银河期货晨会纪要（2016-7-7）

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　　宏观

　　美国股市昨日上涨，制药类股领涨大盘，市场谨慎情绪降温，投资者猜测美国经济可以应付英国退欧的影响，标普500指数涨11.18点火0.44%再次接近2099.73点。昨日公布的数据显示，美国6月份ISM非制造业PMI从5月份的52.9跳升至56.5，显示服务业扩张速度创七个月来最快，但美元指数在消息刺激之下冲高后回落。而美联储6月FOMC会议纪要显示，决策者在英国退欧公投前一周决定维持利率不变，是因为美国就业增长下滑和英国退欧公投的不确定性。官员们指出美国劳动力市场的不确定性在增加，金融稳定性低威胁到前景展望，在加息之前，应谨慎地等待更多数据和英国退欧情况，美联储官员们在如何加息、经济展望、通胀等方面存在较大分歧。此外，昨日美联储理事Tarullo称，即便没有英国脱欧风险，通胀和失业率也还没有发展到表明需要加息的地步。总体来看，美联储各方面的迹象显示，目前仍以鸽派态度为主，推迟升息的意愿较为明确，在就业已经持稳的情况下，后期通胀和全球风险仍是其关注重点，美元指数偏弱震荡走势可能性较大。

　　国内方面，今天将公布6月末的外汇储备规模，彭博调查所得到的市场预期显示，外储料较5月末下降247亿美元至3.167万亿美元，与今年上半年相比降幅加大，尤其是相较于一季度末和二季度初。资本账户下的流出也将维持在高位，因6月英国退欧加剧市场风险等因素导致的人民币汇率走弱。后期来看，经济在此前企稳之后再现回落，投资平稳下降，以及资本外流都不利于保持人民币币值稳定，后期看仍需警惕贬值风险。