国贸期货：8月3日期货早评

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　　【基本面】

　　1、现货方面：北方方面，鲅鱼圈港口获悉，晨间港内到货4300吨左右，基本为公路到货。另外港外约有2000吨到货。港内参考报价在1720-1770元/吨，但有价无市。基本为自集拍卖玉米为主；南方方面，受到台风影响，今日广东港口贸易停止。预计台风影响将持续2、3天。贸易暂停前，成交报1900-1920元/吨，偏差玉米1850-1880元/吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　临储拍卖的玉米成交量继续下滑，轮换粮出库节奏及价格均受到压制，目前南方新季玉米上市价格约1700-1800元/吨。在进入8月份后，供应重心逐渐由 政策粮转向新季玉米，所以后期政策粮对玉米市场的定价地位或被逐渐削弱。近期抛储艰难但仍在缓慢进行，优质玉米的钢性需求或将继续支持拍卖底价，新季作物 长势良好，目前已进入生长关键期，新玉米丰产或增加玉米供应端，进而压制玉米价格，但天气情况仍是不确定因素，密切关注主产区天气变化，同时也需留意国家 对新季玉米的政策。

　　盘面上，周二玉米1609合约早盘延续窄幅震荡走势，午后盘面小幅反弹走高后又回调整理，目前持仓量还有4万手；主力1701合约期价周二早盘窄幅震荡， 午后直线反弹，日增仓约3万手。由于基本面尚无利多支撑，短线玉米期价仍偏空对待，持续性的反弹概率较小。对于远月1705合约来看，周二继续小幅增仓， 期价略高于主力1701合约。目前随着新季玉米上市窗口的临近，玉米1701合约及1705合约期价在后期相对比较敏感，建议关注其持仓情况。

　　操作上，期货端弱势未改，但下行空间有限，建议观望为主；现货上建议随用随购，不宜过多囤货。没有库存的逢低可考虑适当补库。严格控仓、止盈止损。

　　C1701日内参考点位：上方压力1550；下方支撑1350；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