瑞达期货：10月18日期货早评

　　第1页: 金融期货第2页: 国债期货第3页: 金属产品第4页: 农产品第5页: 能源化工

　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走低，报收1255.27美金/盎司，跌0.04%；伦敦银震荡走低，报收17.462美金/盎司，跌0.05%。

　　消息方面：1、美国10月纽约联储制造业指数-6.8，预期1，前值-1.99。2、美国9月工业产出环比0.1%，预期0.2%，前值-0.4%；9月制造业产出环比0.2%，预期0.1%，前值-0.4%；9月设备使用率75.4%，预期75.6%，前值75.5%。

　　现货市场：10月17日，上海现货9999金报272.70元/克，跌0.11元/克；上海现货99.99银报3930-3940元/千克，跌5元/千克。

　　仓单库存：10月17日，上期所黄金仓单报912千克，涨0千克；上期所白银仓单报1572890公斤，减9592公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至10月17日黄金ETF持仓量为965.43吨，日增3.86吨；截至10月17日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11268.35吨，日增0吨。

　　行情总结：昨夜公布的纽约联储制造业指数大幅下滑6.8%，令美元指数承压。但是近期数据表明美国就业市场持续改善，且通胀出现回升迹象，美元指数当前走势只是短期盘整而已。加之美国9月工业生产微幅增长，表明第三季经济温和增长，金价上涨空间仍然有限。操作上建议沪金1612合约272-275元/克区间交易，各止损1.5元/克，沪银1612合约3945-4030元/千克区间交易，各止损30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜再度冲高回落，其中3个月伦铜续跌0.03%至4674美元/吨，日收盘价回到一个月前的水平，目前伦铜重新跌至均线组之下运行，短期下跌风险加大。持仓方面，10月14日，伦铜持仓量为32.7万手，日减773手，显示铜价走低后，多空分歧加大，但目前空头占据优势。

　　行业资讯：据悉，哈萨克斯坦今年1-9月精炼铜产量同比增加4.3%至300843吨。

　　现货方面：据SMM报道称，10月17日上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨-升水100元/吨，平水铜成交价格37390元/吨-37430元/吨。沪期铜当月合约最后交易日期铜盘面温和，加之基差较上周五略有收窄，仅维持在20元/吨上下，现铜升水报价稳定于升水90元/吨-100元/吨，好铜成交略好于平水铜，因投机商少量介入，下游未见大量入市，市场整体成交有限，普遍预计换月后成交亦难改观。

　　库存方面：截止10月17日，LME铜库存报345800吨，日减3275吨，但仍远高于年内库存均值21.7万吨，年内库存高点为379175吨；同时，截止10月14日，上期所沪铜库存报121439吨，周剧增14381吨，但仍远低于年内库存均值22.9万吨，显示国内库存压力远弱于国外。

　　观点总结：隔夜伦铜弱势整理，因美元指数维持高位，且市场对中国经济增速存在放缓预期，本周关注周三的中国三季度GDP等经济数据表现。技术上，目前期铜重新跌至均线组之下，短期下跌风险加大。建议沪铜1612合约可背靠37800元之下谨慎持有空单，目标参考36800元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝承压续跌，但尾盘自低位回升，大幅削减日内跌幅，其中3个月伦铝下滑0.42%至1666美元/吨，目前伦铝运行于近两周来的高位振荡区间下沿，其上方反弹阻力关注1710美元/吨。

　　行业资讯：10月17日，SMM统计国内电解铝库存上海地区8.9万吨，无锡5.2万吨，杭州1.6万吨，南海6.2万吨，巩义2.8万吨，五地合计24.7万吨，环比上周四减少0.5万吨。

　　现货方面：据SMM报道，10月17日上海现铝成交集中13240-13250元/吨，对当月贴水100-50元/吨。持货商稳定出货，上海流通货源减少，期铝当月下泄100元/吨左右，与隔月价差缩窄至350元/吨左右，现货对隔月升水300-320元/吨，持货商报价并未随盘下调，中间商难寻低价货源，下游企业初始按需采购，采购意愿尚可，因最后交易日期铝当月下泄，观望情绪渐浓，供需拉锯氛围渐浓。明日换月后现货将重返高升水状态。

　　库存方面：截止10月17日，LME铝库存报2083250吨，日减6225吨，该库存接近于2008年12月18日创下的低点(2068925吨)；同时，截止10月14日，上期所铝库存报84655吨，周微增880吨，远低于年内库存均值23.3万吨，接近年内低点83775吨。

　　操作策略：隔夜沪铝承压回调至12665元/吨，因美元走强打压基本金属，而且短期期铝持续走高后多头逢高获利需求增强，需警惕技术回调可能。建议沪铝1612合约可于12800-12600元间高抛低吸，止损各150元/吨。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走平，报收2277美元/吨，较上一交易日跌0.22%。

　　现货方面：10月17日SMM现货0#锌报价为17990-18090元/吨，均价涨70元/吨。据SMM报道现货升水相对坚挺；锌价小涨，炼厂正常出货；贸易商积极报价，市场交投一般，以长单交付为主；下游多观望，成交一般；市场整体成交平平。

