瑞达期货：7月25日期货早报

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　　能源化工

　　1 PTA

　　消息面：1、22日亚洲PX价格下跌6.5美元，报于796.5美元/吨FOB韩国和817.5美元/吨CFR中国。2、中石化2016年7月PTA挂牌价格执行4900元/吨，7月结算价格执行4875元。

　　现货价格：华东PTA市场仓单报盘意向09合约-50元附近，递盘意向09合约-60/65元附近，交投多在4610-4630元附近进行。现货价格商谈基差维持在70/80元附近，交投维持在4595-4610元自提附近，有实单在此家未达成。美金盘价格维持高位震荡，商谈维持在615-620美元附近，成交有限。

　　库存数据：交易所仓单为186046张，较上一交易日减少1370张，有效预报为9773张。

　　观点总结：因美国活跃钻机数增加及成品油供应过剩，国际原油期货收跌，亚洲PX报价下调，按加工费500元/吨折算动态成本在4620-4730元/吨左右。国内PTA开工率处于55%左右，恒力石化660万吨PTA装置临时停车，PTA现货市场小幅回落，聚酯厂价格递盘略谨慎。涤丝市场行情持稳为主，整体产销回落。技术上，PTA1609合约减仓整理，期价面临4750一线压力，短线呈现震荡走势。操作上，4600-4750区间交易。

　　2 玻璃

　　消息面：1、2016年07月22日的"中国玻璃综合指数"为907.52点，比上期2016年07月21日上涨0.38点。"中国玻璃价格指数"为910.72点，比上期2016年07月21日上涨0.47点。"中国玻璃市场信心指数"为894.73点，比上期2016年07月21日上涨0.02点。

　　现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1136元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1162元/吨。库存数据：交易所注册仓单为2206张，较上一交易日持平。

　　观点总结：国内玻璃市场整体持稳，部分地区小幅上调。沙河地区现货报价持稳为主，鑫利玻璃小板价格下调，汛期造成多数经销商库存增加。华中计划再次上调20/吨左右；华南销售有所增加；华北主要以稳定为主，安徽台玻浮法玻璃价格上调。技术上，玻璃1609合约出现回落，期价再度考验1050一线支撑，短线呈现高位震荡走势。操作上，短线交易为主。

　　3 连塑

　　消息面：1、蒲城清洁能源全密度聚乙烯装置产能为30万吨/年，现已开车产7042。今日7042厂提价涨40元/吨在8710元/吨。2、中煤陕西榆林能源化工聚乙烯装置产能为30万吨/年，15日停车，昨日开车，现已产7042。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报391.38元/吨，涨0.76；石脑油FOB新加坡报41.73美元/桶，涨0.1。乙烯CFR东北亚报1135美元/吨，持平，CFR东南亚报1060美元/吨，跌10。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1130美元/吨，持平；中东报1118美元/吨，持平；国内市场价格小幅下跌，华北大庆报9000元/吨，涨100；华东余姚吉林石化9000吨，持平；华南报9200元/吨，持平。西北独山子报8850元/吨，持平。

　　仓单数据：1083

　　观点总结：基本面上，临近下旬，贸易商完成订单拿货，且期现价差回归，有助于石化库存消化，后市关注需求旺季及G20峰会部分装置停车，对市场供应的影响，预计短期塑料维持高位震荡。LLDPE1609合约震荡收涨，期价上方测试9200附近压力，下方测试8900附近支撑，短期建议依托8900一线轻仓短多。

　　4 PVC

　　消息面：1、 河北盛华PVC今日报价继续上调30元/吨，普通5型电石料执行5380元/吨承兑出厂，3型执行5510元/吨承兑出厂，该厂区40万吨/年PVC装置运行正常，近期出货淡稳。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报391.38元/吨，涨0.76；石脑油FOB新加坡报41.73美元/桶，涨0.1。乙烯CFR东北亚报1135美元/吨，持平，CFR东南亚报1060美元/吨，跌10。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报5450元/吨，持平；乙烯法报5650元/吨，持平；华东电石法报5600元/吨，持平，乙烯法报5750元/吨，持平。华南电石法报5620，持平，乙烯法5860吨的，持平。原料价格基本持平，华东报2700元，持平，西北报2240元，持平。

　　仓单数据：0

　　观点总结：基本面上，煤炭上涨带动，提振PVC价格走高，但下游对高价原料采购积极性偏弱，且期货大幅升水现货，短期下游处在需求淡季，市场供应压力逐步增加，预计价格上涨动力不足。技术上，PVC1609合约震荡收跌，下方测试5650附近支撑，上方测试5800关口压力，短期预计维持在高位震荡，建议在5650-5800区间交易。

　　5 PP

　　消息面： 1、本周国内聚丙烯下游行业整体开工率在56%附近。其中塑编行业在55%，共聚注塑开工率在53%，BOPP开工率在60%。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报391.38元/吨，涨0.76；石脑油FOB新加坡报41.73美元/桶，涨0.1。乙烯CFR东北亚报1135美元/吨，持平，CFR东南亚报1060美元/吨，跌10。丙烯中国到岸价752美元/吨，涨3。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1005美元/吨，持平，中国到岸价报1005美元/吨， 持平。国内市场价格部分地区出现下跌，华北齐鲁石化T30S报7900元/吨，持平；华东上海8100元吨，涨50；华南大庆报7300元/吨，持平。

