广发期货：8月25日商品期货早评

　　第1页: 维持空头头寸第2页: 调整仍在继续第3页: 连续缩量，或有异动第4页: 加息预期升温 金银双双破支撑位第5页: 技术分析早报

　　连续缩量，或有异动

　　[市场表现]

　　现货方面， 周三市场处于继续窄幅调整的阶段，市场略有分化，小盘股、题材股略强，权重股相对一般，全天沪指下跌0.12%，深成上涨0.09%，创业板指数上涨0.83%。题材方面，次新股、虚拟现实、高转送等方卖弄的股票涨幅居前，非银金融、公共交通等板块跌幅居前。

　　[行情分析]

　　周三市场依旧处于窄幅震荡中，两市量能进一步萎缩，整体上市场仍处于相对健康的调整中。从资金的角度考量，增量资金在逐步进入市场：周三沪股通净流入4.42亿元，连续14个交易日流入，累计共达到171亿元；两融余额连续两日增加，续创逾半年来新高，距9000亿元关口仅一步之遥。不过从技术角度上看，自从8月15日大幅拉升后已经调整了7个交易日，短期内离选择方向的时刻越来越近，从盘面看，权重股没有拉升的迹象，反而是题材股偏强，并且周三收于10日线之下，叠加考虑资金面近期的压力，短期不排除下杀、继续寻求低位支撑的可能。虽然短期有所担忧，不过从中长期看，在风险偏好逐步恢复下，基本面稳定、企业盈利改善的背景下，股市中期反弹的大逻辑并未破坏。

　　[操作建议]

　　沪股通连续净流入，两融余额突破9000亿，增量资金逐步进入市场，短期盘面在连续调整后可能出现选择方面，考虑近期资金面压力，不排除下杀的可能，不过中长期看，风险偏好仍在恢复，股市中期反弹逻辑并未破坏。操作上，我们建议投资者更多关注IC合约，逢低建多，因为风险偏好的逻辑成立，IC的空间或大于IF合约，同时建议保持多IC空IF策略。