西部期货：10月10日商品早评

　　西部期货早评：国庆长假原油上行 塑料短期偏强

　　走势回顾

　　十一长假期间，OPEC限产协议对油价的提振作用延续，加之市场担心飓风马修可能造成的供应中断，油价震荡上行，WTI原油周五收跌0.63美元，跌幅1.3%，报49.81美元/桶，上周累涨约3.3%。布伦特12月原油期货收跌0.58美元，跌幅1.1%，报51.93美元/桶，上周累涨约3.5%。

　　上周五国内市场节前减仓为主，波动较小，LLDPE主力1701最终小幅上涨40收于8800元/吨，持仓减少至47万手，成交量20万手。聚丙烯1701最终涨9元至7309元/吨，持仓62万手，成交量18万手。长假前夕，市场活跃度明显下降。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、美国油服贝克休斯：美国至10月7日当周石油钻井增加3台，至428台。美国至10月7日当周天然气钻井减少2台，至94台。美国至10月7日当周钻井总数增加2台，至524台。

　　2、美国商品期货交易委员会(CFTC)：对冲基金和其他大行投机客NYMEX WTI原油期货和期权净多头头寸增加73051手合约，至254503手合约。

　　3、中国9月财新服务业PMI 52.0，前值52.1。中国9月财新综合PMI 51.4，降至三个月最低，前值51.8。

　　4、伊拉克石油部长呼吁增加石油和天然气产出。

　　5、美国9月30日当周EIA原油库存-297.6万桶，预期+256万桶，前值-188.2万桶。美国9月30日当周EIA汽油库存+22.2万桶，预期+70.2万桶，前值+202.7万桶。美国9月30日当周EIA精炼油库存-235.9万桶，-70万桶，前值-191.5万桶。美国9月30日当周EIA精炼厂设备利用率88.3%，预期89.3%，前值90.1%。美国9月30日当周EIA库欣地区原油库存+56.9万桶，+10.5万桶，前值-63.1万桶。

　　塑料市场：

　　国家统计局发布2016年9月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，与上月持平，继续保持扩张，生产和需求增长平稳。其中,生产指数为52.8%，比上月上升0.2个百分点，继续高于临界点，表明制造业生产保持平稳增长，增速有所加快。新订单指数为50.9%，虽比上月回落0.4个百分点，但仍高于临界点，表明制造业市场需求延续扩张态势，增速小幅放缓。原材料库存指数为47.4%，比上月下降0.2个百分点，位于临界点以下，表明制造业主要原材料库存量持续减少。

　　亚洲乙烯平稳，CFR东北收于1175美元/吨，CFR东南亚收于1045美元/吨。

　　1、国内石化装置动态：今年由于节前去库存理想，节后库存位于历年的低位水平，在77万吨。节后第一天在库存低位利好下，市场稳中报高，库存一天下降6.5万吨，库存降至70.5万吨。石化库存压力缓解，支撑节后PE行情。

　　兰州石化原计划国庆期间开车，但开车不顺利，推迟开车；神华新疆高压装置投产一推再推，虽比预想的好，10月3日已出合格品，但据了解，目前上游MTO装置开工负荷在70%左右，但聚合装置截至发稿还开开停停，生产不顺利，合计目前聚合产品连试车料共计七八千吨左右，后期装置如运行不好，不排除四季度停车可能。综上来看，如兰州石化，神华新疆装置如运行顺利，货源流入市场将多在月下旬，加之部分本10月到港高压货源推迟至11月，整体来看，10月上旬高压货源偏紧格局延续，下旬供应或好于上旬，但仍或偏紧。

　　2、现货市场：节后石化价格上调，市场报盘继续走高，交投气氛积极，商家心态较好，成交尚可，线性主流8900-9630元/吨。石化装置停车检修，市场货源偏紧，加之节后下游适量补仓，带动行情拉涨，预计近期偏上整理为主。

　　PP市场：节后部分厂家适量补仓，支撑市场高报。商家因库存中等偏低，趁机炒作情绪高涨。部分石化厂家限量开单，加剧市场供应偏紧局势，刺激市场报盘走高。但终端消耗力度仍有限，难以快速消耗高价货源，且新增扩能装置陆续投产，供应压力逐步加大，故预计近期市场稳中偏上后仍有回落空间。拉丝徘徊7750-8300元/吨，共聚徘徊8200-8600元/吨。

　　总结

　　十一长假期间，OPEC限产协议对油价的提振作用延续，加之市场担心飓风马修可能造成的供应中断，油价震荡上行，但原油50美元压力仍存，后期不确定因素仍存，中期宽幅震荡概率较大。

　　随着原油上涨，节后塑料现货市场石化价格上调，市场报盘继续走高，交投气氛积极，商家心态较好，成交尚可，库存保持低位水平，线性主流8900-9630元/吨。石化装置停车检修，市场货源偏紧，加之节后下游适量补仓，带动行情拉涨，预计近期偏上整理为主。

　　操作建议：

　　LLDPE:成本端支撑与供需矛盾博弈，短期利多因素占优，中期随着供给增加仍将承压。

　　PP:市场需求清淡，短期偏强，关注市场开工情况。