国贸期货：7月6日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-07-06 10:10:09

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　　铜价低位宽幅震荡

　　【基本面】

　　1、美国5月工厂订单环比-1%，预期-0.8%，前值1.9%修正为1.8%。5月扣除运输的工厂订单环比0.1%，前值0.5%修正为0.3%。5月耐用品订单环比终值-2.3%，预期-2.2%，初值-2.2%。5月扣除运输类耐用品订单环比终值-0.3%，预期-0.3%，初值-0.3%。5月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值-0.4%2、美国6月25日当周首次申请失业救济人数26.8万，预期26.7万，前值25.9万修正为25.8万。6月18日当周续请失业救济人数212万，预期215万，前值214.2万修正为214万.

　　2、中国6月财新服务业PMI 52.7，前值51.2,6月财新综合PMI 50.3，前值50.5。制造业PMI数据符合预期,但经济有走弱迹象.

　　3、智利铜业委员会(Cochilco)公布的最新数据显示，智利3月出口了550,700吨铜，去年同期出口的408,500吨增加34.8%。3月铜出口量亦远高于2月出口的340,200吨。同时，Cochilco称，智利3月铜出口额为23.7亿美元，FOB基准，较去年同期增加5.18%，较2月增加62.3%。3月包括阴极铜在内的精炼铜出口量较去年同期增加28.3%至269,400吨。

　　4、5日，LME铜库存减增加10525吨至198925吨，上期所铜库存较上周减少6659吨至161894吨。上海电解铜现货报贴水10-升水50元/吨，平水铜成交价格37530元/吨-37600元/吨，升水铜成交价格37550元/吨-37650元/吨。沪期铜大幅回调，现铜升贴水较昨天持稳，并随盘面跳水而小涨。开盘成交略为积极，因隔夜铜价已有回调，好铜报升水20-升水30元/吨，平水铜报贴水20元/吨-平水，吸引贸易商买盘流入。10点后，期铜盘面进一步下跌，市场难觅贴水的平水铜货源，好铜升水由此小抬到升水30元/吨以上。11点前后，隔月基差收窄，市场整体进一步难觅合适货源，持货商出现部分挺价状态。午后铜价有所回升，现小股买盘入市，市场低价货源更为难觅，报平水-升水50元/吨，成交价小幅抬高至37480~37680元/吨。今日下游少量补货，整体成交较昨日明显回暖。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头90834手，非商业空头66318手，因而非商业净多头-24516手，较前一周减少2195手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报4817.5美元/吨，跌1.38%，沪铜主力37310元/吨，跌1.50%. LME铜盘中大幅走低,跌破5日均线,沪铜夜盘低开低走,近期铜价大幅反弹,引发套保盘大量涌入。短期反弹暂时告一段落,企业套保及短线空的那介入.国内工业、金融数据继续回落，房地产小幅回落，经济短期弱反弹结束，重回低位震荡。但工业产能过剩、企业杠杆高企、房地产库存过多是拖累经济增长的主要原因。铜价短期低位宽幅震荡，关注5000美元的压力,中期维持偏空观点。

　　【操作策略】

　　操作上，铜价短期低位宽幅震荡,空单轻仓介入,买铝卖锌(1:1)持有,企业卖出套保可在4900上方分批入场。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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