瑞达期货：8月15日期货早报

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：周五夜伦敦黄金冲高回落，收报1335.98美元/盎司，跌0.22%。周五夜伦敦白银冲高回落，收报19.726美元/盎司，跌1.24%。

　　仓单库存：8月12日，上期所黄金仓单报912千克，增0千克；上期所白银仓单报1940481公斤，日减17589公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至8月12日黄金ETF持仓量为960.45吨，日减11.87吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10941.12吨，日增0吨。

　　消息面：美国商务部(DOC)公布的数据显示，此次零售销售不及预期，表明消费支出有所放缓，或令第三季度经济承压。数据显示，美国7月扣除汽车的零售销售较前月减少0.3%，预估为增加0.2%；美国7月零售销售与前月持平，预估为增加0.4%。美国劳工部(DOL)公布数据显示，美国7月生产者物价指数(PPI)不及预期，表明当前通胀形势较为低迷，增加了美联储加息的难度。详细数据显示，美国7月生产者物价指数较前月下跌0.4%，预估为增加0.1%。同时较去年同期下跌0.2%，预估为增加0.3%。

　　行情总结：上周公布的美国零售数据等重要经济指标不及预期，导致美元指数大幅下挫。不过贵金属并未从中获得持久支撑，反而出现明显下滑。黄金ETF持仓显示多头离场情绪回温，市场对于下周美联储议息会议存在疑虑。操作上建议沪金1612合约5日线下方偏空交易，动态止损1.5元/克；沪银1612合约5日线下方偏空交易，止损控制在30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:上周五夜市伦铜承压重挫，其中3个月伦铜暴跌1.98%至4752美元/吨，日跌幅创下年内6月16日来最大，目前伦铜跌至M60附近，日内关注该线支撑是否有效。持仓方面，8月11日，伦铜持仓量为35万手，较10日减少2431手，上周伦铜冲高回落中伴随持仓大幅减少，显示铜市人气仍低迷，多空积极减仓离场。

　　行业资讯：截止8月9日当周，美铜CFTC投机基金多单减少2056，空单增加5804，投机净持仓为净空5178手，为四周来重新转为净空，显示投机基金看空铜积极性重燃。

　　现货方面：据SMM报道称，8月12日上海电解铜现货报升水20-升水130元/吨，平水铜成交价格37370元/吨-37420元/吨。临近交割持货商因隔月基差收窄至100元/吨以内，而加快调降好铜升水。日内现铜升贴水高报低走，但湿法铜升贴水相对坚挺，贴水不扩反收。盘面的相对低位以及震荡看涨后市，令下游再度逢低买入湿法铜。下周一为交割前最后交易日，预计升水依然紧跟隔月基差变化。

　　库存方面：截止8月12日，LME铜库存报202375吨，较昨日减少1550吨，接近于年内7月5日创下的低点，但高于年内库存均值19万吨；同时，截止8月12日，上期所沪铜库存报174563吨，较上周增加9324吨，仍低于年内库存均值256613吨。

　　观点总结：上周五夜市沪铜主力合约承压重挫至37050元/吨，因中国7月经济数据表现糟糕，加大经济下行担忧。操作上，或需转变操作思路，建议沪铜1610合约可背靠37500元之下逢高空，入场参考37200元附近，目标36500元。

　　3铝

　　外盘走势：上周五夜市伦铝窄幅波动，其中3个月伦铝微跌0.06%至1651美元/吨，目前仍有效运行于均线组之上，表现远抗跌于其他基本金属，同时隔夜美原油期货强势攀升，利于铝价走强，伦铝上方反弹阻力关注1700美元/吨。

　　行业资讯：中国7月原铝产量降至266万吨，环比下滑3万吨或1.12%，同比亦下滑1.5%，为过去四个月里第三次下滑。今年1-7月中国原铝累计产量达1798万吨，同比下滑1.9%。

　　现货方面：据SMM报道，8月12日上海现铝成交集中12610-12620元/吨，对当月升水10-20元/吨。上海高价下，成交集中于下游企业的刚需，无锡持货商稳定出货，但略显挺价意愿，在期铝稳定，成交较好情况下，不愿下调价格促进成交，无锡现货对当月贴水，中间商接货意愿积极，期铝企稳，下游提高周末备货意愿，整体成交较昨回暖。

　　库存方面：截止8月12日，LME铝库存报2232425吨，较昨日减少8000吨，延续下滑走势，该库存接近于2008年12月23日创下的低点(2232600吨)；同期，上期所铝库存报113691吨，周增6171吨，但仍远低于年内库存均值27.1万吨，接近于2011年9月30日创下的低点(77378吨)。

　　操作策略：上周五夜市沪铝主力合约冲高回落至12250元/吨，重新跌至均线组之下，表现远弱于伦铝，因中国经济数据表现糟糕对沪铝的打压甚于伦铝。操作上，建议沪铝1610合约可背靠12380元之下逢高空，入场参考12300元附近，目标12100元。

　　4 锌

　　外盘走势：周五夜伦锌震荡走低，收报2237美元/吨，跌1.82%。

　　现货方面：8月12日SMM现货0#锌报价为17430-17530元/吨，均价跌100元/吨。据SMM报道，炼厂正常出货；贸易商积极报价，多数以长单交付为主，交投较活跃；下游仍按需采购，采购热情无回暖迹象；市场整体成交一般。

