国贸期货：8月11日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-08-11 09:47:40

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　　【基本面】

　　1、据私营分析机构Informa发布的最新报告显示，2016/17年度全球大豆产量预计为3.29亿吨，相比之下，上年为3.12亿吨。预计美国大豆产量为1.08亿吨，上年为1.07亿吨。巴西大豆产量预计为1.05亿吨，上年为9600万吨。阿根廷大豆产量预计为 5600万吨，与上年持平。

　　2、美国农业部宣布，美国私人出口商向未知目的地出售12万吨大豆，2016/17年度交货。在过去十个交易日里，美国农业部每天都宣布出口生意。

　　3、彭博调查：美国农业部(USDA)将于本周五(8月12日)发布8月份供需报告。彭博社对分析师的调查显示，分析师平均预计2015/16年度巴西大豆产量为9610万吨，也低于美国农业部上月预测的9650万吨。分析师平均预计2016/17年度美国大豆产量为 39.48亿蒲式耳。相比之下，美国农业部7月份的预测值为38.8亿蒲式耳。分析师预计2016/17年度美国大豆平均单产为47.6蒲式耳/英亩，美国农业部7月份的预测值为46.7蒲式耳/英亩。预计2016/17年度美国大豆期末库存为3.21亿蒲式耳，美国农业部7月份的预测为2.9亿蒲式耳。预计2016/17年度全球大豆期末库存为6780万吨，相比之下，美国农业部 7月份的预测为6710万吨。

　　4、马来西亚棕榈油局(MPOB)周三公布的数据显示，截至7月底，马来西亚棕榈油库存较上月底的178万吨下滑0.2%，至177万吨。7月棕榈油产量较上月增加3.5%至159万吨。出口环比上升21.2%至138万吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：美豆主力期价周三延续攀升，偏强运行，一度接近1000美分。近来美豆的持续反弹主要受助于对美国供应的出口需求持续强劲。但美豆产区天气好于预期，风调雨顺的天气格局给美豆带来良好的生长优良率，也令美豆上方阻力明显。本周五USDA将公布8 月供需报告，本次报告对美国产量及库存数据上修的可能性较大，市场对报告有一定的利空预期，使得美豆反弹空间受限，关注1000美分大关阻力及USDA月度报告带来的最新指引。

　　内盘方面：周三连盘油脂震荡趋弱，现货豆油棕油波动10-40元/吨，涨跌互现，由于市场预计USDA8月报告或将上调美新豆产量及库存预估，买家入市偏谨慎，成交不多。但棕油因库存超低及通关慢表现强劲，包装油节前备货旺季已展开，豆油进入去库存阶段，基本面好转及美盘持续反弹支持，油脂行情底部有望震荡上移。但因报告有偏空预期，内盘豆类商品涨势放缓，仍需防范跟盘频繁震荡风险；马来西亚棕榈油局(MPOB)周三公布的数据显示，7月库存下滑0.2%，产量增加3.5%，出口环比上升21.2%。由于令吉汇率上涨给马盘棕榈油期价带来压力，这也令连盘棕榈油上涨动力不足，短线偏多空震荡。

　　操作上，豆棕价差周三继续走缩，尚未企稳，近期波动剧烈，建议近日暂时观望，待盘面稳定后在择机入场；单边上，豆油与棕榈油主力合约可逢低介入轻仓持有多单。

　　Y1701日内参考点位，上方压力：6400；下方支撑：6000；

　　P1701日内参考点位，上方压力：5500；下方支撑：5150。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬

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