瑞达期货：7月29日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 银行理财待发，仍在论证和征求意见阶段。

　　2. 房地产再融资严禁买地及还贷。

　　3. 国务院开展促进民间投资专项督导。

　　消息面分析：

　　外盘：周四美股涨跌互现，欧洲主要股指收跌，日指低开0.7%。今日日本央行召开会议，欧洲银行压力测试结果出炉，美国将公布第二季度GDP，相关的数据和会议令投资者感到忧虑，市场避险情绪有所升温。

　　内盘：昨日银监会出面澄清《商业银行理财管理办法》仍在研究和征求意见阶段，将有助于稳定市场情绪。房地产再融资收紧，对于大规模扩张的房企来说利空，下半年地产行业进入政策紧缩期或将不可避免。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　三大股指前20席位多空总持仓量小幅滑落，其中IC/IH1608多方减持均大于空方，但幅度较小，最大的为IH多方五矿经易减持192手，IC空方中信期货减持271手。IF空方略有分歧，中信期货减持221手，华泰期货反之增仓231手，南华期货与海通期货分别增减133手。在经历了前日的盘中杀跌，市场内多空双方情绪较为谨慎，机构分歧较为明显。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3273 3128] [3257 3156]

　　IH主力合约 [2183 2122] [2179 2130]

　　IC主力合约 [6269 5991] [6237 6067]

　　综合来看：

　　资金面,沪股通结束连续13个交易日净流入，昨日净流出2.55亿元。沪市融资融券余额继续滑落至4804.22亿元，较前日小幅减少。在经历前日的盘中杀跌后，两路资金信心受挫。

　　技术上，昨日成交量较前几日相比有所回升，沪指再度恢复窄幅震荡。MACD持续翻绿，KDJ低位横盘，短期内指数仍否修复至上方前期震荡平台仍是关键。短周期技术指标趋好同时银监会出面表态，今日上行的概率较大。

　　策略上，建议IC1608逢高适度减持，也可继续持仓观望。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1598.75 +0.03%

　　Shibor：O/N 2.0280 -1.00bp；1W 2.3590 -0.10bp；2W 2.6950 -0.10bp

　　质押式回购行情；R001 2.0400 -1.00bp；R007 2.2500 -25.00bp；R014 2.8000 -8.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行800亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有300亿逆回购到期，单日净投放500亿。今日有700亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　昨日经济参考报发表评论文章称，东北特钢违约应为债市市场化契机，要通过市场机制来解决这一困局，现在就彻底打破刚性兑付，重建良性循环的债券市场，防止国有企业债务风险在金融体系内进一步积累。信用债风险担忧利好中长期利率债，但收益率曲线过度平坦化面临修复。

　　[TF1609 CTD券测算]

　　[T1609 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，收益率曲线异常平坦化面临修复，期债过度炒作追高需谨慎。