　　库存方面：截至到8月12日，LME伦锌库存458275吨，较前一日减175吨；沪锌库存方面，截至8月12日，沪锌库存报197299吨，较前一周减5661吨。

　　消息面：据嘉能可最新半年报显示，2016年上半年自有资源锌金属产量50.65万吨，较去年同期减少22.38万吨，同比下滑31%。上半年锌精矿产量41.73万吨 同比减少34%

　　行情研判：沪锌主力合约创新高之后连续调整，技术上开始走弱，前期多单应当谨慎。建议沪锌1610合约多头离场观望，跌破万七介入空单，止损控制在100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2430元/吨，持平；广州报价27630元/吨，跌30元/吨；北京报价2420元/吨，涨20元/吨；福州报价2540元/吨，持平。

　　消息：(1)7月人民币贷款增加4636亿元，同比少增1.01万亿元 (2)我国7月FDI同比下降1.6%，前7月同比增长4.3% (3)国家级PPP示范项目申报火爆，总投资额破2万亿 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价60.85美元/吨，涨0.6美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为22371吨，持平。

　　小结：周五晚RB1610合约低开低走。7月人民币贷款新增4636亿元，环比6月1.38万亿元的增量大幅下降，在企业投资意愿下降、信贷需求减弱以及季节性因素等共同作用下，商品全线下挫。操作上建议，2600附近空单持有，突破2570止盈。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报465元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报454元/吨，跌8元/吨；印度62%粉矿报365元/吨，跌5元/吨。

　　消息：国家统计局数据显示：2016年7月全国粗钢日均产量215.5万吨，较6月份下降6.9%；钢材日均产量309.5万吨；生铁日均产量186.5万吨。 2016年7月我国粗钢产量6681万吨，同比增长2.6%；1-7月我国粗钢产量46652万吨，同比下降0.5%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　小结：周五晚I1701合约大幅下挫。7月人民币贷款新增4636亿元，环比6月1.38万亿元的增量大幅下降，在企业投资意愿下降、信贷需求减弱以及季节性因素等共同作用下，商品全线下挫。操作上建议，5日线下继续持有空单。

　　7 铅

　　外盘方面：周五夜伦铅震荡走高震荡走高，收报1837美元/吨，涨0.16%。

　　现货方面：8月12日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13750-13850元/吨，均价涨25元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市货源依旧偏紧，持货商正常报价，有一定挺价惜售情绪，下游多观望，期盘震荡维稳，市场整体交投情况无明显改善。

　　库存方面：截至到8月12日，LME伦铅库存187525吨，较前一日减150吨；沪锌库存方面，截至8月12日，沪铅库存报46827吨，较前一周减1674吨。

　　观点总结：沪铅主力合约继续震荡的格局，基本面变化甚微，宏观面影响也没有太大变化。多空双方交投平淡，行情难有起色。操作上建议沪铅1610合约离场观望为主。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报790元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报840元/吨，持平。

　　消息面：国内炼焦煤主流市场偏强运行，近日唐山地区炼焦煤价格普涨，主焦煤790元/吨，上涨30元/吨；1/3焦煤740元/吨，上涨30元/吨；肥煤770元/吨，上涨20元/吨，均为出厂含税价。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结:周五晚JM1701合约增仓下跌；国内炼焦煤主流市场偏强运行，部分地区调涨；操作上建议，830-870区间交易，止损参考10个点。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1170元/吨(平仓含税价)，持平。准一级冶金焦唐山报价1115元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1135元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价1065元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1080元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：国内焦炭现货市场稳中走强，各地市场交投良好。受环保因素影响，焦企现暂无库存压力；下游大钢厂库存较低，采购积极性高，预计焦炭市场短期继续调涨。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：周五晚J1701合约减仓下跌；国内焦炭市场稳中偏强，整体市场交投氛围良好；操作上建议，1120-1180区间交易，止损参考15个点。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍承压暴跌，其中3个月伦镍重挫4.05%至10295美元/吨，日收盘价跌至近一个月来的低点，显示上方抛压较重，因镍价持续上涨后并未迎来像样反弹，日内下方技术支撑关注10000美元/吨。

　　行业资讯：据SMM不完全统计，全球主要镍生产企业2016年第二季度原生镍总计产量41.87万吨，较第一季度上涨4.38%，同比下滑2.86%。

　　现货方面：8月12日SMM1#电解镍成交价为80900-81400元/吨，成交均价较11日下跌50元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1609贴水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水500元/吨成交，期镍小幅回落，临近无锡盘交割，贸易商低价收货意愿高，但低价货源少，钢厂采购增加，贸易商低价收俄镍积极性增加明显，整体成交一般，主流成交区间为80550-81400元/吨。

　　库存方面：截止8月12日，LME镍库存报369222吨，较昨日减少270吨，接近于2014年10月13日来创下的次低水平(368364吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报109043吨，较上周持平，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：上周五夜市沪镍主力合约承压暴跌至80620元/吨，因短期多头逢高面临获利了结需求，而且中国近来公布的一系列经济指标多偏空，加大市场对经济下行担忧，镍价回调风险还未完全释放，表现弱于其他基本金属。建议沪镍1701合约背靠82300元之下谨慎逢高继续短空，入场参考81200元附近，目标关注79000元.