迈科期货：8月31日商品期货早评

　　第1页: 黄金偏弱运行，等待非农就业数据第2页: 天气良好美豆承压回落第3页: 白糖高位横盘 棉花中线整理第4页: 胶冲高回落 关注12000支撑第5页: 现货报价松动，塑料弱势回落第6页: 旺季将至，TA企稳回升或将不远第7页: 旺季效应仍在，或有回落短多机会第8页: 市场分歧加大 黑金走势分化第9页: 库存增加铜价继续受压第10页: 沥青现货成本支撑，旺季效应有待释放

　　白糖高位横盘 棉花中线整理

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 76.00 -100 1% 13001.62 -168 14.31% 14689 -104 201611

　　美 C/MA 80.50 -100 1% 13759.61 -168 11.50% 15169 -110 201612

　　澳大利亚 84.01 -108 1% 14350.85 -182 9.65% 15563 -125 201608

　　乌兹别克斯坦 81.38 -107 1% 13907.84 -180 11.01% 15266 -120 201608

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　14591 14265

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润 505

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 5406 5159

　　配额外(50%) 6944 6622

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5920 5750-5770 5900-5950

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 514 761

　　配额外 -1024 -702

　　二、分析与总结

　　白糖：原糖价格昨日小幅回落，但依然在震荡区间内，行情并未新意。巴西8月上半月停工半天，甘蔗压榨量4603，同比环比均小幅下降，但累计产糖量依然大幅增加。在银川将召开的中糖协常务理事会上，下年度严控走私及进口自律依然进行。8月份的销糖数据目前预计略偏乐观，但仍存在结余，榨季交接时节暂无缺口。9月合约即将进入交割月，巨量仓单去向成为关注焦点。技术上，郑糖价格继续确认支撑，但并未摆脱宽幅震荡行情。

　　操作上，1月合约6050-6300区间操作。

　　棉花：美棉价格昨日又有回落，从技术图上看一根锥头线向下试探，并收盘在支撑位附近，或将预计这回调暂时结束。上周的美棉生长报告中显示，棉花结铃进度快于五年均值，价格承压。中国本周前两期储备棉成交率又回升至70%以上，成交均价回升。南疆市场少数地区已有新棉开始采摘，棉农对未来收购价格普遍看好。技术上，郑棉价格中线调整，等待回调结束后的买入机会。

　　操作上，等待价格调整后的做多机会。