银河期货晨会纪要（2016-7-11）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周五反弹逾3%，油、粕亦跟随反弹，受助于技术性买盘及担忧未来将出现的高温天气。随着盛夏的到来，7月下半月至8月份，高温天气将增多，对大豆生长的威胁加大。当前天气仍是盘面的主导因素。BMD毛棕油期货周五重挫5%，至九个月最低，受豆油下跌和出口需求迟滞打压。有调查显示6月马棕油库存环比将大幅上升7.4%，或将结束自去年11月开始，马棕油库存持续下降的态势。库存增加及产量恢复预期令棕油备受打压。今日船运机构将公布7月上旬马棕油的出口数据，明日MPOB将公布月度产出报告，重点关注。国内油脂周五夜盘止跌反弹。现货方面，截至周五，港口大豆库存为676万吨左右，较前一周同期增20万吨；豆油商业库存在106.28万吨左右，较前一周同期的100.14万吨增6.13%，豆油低位成交普遍较好，整体成交放量；棕油港口库存为33.97万吨，较前一周同期的36.05万吨降5.77%，马盘开斋节后暴跌，令买家观望情绪仍然较重，成交不多。整体上，油脂基本面并未较多变化，在无新的利好提振下，短期油脂或延续弱势，而在急速下跌过程中，利空情绪亦逐渐释放，下方空间或有限。短期USDA、MPOB两份报告将公布，关注盘面反弹的有效性，前空适量减持，短线操作为主。