铜冠金源期货：8月11日期货金属早评

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　　沪铜

　　周三沪期铜主力1610合约开盘后受伦铜走高的带动，空头平仓避险引沪铜回升，沪铜反复上攻40日均线，但多头短线选择在此处获利了结，铜价僵持于37370元/吨附近，午后随着黑色系跳水，多头无心恋战大幅平仓，沪铜回落至日均线以下，低触37270元/吨，周边沪锌、沪镍等上涨带动铜市人气，空头低位平仓，沪铜低位返升收复40日均线，高触37530元/吨，触碰到5日均线后迅速回落，收于37470元/吨，减仓4872手至24.5万手，成交量减少5.44万手至23.6万手。沪期铜总持仓量减6744手至55万手，总成交36万手。

　　现货方面：昨日上海电解铜现货报贴水20-升水110元/吨，平水铜成交价格37210元/吨-37300元/吨，升水铜成交价格37270元/吨-37390元/吨。沪期铜窄幅震荡，隔月基差收窄，现铜升贴水无法维持此前高位水平。临近交割，现铜市场上贵溪铜与金川高纯的报价挺在交割水平，同时持货商对进口好铜少有报价。持货商逢高换现愿意仍强烈，令平水铜升水加速下行，市场货源充足，交割前买盘乏力。

　　有报告显示，截至7月末，中国报税仓库的精炼铜库存总计为600,000吨，较上月增加3.4%，因过去七个月铜进口增加。中国海关总署公布的数据显示，中国今年前七个月精炼铜及铜制品进口量为309万吨，同比增长19.5%。由于铜本身基本面较弱，供给方面仍然处于持续扩张期，需求方面则由于进入淡季出现一定回落，前期推动补涨资金陆续撤离，供需尚未严重失衡，自身涨幅较小，现货相对高升水存在小幅支撑，铜价下跌空间比较有限，预计在没有新的指引出现前，沪铜将维持震荡格局。继续关注本周内将公布的包括社会消费品零售总额、规模以上工业增加值在内的更多中国宏观经济数据。