国贸期货：9月22日期货早评

　　第1页: 【PTA】第2页: 【股指】第3页: 【贵金属】第4页: 炉料长势喜人，螺纹被动上涨第5页: 【粕类】第6页: 【铁矿石】第7页: 【国债期货】第8页: 【宏观和消息面】第9页: 反弹乏力，但支撑仍存第10页: 【油脂】

　　国贸期货早报：炉料长势喜人，螺纹被动上涨

　　【基本面】

　　钢坯市场：唐山钢市高位成交不佳，现货销售观望情绪增加。午后钢坯运费明确，不同距离运费均有涨价，钢坯盘后跌20至2100，现金含税。因期价反弹，坯材现货价差收敛明显，截止21日，唐山普方坯与上海HRB400 20mm螺纹钢现货价差170元；螺纹钢期货与钢坯现货价差收窄至137。

　　普氏指数：21日，62%铁矿石普氏指数涨0.2至55.6美金。

　　【消息面】

　　1、“超限新规”21日起开始执行，对运输成本有直接影响。

　　2、北京时间周四(9月22日)凌晨2:00，美联储公布利率决议，9月维持利率不变，下调长期利率预期，但未排除年内加息一次的可能。

　　3、山焦调价：上调100元/吨，自22日起执行；一级车板价1420，准一车板价1340。

　　4、21日中天出厂价螺纹钢下调100，线盘下调50，现螺纹钢2450，普线2750，盘螺2750。

　　【行情评述】

　　周三螺纹钢期价震荡整理，缩量增仓，日线收阴小十字星。主力合约Rb1701日收2257，跌6或0.27%。rb1610与rb1701价差回落。

　　【操作策略】

　　唐山钢市价涨后成交偏弱，午后坯料跌20至2100，运输新规实施，企业面临成本增加，市场尴尬观望；普氏指数小涨0.2至55.6。9月美联储按兵不动，符合预期，但未排除年内加息一次的可能性并下调未来几年的加息路径。外盘反应明显，美股债市齐涨，美元承压。

　　节后螺纹钢期价低开并下破2200以后迅速拉起，煤焦现货继续涨价支持期货走高，螺纹钢价格被动上涨。盘后主力持仓来看，螺纹钢主力出现净多状态，多头信心略有恢复，当日盘面多空略显纠结后稍倾于多方。

　　因焦炭价格反弹明显，盘面钢厂虚拟利润明显收窄，考虑到钢材现货生产的炉料成本周期，部分企业钢材现货生产已处于盈亏成本线附近，盘面略有利润；从成本角度来看，钢材短期出现成本坍塌情况的概率不大，因此在钢厂成本线附近或对价格有明显支撑。焦炭现货上涨，午后煤焦盘面均有表现，焦化厂利润因前期煤焦价差收敛而被挤压明显，煤焦比价出现触底反弹，前期建议买焦煤卖焦炭套利策略建议止盈观望。

　　基差变动情况：因期价反弹，期现价差收窄，期价维持贴水。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止21日收盘，期现基差约125(现货理计折实重)。

　　操作上，低位企稳，但反弹高度有待观察，注意10日线压制，若未突破注意放空机会。仅供参考。