　　消息面：铁路货运在8月完成日均运量900万吨，实现1%同比增长，这是2013年9月货运量连续下跌以来首次增长；9月铁路货运继续强劲反弹，日均货运量达到930多万吨，同比增长7.7%；10月以来，日均货运量达到大约990万吨，铁路货运请求车继续高歌猛进，达到17万车，铁路货运从供大于求向供不应求格局迅速转换。这表明重化工业体系反弹进入良性水平。

　　库存方面：截至到10月17日，LME伦锌库存455650吨，日减250吨；沪锌库存方面，截至10月17日，沪锌库存报165614吨，较前一周增7297吨。

　　观点总结：在锌矿供应趋紧预期不变的情况下，锌价下方支撑依然稳固。操作上建议沪锌1612合约17960元/吨附近做多，止损17800元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2450元/吨，涨70元/吨；广州报价2870元/吨，涨50元/吨；北京报价2410元/吨，涨20元/吨；福州报价2500元/吨，涨20元/吨。

　　消息：(1)国务院督查发现三四线城市楼市去库存难度较大(2)发改委10月批复多个铁路城轨项目 投资额超2000亿(3)9月份用电量同比增长6.9%(4)澳洲62%粉矿CFR参考报价58.3美元/吨，涨1美元/吨

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为49420吨，-3312。

　　小结：隔夜RB1701合约小幅回调。现货报价持续上调，而原材料价格坚挺，钢材成本支撑依存。操作上建议，多单持有，跌破2400止盈。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报505元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报458元/吨，持平；印度62%粉矿报400元/吨，持平。

　　消息：从目前督查的情况看，各地各部门推进供给侧结构性改革取得了不错的成绩。 比如，截至今年8月底，28个产钢地区和中央企业共退出粗钢产能3468万吨，约占全年任务量的77%。规模以上工业企业利润同比增长8.4%，增速比7月份加快1.5个百分点。全国棚改已开工522.45万套，占年度目标任务87%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜I1701合约承压回调。国产矿主产区市场价格平稳，进口矿价格稳中探涨，受焦炭价格再涨影响，生铁大部分地区出现跟涨现象。操作上建议，短线440-425区间高抛低买，止损7个点。

　　7焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报1110元/吨，较昨日持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报1340元/吨，较昨日持平。

　　消息面：国内炼焦煤主流市场依旧强势，各地焦煤资源仍紧张，部分地区煤价继续上涨，预计十月中下旬焦煤现货市场仍有上涨空间。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0张，持平。

　　小结：隔夜JM1701合约临近收盘跳水；国内炼焦煤市场偏强运行，但上涨势头减弱，且期货调整压力加大；操作上建议，多单逢高清仓。

　　8焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1690元/吨(平仓含税价)，较昨日持平。准一级冶金焦唐山报价1610元/吨(到厂含税价)，较昨日持平；天津港报价1605元/吨(平仓含税价)，较昨日持平。二级冶金焦唐山报价1555元/吨(到厂含税价)，较昨日持平；天津港报价1550元/吨(平仓含税价)，较昨日持平。

　　消息面：国内焦炭市场继续维持强势运行，市场信心良好，焦钢企业焦炭库存仍低。受上游煤价走高影响，焦价受到较强支撑，短期内焦炭价格可能再次上涨。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0张，持平。

　　小结：隔夜J1701合约临近收盘跳水；焦炭现货市场偏强运行，但上涨势头减弱，且期货调整压力加大。操作上建议，多单逢高清仓。

　　9镍

　　外盘走势：隔夜伦镍承压重挫，表现远弱于其他基本金属，其中3个月伦镍大跌1.57%至10315美元/吨，目前伦镍跌回均线交织处，且运行于持续近四周的高位振荡区间，显示短期镍价运行方向还未明朗。

　　行业资讯：海洋事务统筹部长兼任能源与矿物资源部长常务执行官鲁胡特(Luhut Binsar Panjaitan)声称，政府在修订2014年第1号政府条例有关煤炭和矿物业活动，几乎肯定不松绑镍和铝土矿的出口禁令，此外，修订案也不松绑稀土元素的进口禁令。

　　现货方面：10月17日SMM1#电解镍成交价为80700-81100元/吨，成交均价较14日下跌550元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1611升水50-100元/吨，俄镍贴水50至平水成交，上午10点之后镍价下行，金川公司下调出厂价至80800元/吨，下调幅度400元/吨，下游有所采购，市场俄镍流通货源仍较紧，成交多为仓单，主流成交区间80600-81100元/吨。

　　库存方面：截止10月17日， LME镍库存报362478吨，日增1770吨，接近于2014年10月2日来创下的次低水平(359166吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止10月14日，上期所镍库存报111374吨，周增419吨，该库存再创历史高点，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜伦镍承压下滑，但目前期镍反弹格局还未被完全破坏，因印尼或难放宽镍矿出口禁令，及菲律宾镍矿出口不确定性犹存。操作上，建议沪镍1701合约可背靠80000元之上谨慎持多，目标关注83000元/吨。