国贸期货：10月10日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-10-10 09:17:02

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　　【油脂】

　　【基本面】

　　1、市场预计马来西亚9月棕榈油库存可能増加，因出口下滑。

　　2、美国农业部报告，上周出口销售美国大豆218万吨，高于之前一周的169.3万吨，且远高于市场预期的120-150万吨。

　　3、巴西国家商品供应公司(Conab)周四称，巴西2016/17年度大豆产量将回升至1.019-1.04亿吨，上一年度因遭遇干旱仅收获大豆9,540万吨。

　　4、美国能源资料协会(EIA)最新公布的报吉显示，美国7月生物柴油产量较一个月前的1. 35亿加仑増至1. 4亿加仑。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：国庆长假期间美豆涨幅达1.7%，由于美豆出口需求强劲以及原油的持续上扬，令美豆期价基本站稳940美分关键支撑位，且在970美分附近震荡。市场预计美国农业部10月份供需报告中将上调大豆单产预估，且巴西2016/17年度大豆产量可能将回升至1.02-1.04亿吨，主要由于上一年度巴西的干旱使得收成近达9540万吨。另外美国非农数据不及预期令今年加息预期骤减，因此美元指数走低令美豆期价小幅上扬，因此后期有低位震荡后走高的趋势；马来西亚BMD毛棕榈油期价在国庆期间跌幅达2%。目前处在我们节前预判的支撑区间2500-2600令吉/吨。另外，市场预计马来西亚9月棕榈油库存可能増加，主要由于出口下滑。因此，短线BMD毛棕榈油仍将承压，继续关注2500令吉/吨的支撑点位，若突破则下行压力巨大。

　　在节前部分油厂停止出货，且开机有所下降，现货价格相对抗跌。国庆节期间，美豆偏强运行，马盘棕油弱势回调，因此可以预见的是在节后的第一个交易日，连盘油脂盘面势必要消化节假日的消息以及外盘走势，豆油或偏强震荡，而棕榈油可能相对压力较大。但需要注意的是，原油的持续上行或给油脂提供支撑，因此即使是回调，下行空间也相对有限，谨慎对待盘面走势。

　　操作上：套利方面，维持在豆棕05合约套利上的价差修复策略操作逻辑，即做多豆油1705，做空棕榈油1705，建议价差850以内建仓；关于棕榈油菜油的套利我们在节前建议止盈离场，节后可继续关注两者的强弱关系；单边上，连盘油脂下探幅度相对有限，谨慎看空。在节后可适当轻仓试多豆油1701。

　　Y1701日内参考点位，上方压力：6650；下方支撑：6250；

　　P1701日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5600。

　　个人意见，仅供参考。

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