国贸期货：9月28日期货早评

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　　【粕类】

　　【消息面】

　　1、9月26日，美国陆军工程兵团(U.S. Army Corps of Engineers)表示，密西西比河出现的洪水可能会导致本周稍晚从爱荷华州南部到密苏里州北部地区谷物运输航线上的三处船闸关闭，可能会导致通过该地区的驳船运输活动遭遇中断，且可能会持续两或三天。

　　2、9月26日公布的一项调查显示，分析师平均预计美国农业部(USDA)报告将显示，美国9月1日当季大豆库存为2.01亿蒲式耳，将为2011年以来同期最高位。

　　3、9月27日，美国农业部(USDA)表示民间出口商报告向中国出口销售12万吨美国大豆，2016/17市场年度付运。

　　4、9月27日，豆粕成交较好，共成交30.95万吨，但现货成交清淡，成交多为远期基差，其中现货成交4.25万吨，远月基差成交26.7万吨。相比之下，昨日成交16.02万吨，上周日均成交21.442万吨，去年同期日均成交量为5.54万吨。

　　5、9月26日，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至9月25日当周，大豆收割率为10%，略低于预期的11%，之前一周为4%，去年同期为17%，五年均值为13%。当周美国大豆生长优良率连续第五周持平在73%，略高于预估值72%，去年同期为62%。当周，美国大豆落叶率为68%，之前一周为46%，去年同期为69%，五年均值为64%。

　　6、9月26日，美国农业部公布的数据显示，截至2016年9月22日当周，美国大豆出口检验量为383,953吨，远不及此前市场预估的110-140万吨，前一周修正后为756,026吨，初值为755,120吨，去年同期美国大豆出口检验量为541,570吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　受空头回补带动，美豆在触及近五个月低位934美分/蒲式耳后有所反弹，最终主力合约收盘价为953美分/蒲式耳。目前来看，美国中西部大豆主产区天气有利于大豆收割，且根据已收割的美豆来看，单产相对较高，市场对美国继续上调单产的预期不断增加，预计短期内美豆维持震荡偏弱格局，需密切关注美豆收割情况。内盘方面，豆粕继续下行，在昨日午后跌破2850这一重要支撑位后继续向下，空头力量强势，最终豆粕主力合约收盘价为2819元/吨；菜粕相对抗跌，最终主力合约收盘价为2188元/吨。现货方面，全国部分地区豆粕现货价格下跌10-30元/吨，部分地区出现了逆市上涨情况；全国部分主产区菜粕现货价格下跌10-50元/吨。周二，豆粕成交良好，但现货成交清淡，大多是远期基差成交，随着国庆长假的到来，部分油厂提前停机，豆粕现货供应仍较为紧张，豆粕现货价格也表现坚挺。

　　操作上，预计短期内豆粕震荡下行格局未改，前期空单可部分止盈离场，追空需谨慎，防止超跌反弹风险。套利方面，豆菜5月价差仍位于历史低位，可择机入场做多，但预计持仓时间较长，豆菜01价差目前位于均值附近，建议谨慎入市操作，激进投资者可轻仓试多；油粕01已位于较高位置，且短期内油强粕弱格局料继续延续，前期多单可部分止盈离场，追多需谨慎，建议观望为主。

　　严格止损，仅供参考。