国贸期货：7月6日期货早评

　　第1页: 【国债期货】第2页: PTA短期市场震荡走势为主第3页: 铜价低位宽幅震荡第4页: 贵金属短期偏强震荡第5页: 【铁矿石】第6页: 【粕类】第7页: 短期回调概率加大第8页: 【股指】第9页: 【宏观和消息面】第10页: 【油脂】第11页: 【玉米】

　　【结论及投资建议】

　　高频数据根据，商务部公布的数据显示，上周(6月27日至7月3日)全国食用农产品市场价格指数比前一周下降0.4%，生产资料市场价格指数比前一周上涨0.4%。食品方面：猪肉下降1.3%，鸡蛋下降0.9%。6种水果平均价格比前一周下降0.7%。水产品平均价格比前一周下降0.1%，粮食价格略有波动，食用油价格总体保持平稳，30种蔬菜平均价格比前一周上涨0.9%。生产物料方面：有色金属价格比前一周上涨2.1%，橡胶价格上涨1.4%，钢材价格上涨0.5%，4月底以来首次出现回升，煤炭价格下降0.1%，化肥价格下降0.2%，基础化学原料价格下降0.4%。从高频物价来看，短期通胀风险减少，对债市有所支撑。

　　周二(7月5日)，国债期货延续了昨日的下行趋势，短期利多消息已有消化，国债期货继续上涨的空间不大，而基本面对债市的支撑仍在，预计国债期货维持高位震荡。

　　IRR策略：目前5年主力合约IRR相对处于今年的较高水平，10年主力合约IRR处于均值水平左右。对于投资者来说，活跃可交割券的IRR是低于资金利率的，不存在期现套利机会，而对于持有不活跃可交割券的，当IRR超过资金成本时可进行期现套利，即做空一定比例的国债期货持有到期交割。基差方面，考虑到目前基差依旧较低，投资者可选择基差较低的活跃券来做多基差，即买入相应现货、卖出国债期货。

　　操作上：

　　TF1609日内参考点位，上方压力：101.215；下方支撑：100.850。

　　T1609日内参考点位，上方压力：100.465；下方支撑：100.055。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