迈科期货：8月31日商品期货早评

　　第1页: 黄金偏弱运行，等待非农就业数据第2页: 天气良好美豆承压回落第3页: 白糖高位横盘 棉花中线整理第4页: 胶冲高回落 关注12000支撑第5页: 现货报价松动，塑料弱势回落第6页: 旺季将至，TA企稳回升或将不远第7页: 旺季效应仍在，或有回落短多机会第8页: 市场分歧加大 黑金走势分化第9页: 库存增加铜价继续受压第10页: 沥青现货成本支撑，旺季效应有待释放

　　市场分歧加大 黑金走势分化

　　黑色金属

　　品种 指标 地区(元/吨) 报价 变动

　　钢材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 2470 -20

　　炉料 铁矿石 进口 Fe：62% 澳大利亚(美元/吨，CIF) 60 --

　　国产 Fe：66% 河北唐山 625 --

　　焦炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62 天津港 1340 --

　　二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,

　　M25>90%,CSR>55% 河北唐山 1250 --

　　焦煤 国产 A<10.5%,V:20-24%,S<1%,

　　G>75%,Y:12-15 山西吕梁 610 --

　　进口 Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18 京唐港 725 --

　　昨日螺纹铁矿再度走弱，焦炭偏强震荡焦煤日内表现最强，夜盘铁矿继续弱势运行，煤焦强弱转换节奏快，郑煤强势上行。现货上，钢坯下跌建材报价整体继续下跌；铁矿现货持稳普氏掉期均有小幅回落；而煤焦继续稳中有涨。供给侧改革进入实质阶段，环保限产炒作继续进行，但下游需求跟进不足，关注旺季需求能否兑现以及社会库存的持续积累程度；铁矿石海外供应不减，亿吨库存施压矿价，不过钢厂铁矿库存偏低但高炉开工率相对稳定使得铁矿存在刚性需求支撑；环保限产对煤焦供应的炒作略有降温。整体而言，环保限产与终端需求转弱之间的博弈仍在进行，去产能政策对粗钢产量的影响不及预期。虽然在供应端调整以及需求旺季预期下黑色商品上涨趋势尚未发生实质转变，但短期利好因素有所弱化，市场分歧加大，库存的持续积累暗示下游需求转弱，黑色产业链商品间强弱分化逐渐加大，短期内煤焦将继续强于螺矿，重点关注品种间套利机会。

　　操作上，依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为焦煤螺矿。