方正中期：库存及产量维持高位 螺纹钢或有大幅震荡

　　第1页: 库存及产量维持高位 螺纹钢或有大幅震荡第2页: 库存小幅回升 铁矿石或维持高位承压格局

　　方正中期：库存及产量维持高位 螺纹钢或有大幅震荡

　　期货：螺纹钢1701周五震荡下跌，收2253(-20)，总减仓12万余手，成交量减少。前十名资金流向：多头大幅集中减仓、部分增仓，持仓量减少，集中度大降；空头巨幅集中减仓、部分集中增仓，持仓量减少，集中度大降。节前多空资金均大幅主动减仓规避假期风险，部分空头延续增仓压盘，部分多头支撑挺价，盘面承压震荡下跌。受库存及产量维持高位影响，预计节后市场压力仍较重，或维持承压弱势调整波动格局。

　　现货：唐山钢坯2110(+10)假期累计小幅上调、其他市场持稳，铁矿石微调、焦炭部分上调；螺纹钢20mmHRB400上海2340(+10)节后微涨，北京2400(0)稳中趋弱。当前钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量维持高位，但需求较差、不及之前市场预期；主流钢厂报价部分延续下调，沙钢10月上旬螺纹钢下调50，河钢维稳。螺纹假期库存增加，成品材成交疲弱，现货相对弱势。

　　宏观及外盘因素:多地“十一”出台楼市调控，20城成交量急降。周小川：政府高度重视部分城市房价上涨，信贷增长会控制，不良贷款上升但风险可控。工信部:煤钢等16个行业均完成去年淘汰落后过剩产能目标。美9月新增非农15.6万不及预期，11月或不加息。美联储副主席再为就业数据撑腰，暗示不大担心不加息风险。上周英镑闪崩，离岸人民币创近九个月低点。假期期间，美股震荡，原油、美元指数大涨，美铜下跌，金银大跌，今日钢铁产业品种或大幅震荡波动。

　　简要策略：螺纹钢1701受库存及产量维持高位影响，节后市场压力预计仍较重，或延续承压弱势调整波动格局；波段操作：持空20%资金仓位，突破2270平仓，若2300-2350区承压弱势回落则做空，若2200-2250区支撑较强可平空、弱势破位则留空。操作细节可咨询中期钢铁产业部136-7209-7663。短线：持空15%资金仓位，突破2265平仓，若2290-2330区承压弱势回落则做空，若2200-2250区支撑较强可平空做多、弱势破位则留空。

　　策略分析：当前螺纹社会库存逐步增加，钢厂产量维持高位，短期现货需求不及预期、成交偏弱，市场维持高位承压弱势格局。短期压力区资金抛压仍较大，反弹高位承压弱势回落时做空为主，低位区受限产、去产能预期影响有支撑，超跌后易反弹，强支撑区止跌企稳后可平空做多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：唐山限产：10.10-20，钢企未完成烧结机治理的限产50%，完成的正常生产，确保排放达标;未完成煤气发生炉改造的直接停产，完成的正常生产。