港山西优混600-610元/吨，京唐港605-615元/吨。秦皇岛港即时成交价格参考：705-710。(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存11.2日452万吨(11.1日447万吨)：截至11月3日，沿海六大电厂平均库存量为1208.8万吨，平均日耗53.8万吨，可用天数22.47天。本期环渤海动力煤价格指数报收于607元/吨，环比上行14元/吨，继续刷新年内最高纪录。神华11月长协价格Q5500定为585元/吨，现货价格在指数基础上减10元/吨，长协与现货比例为4：6。发改委再次召开关于规范煤炭企业价格行为提醒告诫会的通知，近期市场政策压力频频传出，但我们仍可看到煤炭市场依旧维持着坚挺氛围，可见当前现货供需紧张局面难改，近期国内主要区域煤炭价格在运费支撑下均有调涨，虽然当前市场多有声音称煤炭价格不具备再次上涨基础，但下跌基础或也较难盼到，除非再次释放调控政策。总的来看，短期内盘面支持氛围犹在，做空亦需谨慎。

　　【操作建议】政策博弈交织，当前期价尚存有高位整理条件，10日线可做前多保护参考；新单则以突破前K高点做介入参考。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭震荡上行

　　【现货市场】现货市场，价格方面，唐山焦炭市场观望整理，二级焦(CSR55)承兑到厂价1820-1830元/吨，优质资源(CSR60)1870-1880元/吨；山西焦炭市场整理，太原一级焦(CSR65)承兑出厂价1760-1780元/吨，临汾干熄焦1830-1860元/吨。平煤集团精煤价格，主焦(A10S0.5G80)1320元/吨，车板含税，1/3焦精煤(V28-35G75-85)1270元/吨，车板含税。冀中能源调价涨100元/吨：主焦1270元/吨，瘦煤1210元/吨，肥煤1310-1340元/吨，承兑出厂含税价，4号执行。综合来看，供给紧张状况有所缓解，但短期低库存问题对现货支撑强劲，近期政策频传，走势或复杂化，建议以前期多头持仓为主，新单谨慎。

　　【期货走势】限产调整改善供给，但低库存问题难以迅速解决，近期政策频传，建议以前期多头持仓为主，新单谨慎。

　　【今日涨跌】震荡上行

　　【操作策略】焦煤1701依托1180持有多单，焦炭1701，依托1600持有多单。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　粕类震荡整理

　　【外盘、消息】外盘因美豆出口支撑，美豆粕止跌收309.2涨0.3涨幅0.1%%。

　　【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价，山东日照3250元/吨，天津跌30至3190元/吨，秦皇岛跌30至3240元/吨，东莞跌30至3180元/吨。菜粕现货报价，安徽2480-2510元/吨，江苏连云港2480-2520元/吨，湖北宜昌地区2500-2520元/吨，营口2550未报，成都2300-2350元/吨。

　　【期货走势】夜盘两粕止跌震荡，1701豆粕增仓1千，1705增仓2千，1701菜粕减仓7千。

　　【操作策略】福四通上调美豆单产预估至52.8蒲/英亩，Informatica上调单产预估至52.4蒲/英亩。截止10月27日当周，美豆新季大豆出口超251万吨，超过市场预估125-160区间。美豆近期调整下破1000后由于出口数据支撑止跌，国内两粕也出现快速调整。夜盘两粕窄幅整理，建议今日仍以震荡整理看待，短线交易,根据盈利情况再判断是否留仓。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　白糖整理蓄势 关注整数关口表现

　　【外盘】ICE 3月原糖期货收跌0.22美分，或1%，报21.48美分/磅，跟随周边市场走势。

　　【消息】1.两位参与国储糖竞拍的消息人士称，在上周五进行的五年来首次拍卖中，成交价较政府设定的竞卖底价6000元/吨高出15%，买家需求强劲。2.相关部门数据统计显示，15/16榨季截至云南糖铁路外运量达到214.99万吨，同比增加31.49万吨。

　　【期货走势】原油回落，原糖反弹遇阻小幅回落调整，国内现货挺价，政策继续对糖价护航，下方空间有限，同时在黑色系带动下，郑糖升穿均线后，保持偏强整理，若站稳6800一线，或将继续上探。

　　【操作策略】前多依托5日均持有，短多参考整数关口。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　鸡蛋期价震荡回落

　　观点：近日鸡蛋期价呈现震荡下跌的走势，资金继续离场。目前鸡蛋现货价格开始下跌，这对期价形成较强的打压作用。近期开始，市场供应整体较为宽松，且需求相对平淡，现货价格继续拉涨得动能不足。同时上半年补栏的鸡苗全部进入产蛋高峰期，后期供应不断增加。因此，我们预计短期内鸡蛋期价已开始由前期的反弹的强势转为回落的弱势，短期内期价重心或还将下移。技术上看，目前鸡蛋1701合约受10日均线压制下破3500关口后，其短线下跌的空间已被打开。

　　操作建议：轻仓持空交易。

　　(倍特期货 康 黎)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！