西部期货：8月15日商品早评

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　　7月宏观数据走弱 螺纹承压回落

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610窄幅震荡收小阴，开盘2580点，最高2590点，最低2555点，收盘2577点，较上日跌17点，跌幅0.66%，成交369万手，较上一交易日减少57.9万手，总持仓186万手，较上一交易日减少10.4万手。铁矿石主力1609窄幅震荡收小阳，开盘484点，盘中最高489.5点，最低482点，收盘487点，较上日收盘价持平。成交量39万手，较上一交易日减少46.2万手；总持仓50.5万手，减少9.4万手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘低开低走收2532点，跌45点；铁矿1609大幅跳水收471点，跌16点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2420元/吨，持平；唐山钢坯(Q235)价格为2260元/吨，周末累计下跌20元/吨。进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为491.78元/吨，环比每吨跌0.99元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为521.38元/吨，环比每吨涨1.82元。普氏指数报价59.95，下跌0.95。

　　宏观及供需分析

　　7月宏观、金融数据整体偏弱，工业、投资、金融和财政支出全面下滑。7月规模以上工业增加值同比增长6.0%，增速比上月回落0.2个百分点，与上年同期持平；1-7月份，全国固定资产投资同比增长8.1%，增速比1-6月份回落0.9个百分点。7月份，社会消费品零售总额26827亿元，同比名义增长10.2%，增速比上月回落0.4个百分点，比上年同期回落0.3个百分点；7月人民币贷款增加4636亿元，同比少增1.01万亿元。行业方面，7月我国钢材产量环比回落，但预计8月产量仍将增加，去产能压力仍大。

　　总体评述

　　周五我国公布的宏观数据整体走弱，经济下行压力加大，房地产及基建投资增速均大幅回落，钢铁下游需求难有提振。另一方面，主导行情的炒作因素仍然是去产能力度加大的预期，据官方统计，前7月我国钢铁去产能47%，未达成半年度目标，预计今年后期去产能力度将更大，以完成全年去产能4500万吨的目标，这一因素将持续支撑螺纹钢价格维持偏强格局。8月钢厂迎来较强复产潮，社会库存连续四周回升显示增产势头强劲。G20峰会临近，工地逐步停工，下游需求骤降，对需求的影响大于对生产的影响。总体看来，去产能政策和力度仍是后期主导螺纹价格走势的主导因素，去产能力度和钢厂复产力度的博弈决定钢价波动，短期螺纹钢将承压回调，长期维持偏多思路。

　　操作建议

　　螺纹：承压回落，偏多思路不变。

　　铁矿：短期有回调需求，空单尝试。

　　西部期货 谢栩