国贸期货：8月11日期货早评

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　　【消息面】

　　1、日本气象厅周三称，预计秋末出现拉尼娜可能性为70%，该国秋季是9-11月。

　　2、据私营分析机构Informa发布的最新报告显示，2016/17年度全球大豆产量预计为3.29亿吨，相比之下，上年为3.12亿吨。预计美国大豆产量为1.08亿吨，上年为1.07亿吨。巴西大豆产量预计为1.05亿吨，上年为9600万吨。阿根廷大豆产量预计为5600万吨，与上年持平。

　　3、2016年中央财政大豆目标价格补贴资金分配结果为支持做好大豆目标价格改革试点工作，切实保障农民利益，按照国务院批准的《大豆目标价格改革试点方案》有关规定，重要财政拨付导读目标价格补贴资金601077万元，其中内蒙古自治区96881万元、辽宁省14112万元、吉林省27840万元、黑龙江省462244万元。

　　4、据外电8月9日消息，波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周二下滑，因海岬型船运费下降拖累。整体干散货运价指数跌5点，或0.79%，报631点，该指数衡量的是铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用；波罗的海海岬型船运价指数跌7点，或0.9%，报770点，日均获利跌140点，报5357美元，该型船舶的通常运载量为15万吨；波罗的海巴拿马型船运价指数升4点，或0.63，报642点，日均获利上扬31美元，报5140美元，该型船舶的通常运载量为6-7万吨；超灵便型船运价指数跌3点，报642点；灵便型船运价指数降3点，报389点。

　　5、受热带云团影响，周三(8月10日)江南东部和华南东部等地的较强降水将持续，其中，广东、广西局地有暴雨。未来三天，江南、华南等地多对流性强降雨，东北有明显降水过程，需注意防范。另外，今起我国中东部将再次迎来大范围高温天气，需防范对农业生产的不利影响。

　　【行情分析及操作策略】

　　天气预报称，美国中西部地区本月将出现对作物有利降雨，受此影响，周三(8月10日)CBOT大豆价格结束涨势出现小幅回落，其中CBOT大豆主力合约跌幅0.61%。内盘方面，受美豆影响，周三豆粕小幅下跌，其中主力合约下跌0.43%，而菜粕保持平稳相对抗跌；现货方面，周三国内大部分地区豆粕及菜粕价格都出现了小幅上涨，其中豆粕上涨10-40元/吨，菜粕上涨30-50元/吨；期货持续反弹，市场上买家出现逢低补库现象，豆粕现货成交量有了较为明显的好转，但下游养殖业恢复缓慢，需求仍相对疲乏；另一方面，近几日DDGS价格出现持续上涨，且目前看来厂家及贸易商挺价提价意愿明显，对菜粕价格起到了一定的支撑作用。美国农业部将于周五凌晨公布月度供需报告，将首次公布对当前作物单产及产量基于调查的预估值，需密切关注。

　　操作方面，受DDGS价格持续上涨影响，短期内菜粕相对较强，但在USDA报告公布前，预计市场维持震荡格局，建议投资者以观望为主，防止USDA报告超出预期所带来的剧烈波动；套利方面，豆菜价差及油粕比值目前暂不明朗，建议投资者谨慎入市操作。

　　严格止损，仅供参考。

　　国贸期货研究员：曾 沙