银河期货晨会纪要（2016-7-7）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周三继续下探，尾盘受空头回补挽回部分跌幅。未来两周良好的天气前景有利于作物生长，打压大豆。豆粕探底回升小幅收涨，但豆油大幅下挫，原油上涨未能带来提振。商品整体外部环境不佳也带来压力。不过天气市仍在进行中，7、8月份为美豆关键生长期，关注后期墒情变化。BMD仍在开斋节休市中，明日恢复交易。一项针对分析师、交易商和种植者的调查显示，6月马棕油库存或攀升7.4%至177万吨，出口量料为120万吨，环比下滑6.4%。产量预计连续第四个月增加，达到151万吨。此前整个6月马棕油出口受到明显的抑制，关注节日过后穆斯林国家的补库需求情况，若恢复缓慢，短期马棕油仍将承压。MPOB月度报告将于下周二公布，关注报告的调整。国内油脂周三夜盘跳空低开，大幅收低。现货方面，截至周三，港口大豆库存为664万吨，较上周同期减20万吨，长江流域发生严重洪灾对港口大豆卸船及运输均带来影响，预计本周开机率将不及预期；豆油商业库存在103万吨左右，较上周同期的93万吨增10.75%，买家观望居多，总体成交量清淡；棕油港口库存为34.55万吨，较上周同期的37.82万吨降8.65%，连盘大跌，且下游消耗不快，买家入市谨慎。整体上，短期受资金及外围因素影响，油脂波动剧烈，BMD市场小长假期间，若美豆天气暂无异常，内盘短期或延续调整，而在急速下跌过程中，利空情绪亦逐渐释放，下方空间或有限，谨慎追空，观望或短线操作为主。