国贸期货：10月28日期货早评

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 市场上涨情绪降温，注意宽幅震荡第4页: 【粕类】第5页: 铜价震荡反弹第6页: 【国债期货】第7页: 【宏观和消息面】第8页: 黑色原油反弹，市场情绪尚可国贸期货早评：铜价震荡反弹

　　【基本面】

　　1、美国9月成屋签约销售指数环比1.5%，预期1%，9月成屋签约销售指数同比2%，预期4%,美国9月核心资本耐用品订单创七个月最大跌幅。美国上周首申失业救济人数略差于预期，但此前一周续请失业救济人数降至2000年以来最低。

　　2、欧洲央行管委林德表示，缓慢缩减QE至关重要；明年3月份是个期限，关于逐渐缩减QE的讨论一直在进行，因为不可能一蹴而就；当通胀接近2%目标时，QE这种非常规措施将被停止，现在无法说明QE何时会停止。

　　3、中国9月规模以上工业企业利润5771亿元，同比增长7.7%，前值增长19.5%。1-9月全国规模以上工业企业利润同比增加8.4%，1-8月同比增长8.4%。

　　4、27日，LME铜库存减少4775吨至331450吨，上期所铜库存较上周减少1800吨至117634吨。上午时段上海电解铜现货报升水130-升水190元/吨，平水铜成交价格37920-38020元/吨，升水铜成交价格37950-38060元/吨。沪期铜下跌，中间商投机盘的全线观望令现铜升水继续大降。下游买盘继续按兵少动，即便刚需亦等待盘面与升贴水的更低报价。今日市场整体成交活跃度进一步萎缩。开盘好铜报升水200元/吨，平水铜报升水150元/吨，但因成交遇冷而持货商主动降价谋换现。连续且快速的调降升水，令部分投机情绪复燃，更青睐于当月票的高性价比平水铜，由此暂缓了日内现铜的整体升水降势。至午盘，好铜报价已滑向升水160元/吨，平水铜报升水130元/吨附近。下午时段由于市场整体买兴偏淡，盘面出现V形回升，持货商报价进一步下调，升水继续下调，平水铜已报于升水100元/吨左右，好铜升水仅报140元/吨-150元/吨，成交价格37880元/吨-38000元/吨，部分贸易商吸收低升水货源，近月末，现铜升水再降空间有限。据CFTC铜持仓报告，上周铜非商业多头77097手，非商业空头76198手，因而非商业净多头899手，较前一周增加2989手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报收4788美元/吨，涨0.66%，沪铜主力报收38100元/吨，涨0.74%。伦铜早盘下探后震荡走高,全天振幅接近2%,收盘站上多条均线，沪铜夜盘高开高走,持仓有所减少,逼近前期高点. 美国9月核心资本耐用品订单创七个月最大跌幅。美国上周首申失业救济人数略差于预期，但此前一周续请失业救济人数降至2000年以来最低。美元指数高位强势,对铜价有明显压制.我国三季度GDP同比增长6.7%，与前两个季度持平，工业增加值、固定资产投资符合预期，房地产投资增速亦有所提高，短期经济增长依然稳固。在岸人民币(CNY)已跌破6.78,内强外弱格局还将延续，铜、锌内外盘反套策略逐步止盈。

　　【操作策略】

　　操作上，铜价内强外弱，铜、锌内外盘反套策略逐步止盈。仅供参考。