国贸期货：9月22日期货早评

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　　【油脂】

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：美豆在连续涨了四个交易日后，动能有所放缓。周三美原油走强，令内外盘油脂继续偏强运行。前阵美国中西部部分地区降雨令市场对于美豆收割进程表示担忧，这也给大豆价格带来支撑，带动美盘偏强运行。美豆收割低位基本可以确定在937美分附近，但上方阻力仍在1000美分大关附近；马来西亚棕榈油出口需求放慢，制约马棕油周三的继续上涨空间，周三马棕油期价有所回落整理，但基准期约的支撑位预计在2650令吉。

　　内盘方面：虽然美原油走强，但周三连盘油脂涨势有所放缓，豆油1701期价偏盘整，棕榈油1701期价仍震荡上行，继续领涨油脂。现货豆油大多滞涨企稳、局部波动 20-50元/吨，棕油部分涨20-80元/吨，成交仍清淡；棕榈油的继续发力主要是受马来棕油库存低及国内棕油供应紧张提振，短线仍易涨难跌。

　　操作上：套利方面，豆棕套利逻辑不变，短线依旧棕榈油较强，因此豆棕01合约价差缩小的套利单继续持有。周一豆棕01合约价差缩小近百点，豆棕05合约价差表现抗跌，跌幅不大，仍在850附近震荡，维持在豆棕05合约套利上的价差修复策略操作逻辑；另外，做多棕榈油1701做空菜油1701也继续持有，价差看到-500；单边上，连盘油脂期价涨势明显放缓，需谨防连续拉升后回调行情，买家追高需谨慎，暂可观望。

　　Y1701日内参考点位，上方压力：6550；下方支撑：6150；

　　P1701日内参考点位，上方压力：5900；下方支撑：5500。

　　个人意见，仅供参考。