南华期货：07月29日期货日报

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-07-29 17:12:54

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品种	简析	策略建议
基金属	今日早间日本央行公布了利率决议及政策声明。维持政策利率与QQE规模不变，美指再度下挫，小幅加码宽松货币政策令市场失望，大宗商品普遍承压，有色金属全线回落。因日本央行宽松举措不及预期，今日沪铜小幅冲高后便一路下滑至37500。近期中国电网投资与6月铜进口大幅增长对铜价形成支撑，中长期铜并不具备持续反弹的条件。全球铜矿过剩产能较多，中国6月房地产行业增速放缓，加重了后期需求忧虑。洋山铜溢价仍在低点徘徊。但LME铜库存本周加速下滑，美指走低，铜价下跌空间有限，预计维持37500-38300箱体震荡。今日沪铝由强转弱，盘中震荡走低收于12250一线。现货升水小幅收窄至180-200元/吨，远期合约贴水扩大，暗示了市场对后期铝价忧虑。安泰科估计中国铝市场上半年已出现34万吨的供应缺口。但上半年铝价的反弹会影响国内铝市的供给侧改革进程。下半年新增产能与复产有望使铝再次转为供应过剩的格局。铝价今日相对抗跌，但日线RSI死叉，成交量萎靡，预计后期仍以弱势震荡为主。今日沪锌主力触及17000一线后震荡回落至16870。数据显示5月全球锌市短缺扩大至6.8万吨，中国6月精炼锌产量同比减少2.5%，市场对锌矿供应短缺的预期正逐步兑现，后期锌矿短缺将进一步传导至精炼锌。但随着部分新增产能的投产与嘉能可的复产，后期供应短缺将会缓和，上涨空间将受到限制。短期上方受5日均线压制，反弹阻力较大，17000以上抛空今日伦镍再次大幅回落，沪镍跌至80000一线，暗示了短期内镍价的上冲没有实质动能。中国的不锈钢产能仍在持续扩张，短期内提振了镍的表观消费。目前全球镍市的供应缺口正在进一步扩大，而中国6月精炼镍进口环比收窄，镍矿进口同比大幅缩减，国内供需有望继续收紧。但当前两市库存量仍在高位，抑制了镍价反弹高度。近期菲律宾整顿镍矿的影响力弱化，若限矿方面若没有进一步的落实，前期大涨带来的明显溢价将回吐。60分钟图头肩顶格局初显，建议逢高沽空。	沪铜箱体操作。沪铝空单继续持有。沪锌17000以上介入空单。沪镍逢高沽空。
贵金属	今晚20:30公布二季度实际GDP年化季环比初值，预期+2.5%，前值+1.1%。22:00公布7月密歇根大学消费者信心指数终值，预期90.2，前值89.5。以上数据若大幅好于预期一般利空金银，反之利多。今天白天日本央行刺激力度不及预期，金银冲高回落，预计晚间震荡偏空。	建议逢高做空金银。
螺纹钢	螺纹：涨跌就像风，来无影去无踪今RB1610震荡下行，表现相对弱势，按昨结算价终跌2.03%(-50)，整体来看投机氛围偏强，风险偏好增加。现货方面，唐山钢坯2030(-50)现金含税出厂，螺纹全国均价2497(+7)，出货一般。今日全国61城市中螺纹钢97%是上涨，3%持平，无下跌。唐山地震纪念活动限产钢厂本周结束，短期内预期已过，近期或有下调回落，且今日收盘后唐山钢坯立即下跌50元/吨，市场的涨跌简直不可捉摸。总体来看，今夜盘会下跌，但8月行情将会是结构性行情，整体保持震荡概率大。因此，操作上我们建议整体仍应持震荡思维对待，短线多单离场，长线逢低买入。	操作上我们建议整体仍应持震荡思维对待，短线多单离场，长线逢低买入。
铁矿石	铁矿：紧跟钢价步伐石头今日光辉不在，早开盘一路震荡下行；按结算价终跌1.60%(-7.5)，有所缩量。普氏铁矿指数60.55(+1.35)，现货方面，日照PB粉450(+5)，成交一般。国产矿市场行情保持稳定，唐山地区国产矿价格有一定的上涨。市场成交情况良好，预计后市稳中偏弱。当前市场主流报价：东北66湿不含税建平355-365北票360-370；65湿不含税辽阳340-350鞍山370；华东铁精粉65湿不含税莱芜450-465；淄博440-450；65干含税繁昌510-520，霍邱530-540；河北66干含税承德465-475迁安530-540武安64碱湿基不含税470-480。因此，操作上我们建议，整体仍应持震荡思维对待，多单兑现离场。	震荡思维对待，多单兑现离场
煤焦	煤焦：唐山“故事”讲完，短线或回调今日商品期货整体偏弱，震荡下行走势，黑色煤焦震荡偏弱但整体强于其他品种，依旧是相对强势品种。短期内我们依旧相对看强，JM1609尾盘止跌回涨，收763.5涨0.2%，缩量增仓；J1609收1075跌0.74%，缩量缩仓。目前看来，环保限产之风仍在继续，唐山本周末限产等措施结束，但8月全国其他省份却一点没放松，中央环保督察组已进入全国包括江苏、河南等8省份各地区，阶段性限产力量在扩大，限产预期增强。因此我们看来，限产结合去产能下8月市场或维持震荡行情。至此，策略上坚持多JM1609空J1609套利继续持有，单边注意回调风险，多单适度止盈，暂不做空。	策略上坚持多JM1609空J1609套利继续持有，单边注意回调风险，多单适度止盈，暂不做空。
