国贸期货：8月1日期货早评

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　　【消息面】

　　1、巴西植物油行业协会(ABIOVE)7月29日表示，将巴西2015/16年度大豆产量预估下调至9660万吨，上月报告中预估为9730万吨。假设大豆产出数据最终被证实，将比去年的9700万吨下滑0.4%，为2011年来首次年率下降。此外，ABIOVE也将大豆出口量预估下调至5300万吨，低于上月的5380万吨，上一年度巴西大豆出口量为5430万吨。

　　2、分析机构AgRural7月29日报告称，巴西2016/17年度大豆种植面积预计为3354万公顷，较当前年度扩大1%；而产量预计将触及1.006亿吨的记录高位。

　　3、美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示：截至7月21日当周，美国2015/16年度大豆出口净销售减少1300吨，2016/17年度大豆出口净销售678200吨。截至7月21日，2015/16年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为2745.3万吨，低于上年同期的2958.7万吨。迄今美国对我国出售但尚未装船的2015/16年度大豆数量为79.64万吨，高于去年同期的67.74完蛋。2015/16年度迄今为止，美国对华销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为2824.93万吨，较去年同期的3028.44万吨减少6.7%，上周是同比降低6.5%，两周前是同比降低7.2%。

　　4、联合国气象机构周四称，“拉尼娜”现象料在今年第三季度形成，但强度可能偏弱，远不及5月结束的“厄尔尼诺”。世界气象组织(WMO)气候应用于服务部门主管Rupa Kumar Kolli表示，即使“拉尼娜”形成，强度也可能相对偏弱，若确实形成了“拉尼娜”现象，通常会在年底前后达到最高强度，2017年初强度将减弱。

　　5、7月29日，国家临时存储大豆交易结果：销售计划为602478吨，成交量为84367吨，成交量为14%，而成交均价为3290元/吨。

　　6、本周(7月23日-7月29日)国内油厂开机率大幅下降，本周全国各地油厂大豆压榨总量1625490吨(出粕1292264吨，出油292588吨)，较上周的压榨量1783240吨减少157750吨，降幅8.85%。本周大豆压榨产能利用率为50.01%，较上周54.87%减少4.86个百分点。

　　【行情分析及操作策略】

　　因数据显示美豆出口需求增长，带动投资者进行空头回补，周五美豆上涨2.21%。但天气预报显示，未来两周美国大豆主产区将迎来有利降雨，对CBOT大豆价格形成压制。内盘方面，临储大豆拍卖流拍严重，可见市场对后市看空情绪升温；同时，现货方面，本周因豆粕胀库停机的油厂明显增加，油厂开机率大幅下降，终端需求疲软，豆粕出货缓慢，现货价格部分下跌10-60元/吨。整体来看，8月份美豆产区天气仍是重要影响因素，但天气存在的较大不确定性，使得双粕走势表现较为反复。

　　操作上，粕类短期震荡偏弱，若前期有多单持仓则谨慎持有，关注美豆主产区天气；套利方面，豆菜9月价差表现较为震荡，可逢低介入，前期参与的做多套利建议继续持有；1月油粕比值短线偏多看待，谨防冲高回落风险。

　　严格止损，仅供参考。