　　仓单数据：4

　　观点总结：短期受PP价格涨速过快影响，下游终端用户跟进吃力，采购积极性减弱，贸易商及生产企业库存小幅增加，但临近下旬，贸易商完成订单拿货及G20峰会部分装置停车，或有助于库存消化。PP1609合约震荡收涨，下方继续测试8000附近支撑，上方测试8400附近压力，预计短期维持在8000-8400区间震荡，建议区间逢低做多交易。

　　6 沪胶

　　隔夜市场：美国原油期货上周五跌至5月初以来最低水平，因成品油供应过剩以及美国活跃钻机数增加，引发市场担心油市供应过剩局面将较之前预期持续更长时间。NYMEX 9月原油期货合约收低1.3%，结算价报每桶44.19美元。隔夜沪胶1609合约下跌3.59%，收于11130元/吨。

　　消息面：1、上半年中国轮胎出口增1.8%，6月出口美国大降40%。2、今年前6个月日本合成胶产量同比降5.9%。

　　现货市场：上海市场14年国营全乳报价在11100-11150(-250/-200)元/吨左右；越南3L报价在11000-11200(-400/-200)元/吨；15年泰国3号烟12850(-100/-150)元/吨；人民币混合胶10800-10900(+100/+200)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片59.79(-0.6)泰铢/公斤；泰三烟片63.78(+0.19)泰铢/公斤；田间胶水51(+1)泰铢/公斤；杯胶41(+0.5)泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10600元/吨(0)，顺丁橡胶市场价10700元/吨(0)。

　　仓单库存：交易所仓单报310990吨，增加2380吨。

　　观点总结：青岛保税区库存继续下降，且6月重卡销量继续同比大幅增长，中国轮胎出口强劲，显示下游需求表现尚可。随着国内产胶区陆续开割，原料供应增加，胶水价格下跌，但目前因前期天气原因产区原料尚未放量。隔夜沪胶1609合约减仓收跌，短线关注11000附近支撑，建议在11000-11800区间交易。

　　7 甲醇

　　消息面：1、中煤远兴60煤制装置7月10日左右停车检修，预计本月底重启。2、内蒙古新奥60煤制装置7月1日起停车检修，预计停车40天。

　　现货市场：华东太仓甲醇现货卖盘价格在1865元/吨左右。7月下旬卖盘价格在1865元/吨，买盘价格在1855元/吨；8月下旬卖盘价格在1880元/吨，买盘价格在1870元/吨。

　　仓单库存：交易所仓单报0张，有效预报1400张。

　　观点总结：西北地区烯烃开始外采，山东等地区下游集中补货，甲醇企业库存压力得以缓解，社会库存有所下降。但近期内地降雨不断，不利于甲醇传统下游的生产和销售；且港口到港量不减，下游按需接货为主，中下旬到港预计将增多，短期甲醇市场易跌难涨，1609合约建议在1800-1880区间交易。

　　8 沥青

　　隔夜市场：美国原油期货上周五跌至5月初以来最低水平，因成品油供应过剩以及美国活跃钻机数增加，引发市场担心油市供应过剩局面将较之前预期持续更长时间。NYMEX 9月原油期货合约收低1.3%，结算价报每桶44.19美元。隔夜沥青1609合约下跌2.69%，收于1952元/吨。

　　消息面：1、交通运输部：上半年全社会货运量同比增长3.1%。2、海南：10个重点公路项目完成投资52.8亿元。

　　现货市场：国内市场持平，东北地区报价维持在1950元/吨，持平；华东地区报价1800元/吨，持平；华北地区报价1850元/吨，持平；华南地区报1750元/吨，持平；山东地区报1780元/吨，持平；西北地区报2200元/吨，持平。

　　仓单库存：仓库仓单报189930吨，持平。

　　观点总结：南方梅雨季节已过，下游需求将继续回升，对现货价格构成支撑，但受国际原油市场高位震荡影响，沥青短期或延续区间波动，1609合约建议在1900-2000区间交易。

　　9 动力煤

　　现货市场：国内动力煤市场弱势运行。秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓价(含税)报420元/吨，持平；山西晋城贫煤(Q5500S1V12)坑口价(含税)报260元/吨，持平；广州港内蒙优混(Q5500V24S0.5)港提价(含税)报470元/吨，持平；澳大利亚褐煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10)CIF(不含税)报54美元/吨，持平。

　　消息面：(1)近日，随着降雨“北上”，多省市遭遇暴雨袭击，煤炭开采、运输作业受阻，使得产地、港口煤炭资源供应再度偏紧。(2)南方多地近日迎来高温天气，用电需求拉升了电厂等用煤企业的煤耗量，下游煤炭采购热情升温，加之8月份大型煤企调价节点临近，市场看涨情绪渐浓，因而动力煤价格近期易涨难跌。

　　库存：郑商所动力煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：周五晚ZC609合约小幅震荡；全国动力煤市场主流暂稳，由于持续高温天气，南方港口煤价出现明显上涨；操作上建议，425上方偏多交易，止损参考5个点。