玻璃	1-7月份复产增加13条，增加产能4830万重箱；新建生产线增加4条，增加产能2220万重箱；增加冷修生产线12条，减少产能4158万重箱；净增加产能2892万重箱。目前正处于淡季向旺季转换的过程中，生产企业由于库存偏低和资金效益较好等原因，挺价意识强烈。从市场需求看，北方地区的增量要好于南方地区，现货价格也将呈现区域分化，价格有一定的涨幅，部分区域存在回调的可能。	建议暂时观望。
动力煤	今日，国内动力煤市场向上调整当中。坑口价格蠢蠢欲动，有煤企提前定价，价格上行幅度达5-20元/吨，陕西主产区陕北以及咸阳都有不同程度的上行，暂未做调整的煤企大多观望下水煤的涨幅。	短期操作思路仍以逢低做多为主，前期多单继续持有。
原油	美国NYMEX WTI原油8月期货价格周三(7月27日)收盘下跌1.01美元，跌幅1.71%，报41.91美元/桶。ICE布伦特9月原油期货收盘下跌1.54美元，跌幅3.43%，报43.33美元/桶。美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存增加167.1万桶，创下4月底来最大周度增幅，市场预估为减少225.7万桶。汽油库存增加45.2万桶，市场预估为增加3.6万桶。同时，上周炼厂开工率下降0.8个百分点，至92.4%，日炼油量减少27.7万桶，至1659万桶。供应中断问题不断得到解决，精炼石油产品供应严重过剩，原油产品需求的下降导致原油需求同步下降，且关键原油产品需求正加速下降，与此同时，国际原油市场同样也面临宏观经济风险。短期内油价将以震荡走势为主，建议多头离场。	建议多头离场
LLDPE	L1609今日上涨420元，涨幅4.80%，收于9175元/吨。今日PE市场价格涨跌互现，各大区部分线性价格上涨50-100元/吨，个别高压略高50-100元/吨，部分低压价格涨跌不一，幅度在50-100元/吨。线性期货低开大幅上涨，但部分石化价格涨跌互现，市场交投迷茫，商家随行涨跌。临近月底，终端询盘改观不大，坚持刚需采购，实盘成交平平。华北地区LLDPE价格在8750-9200元/吨，华东地区LLDPE价格在8800-9100元/吨，华南地区LLDPE价格在9100-9400元/吨。新产能投放不足以及三季度装置集中检修，加上石化库存仍在低位，且有逐步下滑的迹象，对价格形成有力支撑。同时下游农膜、包装膜等即将进入需求旺季，将会带来刚性支撑。短期需求难有提振，目前震荡调整明显，建议关注月间套利。	建议关注月间套利
PP	PP1609今日上涨307元，涨幅3.83%，收于8328元/吨。今日国内PP市场行情止跌企稳，部分价格试探高报50-100元/吨。月底多数石化价格稳定对现货形成支撑，期货低开大幅拉升提振业者信心，加之货源供应相对趋紧，商家试探高报观察下游反应。下游工厂实盘采购延续按订单适度补仓，实盘成交多有商谈空间，市场交投观望气氛浓。今日华北市场拉丝主流价格在7750-7850元/吨，华东市场拉丝主流价格在8050-8100元/吨，华南市场拉丝主流价格在8050-8150元/吨。短期受前期装置检修影响，社会库存不多，支撑价格走强，但检修装置陆续恢复开工，且有新产能投放市场，目前库存开始稳中有增，阶段性供应压力上升，价格继续上行空间有限，且下游工厂采购意向弱将抑制涨幅。建议关注月间套利以及与塑料的套利。	建议关注月间套利以及与塑料的套利
PTA	今日PTA1609合约收于4602元/吨。较上一日下跌16元/吨，跌幅0.35%。成交量500236手，日减仓15256万手至1074578手。今日PTA内盘价格小幅回落，成交偏淡：现货商谈在4545-4555元/吨区间，仓单商谈4555-4560元/吨，下午4550-4560元/吨现货自提成交，4568元/吨仓单成交；上午4545-4560元/吨现货自提成交。装置方面，珠海BP装置于26日开车重启；北方一套220万吨的PTA装置临时停车，已于上周末重启；宁波三菱70万吨装置本日因故障停车，重启推迟到8月初；汉邦石化的两条110万吨装置已于24号重启，今天第二条线路负荷已提升到6成。由于部分装置故障PTA开工率上周下滑，目前已恢复到70%附近，聚酯负荷仍维持在83.1%的高位，价格坚挺，淡季不淡。现货加工费回升到300元附近，短期来看PTA现货加工价差修复空间有限，但继续压缩的幅度也有限，因此短期内PTA维持震荡偏强的走势，建议逢低布局1月多单。	建议逢低布局1月多单
天然橡胶	RU1609今日上涨50元，收于11255，涨幅0.45%。上海地区14年国营全乳胶11000(+300)；山东地区14年云南国营全乳11000(+300)；衡水地区14年国营全乳无税价格在10400(+100)元/吨，15年民营全乳无税报价10600元/吨(+100)元/吨；云南16年民营全乳胶报价10900(+100)元/吨。泰国原材料价格。泰国生胶片均价59.39泰铢/公斤(-0.25)，烟胶片61.49(-1.44)，田间胶乳52(+1)，杯凝胶40(-1)。人民币复合胶报价。青岛保税区STR20复合10600/10700(0/0)、SMR20复合10600/10700(0/0)。国内产区和东南亚产区已经进入开割季，供给压力将会逐步显现，但天气因素会影响到割胶的进程。仓单方面仍处于历史高位，会在一定程度上压制09合约上涨的高度。需求端，今年下游消费淡季不淡，这在一定程度上支撑价格。目前最大的矛盾是交易所的仓单，多空双方都有减持压力，建议逢高沽空。	建议逢高沽空